近期，家居建材龍頭企業(yè)金螳螂（002081.SZ）股價行情火熱。據(jù)二級市場交易數(shù)據(jù)，今年4月16日至5月12日，金螳螂斬獲11個漲停板。

據(jù)公開信息，金螳螂股價強(qiáng)勢拉升，主要是因為其被市場劃入商業(yè)航天、數(shù)據(jù)中心等熱門概念陣營。

另有兩家家居建材企業(yè)蒙娜麗莎（002918.SZ）、ST美克（600337.SH）同樣在算力基建、半導(dǎo)體材料、商業(yè)航天等熱門概念加持下，獲得資本市場重新估值，股價短期波動明顯。作為房地產(chǎn)下游企業(yè)，受行業(yè)調(diào)整影響，這三家公司的業(yè)績表現(xiàn)不佳，近幾年均出現(xiàn)虧損。

股價逆勢走強(qiáng)的情形也出現(xiàn)在了虧損房企身上。因涉足科技概念，今年以來，京投發(fā)展（600683.SH）、合肥城建（002208.SZ）的股價均出現(xiàn)多輪上漲。

家居建材多股上演“過山車”行情

此輪行情中，前述三只家居建材個股憑借科技概念包裝迎來股價暴漲，隨后又快速迎來跌停回調(diào)。

自4月17日發(fā)布簽約越南項目的公告后，金螳螂的股價便開始上漲。此后，資本市場挖掘出金螳螂?yún)⑴c海南商業(yè)航天配套、數(shù)據(jù)中心裝修等業(yè)務(wù)，為其貼上多個熱門標(biāo)簽。在多重題材加持下，4月17日至5月15日，金螳螂累計漲幅達(dá)133%。

4月28日，金螳螂發(fā)布2026年一季度報告，公司營收約為41.11億元，同比下滑14.09%；歸母凈利潤約1.57億元，同比下滑11.94%。但這并未影響到其股價漲勢。

直至5月14日盤后，金螳螂發(fā)布一份關(guān)于2024年員工持股計劃股票出售完畢暨終止的公告。公告稱，金螳螂2024年員工持股計劃所持有的公司股份已全部出售完畢。據(jù)公告披露，此次員工持股計劃涉及2693.7452萬股股票，涉及73名員工，分兩批次進(jìn)行。按照2026年5月8日—5月13日股價均價7.47元/股匡算，該員工持股計劃第二批次套現(xiàn)約1.06億元。

金螳螂員工持股計劃完成高位減持，導(dǎo)致市場情緒降溫，公司股價隨之跌停。自5月15日開始，金螳螂股價連日下跌。

同策研究院聯(lián)席院長宋紅衛(wèi)認(rèn)為，受行業(yè)風(fēng)險出清影響，金螳螂業(yè)績在2021年便由盈轉(zhuǎn)虧，市值大幅縮水。這一輪股價暴漲，更可能源于資本市場的一種情緒驅(qū)動。一旦市場降溫或概念退潮，股價便面臨快速回落的風(fēng)險。

近期同樣遭遇股價大起大落的還有陶瓷龍頭企業(yè)蒙娜麗莎。2026年一季度，蒙娜麗莎營收約為6.34億元，同比下滑7.62%；歸母凈利潤約為-1696萬元，表現(xiàn)出持續(xù)虧損態(tài)勢，但同比跌幅出現(xiàn)收窄。

雖然經(jīng)營基本面疲軟，但蒙娜麗莎近期在新材料領(lǐng)域有投資布局，憑借參股陶瓷基板、半導(dǎo)體等相關(guān)企業(yè)，資本市場將其劃入AI散熱材料賽道。自5月8日至5月15日，蒙娜麗莎股價收獲六連板。

5月12日和5月14日，蒙娜麗莎連發(fā)兩則股票交易異常波動公告，表明公司主營業(yè)務(wù)并未發(fā)生改變，2025年度營業(yè)收入和利潤構(gòu)成主要系建筑陶瓷產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入，未因半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入和利潤。公告強(qiáng)調(diào)，“近期公司股票價格快速上漲，顯著偏離大盤指數(shù)，存在嚴(yán)重的市場情緒過熱、嚴(yán)重的非理性炒作情形，未來存在快速下跌的風(fēng)險。”隨后，市場炒作熱度消退，蒙娜麗莎股價回落。

與此同時，近年營收銳減、虧損規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的ST美克（600337.SH），也因擬布局算力領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型計劃，引發(fā)資本市場熱捧，推動股價短期大幅異動。該公司也在5月12日、5月13日連發(fā)兩則澄清公告，并提示退市風(fēng)險，ST美克股價應(yīng)聲而落。

宋紅衛(wèi)認(rèn)為，上述家居建材企業(yè)的股價上漲行情，本質(zhì)上是資本市場對“科技轉(zhuǎn)型預(yù)期”的提前定價，而非對“業(yè)績改善現(xiàn)實”的反應(yīng)。除了金螳螂的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張值得長期觀察外，其余兩家目前的科技布局要么尚未產(chǎn)生實際收入，要么對業(yè)績影響微乎其微。

股價與業(yè)績背離

近期，地產(chǎn)股中也出現(xiàn)了“業(yè)績疲軟但股價逆勢走強(qiáng)”的現(xiàn)象。

據(jù)公開信息，京投發(fā)展近年業(yè)績持續(xù)低迷，已連續(xù)三年陷入虧損。2023年至2025年，該公司歸母凈利潤分別為-6.59億元、-10.55億元、-12.16億元，虧損規(guī)模逐年擴(kuò)大。

與之形成鮮明對比的是，自今年2月起，京投發(fā)展股價多次出現(xiàn)連續(xù)上漲行情。5月11日，京投發(fā)展公告稱，擬以現(xiàn)金方式，收購控股股東旗下新基建股權(quán)投資中心所持有的西安奇芯光電股權(quán)。西安奇芯光電主營光電子器件、集成電路芯片等業(yè)務(wù)，2025年及2026年一季度均處于虧損狀態(tài)。

但在公告發(fā)布之前，京投發(fā)展的股價就連日上漲。自年初以來，累計漲幅更是超過300%。

此舉引發(fā)了上交所的關(guān)注。5月11日晚間，上交所發(fā)布問詢函，要求京投發(fā)展披露收購細(xì)節(jié)、自查內(nèi)幕信息，詳解收購合理性、作價保障、資金來源及對現(xiàn)金流和償債能力的影響。

5月18日，京投發(fā)展回復(fù)稱，未發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕信息泄露，跨界收購是為扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損局面、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，標(biāo)的公司有在手訂單且具技術(shù)競爭力。資金方面，截至2026年3月31日，京投發(fā)展賬面現(xiàn)金32.94億元，收購資金主要來自自有或自籌資金，因標(biāo)的規(guī)模較小，公司稱無資金壓力，且預(yù)計2026年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正。

自5月13日起，京投發(fā)展的股價連續(xù)6個交易日下跌。

合肥城建的股價也借科技概念走高。自5月11日起，合肥城建的股價便開始連日上漲。5月13日，合肥城建發(fā)布股價異動公告，稱公司近期股價漲幅偏離值累計超過20%，存在波動及估值回歸風(fēng)險。

5月18日，合肥城建股價漲停，收報22.84元/股。當(dāng)晚該公司再度公告，披露公司及子公司通過國聯(lián)基金間接投資長鑫科技4.5億元，公司間接投資金額較小。同時，公司明確主營業(yè)務(wù)為地產(chǎn)開發(fā)，不涉及芯片領(lǐng)域且無轉(zhuǎn)型計劃，與長鑫科技無業(yè)務(wù)往來。

自2024年以來，合肥城建連續(xù)兩年虧損。2026年第一季度，公司仍處于虧損狀態(tài)。

宋紅衛(wèi)指出，京投發(fā)展和合肥城建多元化投資布局，體現(xiàn)了傳統(tǒng)開發(fā)業(yè)務(wù)收縮背景下企業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢。從布局方向來看，兩家房企都選擇了當(dāng)前熱點(diǎn)概念方向，受資本市場概念炒作追捧，獲得股價上漲帶來的資本收益，但是，新興賽道的盈利閉環(huán)尚未形成，長期盈利模式有較大不確定性。