證券ETF（交易型開放式指數基金）是市場資金配置券商板塊的重要載體。近期，在市場向好、券商業績顯著修復的背景下，多只證券ETF持續獲得資金流入。對此，受訪專家表示，券商板塊當前估值處于歷史低位，具備充分的安全邊際與估值修復空間；市場資金積極通過ETF布局券商板塊，反映出部分機構投資者正在捕捉券商高業績與低估值背離下的配置機遇。
近期，多只證券ETF迎來資金增配，連續多個交易日獲得資金凈流入。Wind數據顯示，證券ETF易方達從4月13日到5月18日連續23個交易日保持資金凈流入；證券ETF國泰連續10個交易日（4月29日到5月15日）保持資金凈流入，合計達36.88億元；此外，券商ETF華寶也表現亮眼，本月以來（截至5月18日收盤）凈流入額達21.21億元。
從基金規模變化來看，截至5月19日記者發稿，證券ETF易方達規模達29.73億元，環比增長17.17%；證券ETF富國、證券ETF華夏規模分別環比增長7.79%、6.69%。
對此，深圳市排排網基金銷售有限責任公司研究總監劉有華對《證券日報》記者表示：“資金通過ETF方式布局券商板塊具備多重優勢。首先，ETF通過跟蹤指數進行一籃子股票配置，可一次性投資板塊內多只個股，有效分散風險，規避單一個股波動帶來的損失；其次，ETF管理費率通常低于主動型基金，對于投資者來說成本較低，且二級市場支持T+1交易，買賣靈活，流動性強；最后，ETF產品購買門檻低，小額資金即可參與，同時緊密跟蹤指數，能夠高效映射板塊走勢，便于投資者更好地捕捉行業估值修復或行情波動帶來的投資機會。”
市場資金對券商板塊的關注，離不開券商業績的出色表現。在市場交投活躍的背景下，42家A股上市券商（剔除國盛證券）2025年合計實現營業收入5504.95億元，同比增長29.34%；實現歸母凈利潤2124.84億元，同比增長43.73%。今年一季度，券商延續業績增勢，上述上市券商合計實現營業收入1511.27億元，同比增長31.4%；實現歸母凈利潤608.45億元，同比增長16.46%。
當前，券商的業績和板塊估值呈現出顯著背離。券商板塊PB（市凈率）約為1.2倍，處于歷史低位。對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示：“券商業績高增與估值偏低的背離，為市場資金配置券商板塊提供了充分的安全邊際。機構資金通過ETF加速流入，顯示出提前搶跑、主動布局的意圖。從資金博弈的角度看，當前市場的操作更傾向于低位布局，而非追漲式博弈。整體而言，券商基本面持續向好，板塊已具備估值修復的條件，只是尚缺乏明確的催化信號，板塊中長期配置價值值得關注。”
展望后市，東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示，在我國資本市場高質量發展、券商重資產業務能力和效率持續提升的趨勢下，未來券商ROE（凈資產收益率）水平及估值存在上升空間。此外，資本市場改革預期持續強化，政策鼓勵優質券商通過并購做優做強，預計行業集中度有望持續提升，大型券商優勢更為顯著，具備估值溢價空間。
