存儲芯片進(jìn)入“超級周期”，國產(chǎn)龍頭IPO進(jìn)展加速。繼長鑫科技發(fā)起IPO后，A股有望再迎來一家存儲巨頭。
據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站披露，5月19日，長江存儲控股股份有限公司（簡稱“長江存儲控股”）在湖北證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為中信證券、中信建投證券。
輔導(dǎo)備案信息顯示，長江存儲控股成立于2016年12月，無控股股東，第一大股東為湖北長晟發(fā)展有限責(zé)任公司，直接持有公司26.5442%股份。此外，長江存儲控股的股東方有武漢芯飛科技、國家大基金、武漢光谷產(chǎn)業(yè)投資、湖北國芯產(chǎn)業(yè)投資、長江產(chǎn)投集團(tuán)、蕪湖聞名泉泓、中銀金融資產(chǎn)等。
長江存儲控股曾用名長江存儲科技控股有限責(zé)任公司，也常被稱為長存集團(tuán)。去年9月，公司完成股份制改革，召開股份公司成立大會并選舉產(chǎn)生首屆董事會成員。此舉標(biāo)志著這家國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)全面升級。這也被市場認(rèn)為是公司發(fā)起IPO的前奏。
2025年4月，上市公司養(yǎng)元飲品發(fā)布對外投資公告，稱旗下子公司泉泓投資出資16億元投資長江存儲控股，獲得后者0.99%的股份，以此計(jì)算，長江存儲控股估值約為1616億元。
長江存儲控股最為外界熟知的是其全資子公司——長江存儲科技有限責(zé)任公司（簡稱“長江存儲”），后者成立于2016年7月，注冊資本約1246億元，主要為市場提供3D NAND閃存晶圓及顆粒，嵌入式存儲芯片以及消費(fèi)級、企業(yè)級固態(tài)硬盤等產(chǎn)品和解決方案。
在胡潤研究院2025全球獨(dú)角獸榜中，長江存儲以1600億元的估值位列中國十大獨(dú)角獸第9位、全球第21位，是當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)估值最高的獨(dú)角獸。
作為長江存儲控股的核心資產(chǎn)，長江存儲是我國存儲芯片制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司自主研發(fā)的晶棧?Xtacking?架構(gòu)是企業(yè)的技術(shù)王牌，該架構(gòu)開創(chuàng)性地采用晶圓鍵合技術(shù)，在傳輸速度、存儲密度、研發(fā)效率及生產(chǎn)周期上均具突破性優(yōu)勢，曾三度斬獲國際FMS（閃存峰會）獎(jiǎng)項(xiàng)。2025年8月，最新的晶棧?Xtacking?4.0創(chuàng)新架構(gòu)再度榮獲FMS 3D NAND類目“最具創(chuàng)新存儲技術(shù)獎(jiǎng)”，充分印證了其在3D NAND閃存技術(shù)領(lǐng)域的國際領(lǐng)先地位。
“AI將推動全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在2030年邁入萬億美元規(guī)模。”長江存儲執(zhí)行副總裁程衛(wèi)華在年初舉行的“世界光谷”全球產(chǎn)業(yè)合伙人大會上演講時(shí)表示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是AI價(jià)值鏈占比最高的產(chǎn)業(yè)，2024年占比達(dá)80%，而中國企業(yè)在EDA（電子設(shè)計(jì)自動化）、設(shè)備、材料等關(guān)鍵環(huán)節(jié)占比仍顯薄弱——設(shè)備僅5%、材料20%、EDA不足2%，“這既是挑戰(zhàn)，更是巨大的增長空間”。
長江存儲的發(fā)展經(jīng)歷了漫長的蟄伏期。10年前，國家存儲器基地落地武漢，長江存儲作為實(shí)施主體，湖北、武漢、光谷三級國資累計(jì)投入超300億元，扛過長期虧損周期。
而據(jù)媒體報(bào)道，因?yàn)榇罅看鎯π酒唵斡咳耄錆h長江存儲正以最快速度擴(kuò)大產(chǎn)能。其援引消息人士指出：“長江存儲在今年一季度收入已超過200億元，同比翻倍增長，其3D NAND閃存芯片產(chǎn)量已超過全球市場的10%，逼近全球第三。”
當(dāng)前，全球AI需求爆發(fā)、核心硬件成本暴漲，存儲芯片正迎來由AI驅(qū)動的超級周期。中信證券研報(bào)顯示，受AI強(qiáng)勁需求拉動，存儲需求將保持高景氣度，存儲芯片的漲價(jià)有望貫穿2026年全年并持續(xù)帶來行業(yè)催化。
面對行業(yè)超級周期，長江存儲正在加速擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)武漢新洲區(qū)政府官網(wǎng)2月發(fā)布的消息，武漢集成電路產(chǎn)業(yè)第三個(gè)千億級項(xiàng)目——長江存儲三期計(jì)劃今年建成投產(chǎn)，將帶動上下游200家企業(yè)聚集。而據(jù)媒體報(bào)道，如果三期擴(kuò)產(chǎn)按計(jì)劃完成，長江存儲有望在2026年占據(jù)全球超過10%的市場份額，并有可能超越美國存儲芯片巨頭美光，成為全球第四大存儲芯片制造商。
公開資料顯示，半導(dǎo)體存儲器大致可以分為易失性存儲與非易失性存儲，前者主要有DRAM、SRAM；后者主要是閃存產(chǎn)品，主流產(chǎn)品有NAND Flash和NOR Flash。而已經(jīng)在IPO進(jìn)程中的長鑫科技瞄準(zhǔn)的是DRAM領(lǐng)域。
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