證券時報記者 王小芊
近期，ETF市場資金流向出現明顯分化。
數據顯示，上周，貨幣ETF、債券ETF等低風險資產持續獲得資金凈流入，而寬基ETF、跨境ETF以及行業主題ETF則出現資金流出，部分資金風險偏好有所回落。
業內人士認為，在市場震蕩背景下，資金短期更傾向于通過低波動資產進行防御性配置，ETF資金流向也反映出市場情緒階段性趨于謹慎。
上周低風險ETF獲資金凈流入
從資金申贖情況來看，低風險ETF在震蕩市場中持續吸引資金流入。
數據顯示，上周，貨幣ETF合計獲得89.17億元凈流入，利率債指數ETF凈流入38.56億元，信用債指數ETF凈流入33.32億元，可轉債指數ETF凈流入23.57億元，策略風格ETF凈流入18.87億元。
業內人士認為，在市場進入震蕩階段后，部分資金開始降低組合波動率，更加關注資產的流動性與穩健性。貨幣ETF與債券ETF重新成為部分資金短期停泊的重要方向。
從具體產品資金流向來看，華寶現金添益A上周凈流入51.63億元，銀華日利A凈流入37.94億元，博時中證可轉債及可交換債券ETF凈流入21.49億元。與此同時，鵬揚中債-30年期國債ETF、海富通上證城投債ETF、國泰上證10年期國債ETF等產品近期也獲得了資金凈申購。
從ETF產品類型來看，資金流入方向不僅包括現金管理類ETF，也涵蓋中長期利率債、城投債以及可轉債等細分方向。其中，部分長久期利率債ETF近期規模增長較為明顯，反映出資金對于債券資產配置需求有所回升。
從掛鉤指數來看，中證可轉債及可交換債券指數、上證基準做市公司債指數、中債30年期國債財富（總值）指數、上證城投債指數等方向上周均獲得資金凈流入。
部分權益類ETF資金流出
與此同時，部分權益類ETF則出現資金凈流出。
數據顯示，上周，寬基指數ETF凈流出595.99億元，跨境ETF凈流出81.10億元，行業主題ETF凈流出71.57億元，商品ETF凈流出45.46億元。
具體來看，寬基指數方面，滬深300相關ETF近一周凈流出309.73億元，科創50ETF凈流出80.29億元，上證50ETF凈流出73.09億元，中證A500ETF凈流出48.30億元，中證500ETF凈流出44.63億元。
部分主題方向同樣出現資金流出。數據顯示，黃金ETF近一周凈流出42.05億元，細分化工ETF凈流出38.90億元，科創芯片ETF凈流出32.09億元。
基金業內人士認為，隨著A股市場進入震蕩階段，部分前期流入權益市場的資金開始階段性止盈，風險偏好有所回落。
債券資產配置價值受關注
在市場波動加大的背景下，債券資產的配置價值重新受到部分資金關注。
華安基金表示，當前國內基本面與流動性環境整體對債市形成支撐，央行靈活調節資金面，階段性回籠后跨月資金重回寬松格局，權益市場走強對債市沖擊有限，行情更多由資金面主導。美伊地緣博弈、國際油價中樞變動仍是外部主要擾動因素，但暫未改變國內債市運行邏輯。后續債券市場大概率維持震蕩格局，在流動性充裕的環境下，收益率曲線仍存在利差壓縮的配置機會，利率債與信用債整體走勢分化幅度相對有限。
整體來看，華安基金進一步分析，國際油價上行對全球經濟的影響尚待觀察，央行需要保持流動性充裕，基本面和流動性環境對債市尚屬友好。債券市場預計整體延續震蕩走勢，收益率曲線上利差壓縮機會仍持續存在。
南方基金則認為，債券基金在資產配置中更多承擔“穩定器”角色。相較于權益資產的高波動特征，債券資產整體走勢相對平穩，長期來看具備較強的復利積累特征。在市場波動階段，低波動債券資產有助于緩沖組合回撤，提升投資者持有體驗。
