中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，5月20日，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變，以上LPR在下一次發布LPR之前有效。
作為主要政策利率的7天期逆回購利率自2025年5月下調后已經連續12個月按兵不動，因此，LPR報價的定價基礎本月未發生改變。LPR上一次調整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下調10個基點。
中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度例會明確提出，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機。會議同時提到，規范信貸市場經營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。
近日公布的央行《一季度貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）指出，繼續實施好適度寬松的貨幣政策。增強政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機，加強貨幣財政政策協同配合，暢通貨幣政策傳導機制。
招聯首席經濟學家董希淼對界面新聞表示，《報告》內容與4月28日中共中央政治局會議“增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性”、央行貨幣政策委員會一季度例會“把握好政策實施的力度、節奏和時機”等精神一致。這表明，央行在維持適度寬松總體方向的同時，更加突出貨幣政策前瞻性、精準性和有效性，不會盲目加碼總量刺激，而是根據內外部環境變化和經濟發展情況靈活調整實施節奏和力度。
與此同時，《報告》不再直接提及“降準降息”字樣，提出“靈活運用多種貨幣政策工具”。央行將更加注重精準發力，通過結構性工具更有力支持科技創新、提振消費、小微企業等重點領域，并加強與財政政策協同發力。
“盡管本月LPR按兵不動，但年內降準降息的可能性依然存在。當前政策利率和市場利率仍保持穩定，這也為后續政策靈活調整預留一定空間。”董希淼表示。
在董希淼看來，LPR連續12個月未有變化，并非貨幣政策“躺平”，而主要是為了鞏固前期降息效果，支持銀行體系保持穩健性，配合財政政策協同發力預留空間。下一步貨幣政策仍將繼續堅持適度寬松的基調，兼顧穩增長與防風險、內外部均衡與長期可持續性。
董希淼在采訪中表示，從更長視角看，我國貨幣政策正在進入“精準有效”新階段。這是對外部風險約束、經濟結構轉型、金融穩定需求等多重目標的綜合權衡。未來的貨幣政策操作，將不再簡單以降了幾次準、降了幾次息來衡量，而要看利率傳導效率提升多少、信貸資源是否流向真正需要的地方、宏觀審慎防線是否足夠堅固。
盡管LPR已經連續12個月“按兵不動”，但公開數據顯示，但我國實體經濟融資成本持續處于歷史低位。4月份，企業新發放貸款加權平均利率約3.1%，個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，均處于歷史低位。
貸款市場報價利率由各報價行按公開市場操作利率（公開市場7天期逆回購利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素。
