國家數(shù)據(jù)局近日提出，將把推動詞元經(jīng)濟發(fā)展納入工作體系。記者注意到，近來詞元經(jīng)濟相關政策利好持續(xù)點燃資本市場熱情，不少上市公司圍繞算力設施建設、模型服務、詞元調度管理、詞元應用解決方案等展開關鍵產(chǎn)業(yè)鏈布局。以算力板塊為例，截至5月25日收盤，國產(chǎn)六大AI算力芯片企業(yè)總市值已突破2.5萬億元。
詞元是大模型處理文本、代碼、圖像、音頻、視頻等所有信息時采用的最小運算單元，正在成為人工智能服務的計量單位、結算單位和統(tǒng)計單位。數(shù)據(jù)顯示，今年3月，我國日均詞元調用量已經(jīng)超過140萬億，兩年增長超千倍。艾媒咨詢表示，詞元經(jīng)濟已形成“上游造算力、中游轉服務、下游做應用”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
詞元調用量激增，對算力也提出了更高要求，多家上市公司紛紛加大對算力設施的布局力度。
摩爾線程創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官張建中日前表示，摩爾線程以夸娥智算集群為核心，構建起面向“Token時代”的高性能AI計算底座。目前夸娥萬卡級智算集群已經(jīng)成功落地，具備支撐超大規(guī)模模型長期、穩(wěn)定、高效訓練以及推理的系統(tǒng)級能力。宏景科技股份有限公司表示，公司擬定增不超過12.90億元，其中，9.90億元用于智能算力集群建設及運營項目。
5月25日，AI芯片板塊延續(xù)強勢表現(xiàn)。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至當日收盤，寒武紀最新市值達8836億元，逼近9000億元關口；海光信息總市值約7662億元；摩爾線程、沐曦股份緊隨其后，總市值分別約為3415億元和3017億元。港股壁仞科技、天數(shù)智芯總市值折合分別為1040億元、1080億元。截至目前，國產(chǎn)六大AI算力芯片企業(yè)總市值已突破2.5萬億元。
“詞元調用量的指數(shù)級增長，將促進算力基礎設施提升計算性能，這不是簡單的算力堆集，而是通過算力集成來實現(xiàn)效能提升。”賽智產(chǎn)業(yè)研究院院長趙剛說，算力產(chǎn)業(yè)的核心創(chuàng)新將圍繞有效詞元成本下降展開，軟硬件全棧優(yōu)化、全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)協(xié)同等成為重點。
模型能力與詞元調度管理能力也是詞元產(chǎn)業(yè)鏈上的關鍵環(huán)節(jié)。目前，百度、阿里、騰訊、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以及深度求索、月之暗面、智譜、MiniMax等大模型公司，紛紛推出各類大模型服務平臺，構建涵蓋詞元生成、模型服務、應用開發(fā)、生態(tài)協(xié)同的完整系統(tǒng)。此外，三大運營商提出全面從“流量經(jīng)營”轉向“詞元經(jīng)營”，發(fā)布一站式詞元運營調度和管理服務平臺，覆蓋詞元“規(guī)模生產(chǎn)、調度分發(fā)、價值變現(xiàn)”的全鏈條；推出“詞元套餐”，將算力、模型調用能力，進一步產(chǎn)品化、標準化、普惠化。
與此同時，不少企業(yè)還通過高質量數(shù)據(jù)集建設進行布局。如，拓爾思、迅策科技、海天瑞聲等數(shù)據(jù)企業(yè)，加強行業(yè)數(shù)據(jù)治理，加快行業(yè)高質量數(shù)據(jù)集建設，為詞元經(jīng)濟提供行業(yè)化、高密度、合規(guī)的數(shù)據(jù)支持。
受訪人士普遍認為，詞元經(jīng)濟推動頭部企業(yè)構建高效算力調度平臺，降低詞元生產(chǎn)成本，同時助力數(shù)據(jù)資源向資產(chǎn)要素轉化，未來有望推動多個行業(yè)發(fā)展。
趙剛表示，“模型計算按詞元計價”的精細化商業(yè)閉環(huán)，將使得大模型和智能體企業(yè)直接受益。此外，詞元經(jīng)濟的發(fā)展將帶動算力建設、詞元運營調度、高質量數(shù)據(jù)集供給、詞元流通銷售、詞元應用等全產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的發(fā)展，深度重塑AI產(chǎn)業(yè)價值鏈。
“一方面，頭部科技企業(yè)正加速融入全國一體化算力網(wǎng)建設，通過構建智能算力調度平臺，解決算力資源碎片化問題，為詞元生產(chǎn)提供低成本、高效率的‘能源底座’。另一方面，擁有豐富場景與數(shù)據(jù)的企業(yè)正致力于行業(yè)高質量數(shù)據(jù)集的建設，將非結構化數(shù)據(jù)轉化為可供模型訓練與推理的標準詞元，打通了從‘數(shù)據(jù)資源’到‘資產(chǎn)要素’的關鍵鏈路。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。
中國銀河亦在研報中判斷，詞元消耗量持續(xù)上行，對應全社會AI推理需求規(guī)模化放量，對云服務商構成確定性利好。
然而，資本的熱情也催生了概念炒作的亂象。據(jù)不完全統(tǒng)計，2026年以來，A股市場已有超10家上市公司因“蹭熱點”“炒概念”被監(jiān)管問責，其中4家公司被證監(jiān)會立案調查。部分公司在投資者互動平臺借助“AI服務器”“算力”等標簽拉升股價，實際卻缺乏實質性的業(yè)務布局，甚至通過多種方式虛增AI領域營業(yè)收入，構成違法行為。
在田利輝看來，“蹭熱點”的上市公司往往缺乏底層數(shù)據(jù)資產(chǎn)支撐，僅停留在概念包裝層面。監(jiān)管應強化信息披露顆粒度，要求企業(yè)披露詞元調用效率、數(shù)據(jù)集合規(guī)性等關鍵參數(shù)。而投資者則應透過術語迷霧，聚焦其研發(fā)投入強度、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況及實際算力利用率。
