隨著上證指數在4100點上方反復震蕩，ETF市場資金流向也出現顯著變化，釋放出清晰的調倉信號。數據顯示：5月以來，多只寬基ETF持續遭遇資金凈流出；與此同時，通信、券商和紅利相關ETF成為吸金主力。
Choice數據顯示，5月以來截至5月19日，部分滬深300、上證50、科創50等寬基ETF遭遇資金顯著流出。同期，通信ETF華夏與通信ETF國泰兩只產品分別獲得123.78億元和32.22億元資金凈流入，包攬了ETF凈流入榜單的前兩位。
券商板塊也獲得了資金的追捧。Choice數據顯示，截至5月19日，證券類ETF 5月以來合計獲得55億元資金凈流入。其中，證券ETF國泰和券商ETF華寶分別獲得27.6億元和20.3億元資金凈流入，二者的最新份額雙雙于近期創下歷史新高。
值得一提的是，部分券商相關ETF近期連續獲得資金凈流入。其中，證券ETF國泰在4月29日至5月15日期間連續10個交易日保持資金凈流入，證券ETF易方達在4月13日至5月18日期間連續23個交易日保持資金凈流入。
除了通信、券商外，在當前較為波動的市場環境中，紅利相關ETF也吸引了大量避險資金流入。據統計，截至5月19日，紅利類ETF 5月以來合計獲得77.34億元資金凈流入。其中，紅利ETF華泰柏瑞、紅利低波ETF易方達和紅利低波ETF華泰柏瑞均獲得超過10億元的資金凈流入。
業內人士認為，當前資金持續流入通信、券商、紅利三大方向，主要是通過布局具備產業趨勢確定性、估值安全邊際及防御屬性的領域，以應對市場波動與外部不確定性。
國泰海通證券近日發布研報稱，目前通信板塊整體估值處于2016年以來的中樞偏上位置，PE-TTM為62倍，近10年分位數達0.95。考慮到板塊有望持續受益于AI基建等發展而保持較快的業績增長，逐步消化估值風險，行業仍具備顯著的增長空間。
對于券商板塊，受訪機構認為，2026年一季度上市券商業績全面超預期，而板塊市凈率僅約1.2倍，處于歷史極低分位，估值與基本面的背離難以持續。當前券商板塊已具備較高的配置性價比。
華泰證券復盤歷史數據發現，在2010年以來的高波動環境下，紅利、低波類指數跑贏上證指數的概率多在50%以上，部分指數甚至超過60%。
對于近期紅利類主題ETF獲得資金持續流入，華泰柏瑞基金有關人士對上海證券報記者表示，背后主要受兩大因素驅動。一方面，地緣風險與外部流動性共同推升紅利資產的配置價值。中東地緣沖突對A股市場的潛在擾動尚未完全消散，已從此前的階段性擾動演變為長期制約因素。這促使市場資金更加關注那些擁有較高分紅能力、且綁定實體“硬資產”的紅利類資產。與此同時，隨著美聯儲年內降息預期逐步減弱，外部流動性環境同樣有利于紅利風格的表現。另一方面，當前紅利指數、紅利低波指數等主流紅利類指數與國債收益率之間的利差，仍高于近十年中超過半數的時間區間。這一利差優勢有望為紅利策略的持續回暖注入動能。
