人民財(cái)訊5月20日電，中信建投研報(bào)指出，軍工板塊上市公司2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)的全部披露，明顯看出整體板塊觸底回暖的趨勢。2025年軍工板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8314.93億元，同比增長8.44%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤318.9億元，同比增長18.5%。毛利率小幅上漲0.23個(gè)百分點(diǎn)至17.91%，隨著四費(fèi)費(fèi)率的下降，凈利率小幅回升0.33個(gè)百分點(diǎn)至3.84%。
中信建投判斷，中國軍工產(chǎn)業(yè)已從過去依賴國內(nèi)單一需求的模式，演進(jìn)為三輪驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展格局，增長動(dòng)能更加多元和可持續(xù)?！皟?nèi)需筑基、外貿(mào)擴(kuò)張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國軍工產(chǎn)業(yè)的面貌和邊界。行業(yè)從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。展望“十五五”，隨著新一代裝備規(guī)模化訂單陸續(xù)下達(dá)，行業(yè)有望迎來營收體量與現(xiàn)金流質(zhì)量的雙重提升，為長期研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁└湓５馁Y金支撐。
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