煤炭板塊25日盤中強勢拉升，截至發(fā)稿，盤江股份、淮北礦業(yè)、平煤股份漲停，潞安環(huán)能漲超7%，鄭州煤電、恒源煤電、兗礦能源等漲超5%。
機構(gòu)表示，短期來看，在夏季旺季臨近、國際煤價支撐、厄爾尼諾天氣等預期影響下，煤價本身具備上漲動力。
中信證券指出，國內(nèi)外夏季旺季需求或在5月下旬開始形成共振，加之日韓等存在高卡煤對天然氣的結(jié)構(gòu)性替代需求，海外煤價或進入新一輪上漲通道，帶動國內(nèi)現(xiàn)貨價格上漲。國內(nèi)火電需求、化工耗煤需求今年以來表現(xiàn)好于預期，港口及下游電廠用戶淡季處于去庫階段，旺季補庫需求在短期或得以有效釋放。此外，厄爾尼諾天氣或帶動國內(nèi)夏季電煤需求邊際改善、印度煤炭需求增加，甚至影響印尼的煤炭出口，強化國內(nèi)供需格局改善預期。而供給端，國內(nèi)安監(jiān)政策趨嚴、煤企保供力度有所下降；此外，印尼近日出臺的煤炭出口管理新政或?qū)е轮卸唐谟∧崦禾砍隹诠?jié)奏出現(xiàn)擾動，出口量受限，或間接導致中國進口印尼煤出現(xiàn)減量。上述供需雙向因素的變化，有可能使旺季出現(xiàn)更為明顯的供需錯配，煤價出現(xiàn)超預期上漲。
開源證券認為，當前動力煤和煉焦煤價格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間。隨著供給端“查超產(chǎn)”政策推動產(chǎn)量收縮，以及需求端進入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續(xù)改善，兩類煤種價格均具備向上彈性。其中，動力煤有長協(xié)機制修復和“煤和火電企業(yè)盈利均分”的邏輯支撐；而煉焦煤因市場化程度更高，對供需變化更敏感，可能展現(xiàn)出更大的價格彈性。
