據新華社報道，國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾5月21日說，若供應得不到改善，全球石油市場可能在今年7月或8月進入“危險區域”。
比羅爾當天在倫敦參加英國皇家國際問題研究所的智庫活動時說，6月底至7月初旅行旺季開始后，石油需求通常會增加，然而各國庫存持續下降，中東地區又沒有新的石油供應進入市場。若上述情況得不到改善，今年7月或8月石油市場可能進入“紅色區域”。
他指出，許多國家已進入播種和農耕季節，但當前能源形勢將使農民難以像正常年份那樣作業，這可能推高食品價格。食品價格上漲疊加油價上漲，將進一步加劇通貨膨脹壓力。目前已看到通脹數據在多地上升的初步信號，而“這僅僅是開始”。
他表示，無論從產量還是煉油能力來看，能源市場要回到美以伊沖突前的水平都需要很長時間。
5月18日，比羅爾在法國巴黎出席七國集團財長會議期間表示，受中東戰事影響，商業石油庫存正“急劇下降”，可支撐時間“僅剩數周”。
深跌后白銀還能買嗎？
5月15日，滬銀期貨主力合約單日跌幅超11%，創近年來最大單日跌幅。隨后幾個交易日，銀價進入窄幅震蕩整理階段，收復此前部分失地。本輪銀價深跌的核心驅動因素是什么？價格回歸穩定的錨點在哪里？當前投資者該如何應對？
“近期貴金屬板塊的核心驅動邏輯，始終圍繞‘能源沖擊—通脹升溫—貨幣政策收緊預期—美債收益率走高—持有成本上升’這一鏈條展開。”國聯期貨研究所所長助理王娜表示，美國4月CPI同比上漲3.8%、PPI同比大漲6%，均創近3年新高，進一步強化了“能源推升通脹”的傳導路徑。隨著各國原油儲備庫存消耗，疊加霍爾木茲海峽通行恢復時間不明，市場對通脹的擔憂持續發酵，全球主要經濟體貨幣政策收緊預期再度升溫，多國長端債券收益率同步走高。美元指數與美債收益率聯袂走強，持續對貴金屬價格形成壓制。加之印度上調金銀進口關稅，市場對實物消費需求的預期轉弱，多重利空因素共振下，貴金屬價格集體大幅回調。而白銀價格因前期漲幅顯著、資金交易集中度偏高，利空落地后拋壓集中釋放，出現深度回調。
此外，針對本周多空拉鋸的行情，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍表示，隨著短期空頭力量逐步釋放，光伏、新能源等領域的需求支撐開始顯現，部分資金入場推動價格小幅回升。不過，由于宏觀層面的不確定性仍未消除，多空雙方博弈激烈，短期內難以形成趨勢性行情。
短期來看，白銀價格仍面臨地緣與利率的雙重不確定性。5月15日的暴跌被多家機構定性為“宏觀預期逆轉與市場結構脆弱性疊加引發的風險釋放”。站在當前時點，白銀價格回歸穩定的錨點究竟在何處？
“短期來看，白銀價格回歸穩定的錨點最終將落在美聯儲加息路徑的清晰化上。”王娜進一步分析認為，美聯儲的加息路徑很大程度上取決于美伊地緣局勢的進一步明朗。具體而言，即霍爾木茲海峽通航情況與能源供給恢復的實際進程。在地緣局勢取得明確且實質性的突破之前，能源價格預計將維持高位運行。在“地緣僵局持續、美債收益率高位震蕩”這一基準情景下，貴金屬定價將主要由宏觀因素主導，流動性層面則被動跟隨大類資產的波動節奏，整體呈現偏弱震蕩的態勢。只有等地緣沖突出現實質性緩和、能源通脹壓力逐步回落，美聯儲政策路徑從“緊縮前景不明”轉向“穩定可預期”時，白銀價格才能擺脫地緣擾動與利率波動的雙重擠壓，真正回歸穩定運行區間。
從姍姍表示，白銀兼具金融與工業雙重屬性，實際利率是其長期定價的核心因素。只有當美國通脹數據持續回落、美聯儲釋放明確政策信號終結當前緊縮預期時，白銀價格才能擺脫高波動格局，回歸穩定運行區間。地緣局勢雖會短期影響避險情緒，但無法改變白銀價格的中長期走勢，反而可能因推高油價加劇通脹擔憂，間接對白銀價格形成壓制。
對于當前仍持有倉位的投資者，上述兩位分析師均建議根據持倉周期的不同，采取靈活的應對策略。
王娜表示，近期美伊局勢出現緩和跡象，帶動白銀開啟反彈行情，價格順勢擺脫前期下行走勢。不過，當前地緣博弈尚未取得實質性突破，市場仍缺乏強有力的基本面支撐，短期內行情仍將隨宏觀情緒與政策預期波動，整體維持震蕩格局。操作層面，建議投資者可借本輪反彈適度減持，兌現部分倉位；若計劃布局中長期行情，則需耐心等待市場趨勢回暖的右側確認信號落地后，再擇機分批介入。
從姍姍建議投資者區分持倉周期，切忌盲目操作。短期來看，當前市場處于高波動震蕩期，價格反彈空間有限且宏觀不確定性仍存，建議適度減倉，將倉位控制在合理區間，以規避潛在的下跌風險。中長期而言，隨著光伏、新能源汽車等領域的快速發展，工業剛需將持續增長，長期供需缺口有望為銀價提供有力支撐；當前價格處于相對低位，具備長期配置價值，可在回調至關鍵支撐位時逢低分批布局，同時需密切跟蹤美聯儲政策表態與地緣局勢變化，動態調整持倉策略。
