當一家原本在地上生產吊裝索具的傳統制造企業，突然踩著商業航天的“火箭”一路沖高時，投資者往往分不清自己買到的是未來的入場券，還是一場精心包裝的幻覺。
5月18日，巨力索具（002342.SZ）開盤一字跌停，封死在17.49元。就在5月15日晚間，該公司發布公告稱，因涉嫌信息披露誤導性陳述違法違規，被中國證監會正式立案調查。這家公司曾是今年A股市場不折不扣的“翻倍牛股”，年內累計漲幅曾高達111.20%，股東總戶數從2024年末僅有的6.81萬戶增至2026年一季度末的23.51萬戶，暴增4倍。
早在2025年12月，市場就開始流傳公司深度參與商業航天、手握巨額訂單的消息。對此，巨力索具在互動易平臺頻繁提及可回收火箭、捕獲臂、神舟嫦娥等概念。
今年2月，“4.58億元海南項目”“6.8億元航天訂單”等小作文瘋狂擴散，巨力索具股價兩個月內暴漲超160%，市盈率飆升至1200倍以上，但其卻長期保持選擇性沉默，直至監管介入才姍姍澄清。真相令人瞠目：2025年航天相關訂單僅996.51萬元，占營收不足0.5%，對業績幾乎無影響。
這是一種典型的“沉默式信披”。它不像傳統的財務造假那樣，無中生有地編造利潤，而是利用大眾對前沿熱點的盲目崇拜，將“一瓢水”夸張成“一口井”。在面對市場的瘋狂腦補和虛假傳聞時，巨力索具采取了“不主動辟謠、不及時澄清、任由情緒發酵”的裝聾作啞策略。這種“巧合的沉默”，本質上是在用信息不對稱做杠桿，借用投資者的期待來推高自身市值。
在對上市公司的管理中，明目張膽的造假由于痕跡明顯，往往會迅速觸發監管的核查機制和市場風險甄別能力。但“沉默式信披”更像是一種慢性的市場侵蝕。它在法律的邊緣不斷試探，利用互動平臺等非正式公告渠道釋放模糊信息，在合規的表象下，實施實質性的誤導。當股民以為自己在為中國的商業航天事業買單時，他們實際上買下的，只是那不足0.5%的微末業務泡沫。
類似的現象在資本市場上有很多。從前幾年的“區塊鏈+”、“元宇宙+”，到如今的“AI算力”、“低空經濟”，諸多傳統企業在面臨主業增長乏力時，都學會了這套“網紅化轉型”的財富密碼。一些上市公司往往在互動平臺上拋出一句語焉不詳的“公司有相關技術儲備”或“正與相關客戶積極洽談”，隨后便坐看股價被游資炒作上天。
這種“裝聾作啞”給普通股民和資本市場帶來的傷害頗為深遠。對個體投資者而言，由于缺乏對產業底層的調研能力，互動易等官方渠道的回復就成了他們最信任的“內幕消息”。當上市公司用曖昧的態度坐視股價暴漲，最終迎來監管立案和一字跌停時，被留在山頂上接盤的，無一例外是聽信了“好故事”的普通散戶。
更嚴重的是，這種風氣是對市場定價機制的結構性破壞。當“蹭熱點”的收益遠超“做實業”，那些真正耐住寂寞、砸下真金白銀做研發的硬科技企業反而拿不到應有的資本支持，資本市場最終會淪為劣幣驅逐良幣的投機游樂場。
監管部門早已看清此類行為的危害。《上市公司信息披露管理辦法》明確規定，市場出現傳聞且股價異常波動時，上市公司應當立即核實澄清，不得以不確定為由拒絕披露。今年3月，證監會主席吳清強調，依法嚴查嚴處蹭熱點、炒概念、侵害投資者利益的行為，釋放出零容忍的強烈信號。
監管的顆粒度正在大幅提高，所謂的合規灰色地帶正在被加速格式化。“全鏈條監管”不再允許上市公司玩文字游戲。加大對這種“擦邊球式”誤導陳述的打擊力度，不僅是在為受傷的投資者主持公道，更是在重塑資本市場的信用底線。它正告所有市場參與者：不作為的隱瞞，同樣是違法。
巨力索具被立案，應當成為所有上市公司的前車之鑒。身處現代資本市場，上市公司的核心資產不僅是資產負債表上的數字，更是自身的信用。面對風口與熱點，保持敬畏、有一說一，是法定義務，也是生存之道。試圖靠編織故事、默許炒作來維持市值的虛假繁榮，終究只會困住自己。
