5月19日，中國電信（601728.SH)盤中一度漲超8%，中國聯通（600050.SH）、中國移動（600941.SH)均漲超2%。而在5月18日A股早盤，三大運營商股價集體異動，中國電信盤中強勢拉升漲超7%，最高觸及漲停，收盤大漲7.74%；中國聯通同步走高，漲幅超5.5%；中國移動亦穩步上漲，漲幅達2.43%。
截至發稿，三家公司的股價有所回落。中國電信A股報7.01元，漲2.79%，成交額52.75億元，總市值6415億元；中國移動報100.86元，漲0.51%，市值為2.19萬億元；中國聯通報4.93元，漲0.2%，市值為1541億元。
這場行情的核心催化劑，是三大運營商密集落地的Token（詞元）套餐。中國電信日前率先推出全國性試商用Token套餐，成為首家集團層面布局Token業務的運營商。上海電信、上海聯通已搶先發布本地Token產品。中國移動則通過多地省公司試點+集團生態布局雙線推進。
三大巨頭在短短兩天內完成Token賽道的全面卡位，標志著通信行業正式告別單純的流量競爭，邁入Token經濟的新賽道。
其中，中國電信面向個人及家庭用戶，推出三檔基礎Token套餐，適配日常辦公輔助、學習創作、文案撰寫、AI繪圖等輕量化AI應用場景，融合星辰大模型及DeepSeek V3.2等主流生態大模型。具體來看，入門版套餐月費9.9元，包含1000萬詞元；進階版月費29.9元，含4000萬詞元；旗艦版月費49.9元，含8000萬詞元。此外，用戶可疊加寬帶上行提速包、安全防護包等可選服務。
面向開發者及中小微企業，中國電信的套餐定位則偏專業化算力服務，提供“Token+連接+安全”一體化解決方案，融合中國電信星辰大模型與GLM5等國內主流大模型，整合自有及第三方算力資源，適配AI編程、代碼調試、智能體搭建、高算力任務運算等專業場景，保障低時延、高穩定的詞元服務。
企業版套餐同樣設三檔，基礎版月費39.9元，含1500萬詞元；標準版月費159.9元，含7000萬詞元；旗艦版月費299.9元，含1.5億詞元，滿足不同規模企業的AI開發與運營需求。
上海移動推出的Token通用服務，主要聯合騰訊推出AI原生工作臺，1元可購40萬Tokens，可實現“一個額度、一個價格、任選模型”，并支持話費賬單支付，聚焦大眾辦公與日常AI需求。廣東、江蘇、北京等地公司同步推出本地化套餐，北京移動最低5.99元可購算力次包，24.99元月包含1000萬Tokens，江蘇移動5元即可體驗250萬Tokens，集團層面則發布Token運營生態體系，接入超300款模型。
中國聯通上海分公司針對一人公司（OPC）推出專屬Token服務，用戶可免費領取3000萬Token測試額度，編程訂閱套餐（Coding Plan）首購5折；湖北聯通推出600萬至1800萬Tokens三檔套餐，融合手機通信、千兆寬帶、AI云桌面等產品，價格覆蓋7.5元至359元全區間，兼顧個人輕度使用與中小團隊深度需求。
對普通用戶而言，Token已從技術術語轉變為一種可直接消費的AI服務計量單位，類似于過去的“流量”或“語音分鐘”。對企業用戶，尤其是中小微企業和開發者，Token套餐是低成本獲取算力的核心通道。
三大運營商集體入局Token經濟是行業發展需要與AI浪潮共振下的必然選擇。
數據顯示，2025年三大運營商整體營收1.966萬億元，同比僅微增0.1%，凈利潤同比下降2.3%，終結連續12年正增長紀錄。2026年一季度業績進一步承壓，中國移動凈利潤同比下降4.21%，中國電信下降17.08%，中國聯通下降17.99%，傳統流量業務已觸及天花板。再加上國內移動互聯網用戶滲透率趨于飽和，疊加流量資費下降與運維成本上升的剪刀差，運營商急需開辟第二增長曲線。
與此同時，AI算力需求呈爆發式增長。國家數據局數據顯示，國內日均Token調用量從2024年初的1000億次飆升至2026年3月的140萬億次，兩年增長超千倍，Token已成為AI服務的核心計費單位。
面對快速擴張的Token經濟，運營商在網絡與算力基礎設施、用戶與渠道壁壘、計費與安全能力這三方面具備顯著優勢。
但行業挑戰同樣不容忽視。當前Token計費標準尚未統一，收費規則對用戶而言仍不明確，每一次調用的消耗量缺乏明確標準，容易引發用戶困惑。此外，運營商在核心大模型能力上與頭部互聯網廠商仍有差距，Token服務質量依賴第三方模型，自主創新能力仍待提升。
