5月26日，華特氣體(688268)舉行2025年年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會。華特氣體2025年?duì)I業(yè)收入為14.2億元，同比增長1.7%；歸母凈利潤為1.35億元，同比下降26.7%；2026年一季度營業(yè)收入為3.84億元，同比增長13.70%；歸母凈利潤為3387.66萬元，同比下降23.70%。
華特氣體是一家專注于特種氣體國產(chǎn)化的企業(yè)，主要面向集成電路、顯示面板、光伏新能源、光纖光纜等新興產(chǎn)業(yè)，是率先打破極大規(guī)模集成電路、新型顯示面板、高端裝備制造、新能源等尖端領(lǐng)域氣體材料進(jìn)口制約的氣體廠商，積累了中芯國際、華潤微電子、長江存儲、韓國三星、新加坡美光、臺積電等客戶，尤其在集成電路領(lǐng)域，對國內(nèi)8—12寸芯片廠商的覆蓋率處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
對于業(yè)績表現(xiàn)，華特氣體董事長石思慧在業(yè)績說明會上解讀稱，2025年，公司推動核心特氣產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)提升，但行業(yè)產(chǎn)能的持續(xù)釋放，引發(fā)市場價(jià)格內(nèi)卷，與銷量增長形成明顯對沖。面對價(jià)格下行壓力，公司通過高毛利電子特氣新產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放與成果轉(zhuǎn)化，有效優(yōu)化了半導(dǎo)體領(lǐng)域應(yīng)用產(chǎn)品的盈利結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體領(lǐng)域應(yīng)用產(chǎn)品毛利率同步提升約1.04%。
關(guān)于公司盈利承壓的原因，石思慧解釋為三點(diǎn)：一是特種氣體受部分毛利偏低產(chǎn)品市場需求增加影響，相關(guān)產(chǎn)品對整體毛利率形成的壓力，尚未被產(chǎn)品需求增量完全對沖；二是普通工業(yè)氣體項(xiàng)目設(shè)備投產(chǎn)轉(zhuǎn)固，項(xiàng)目尚處于投產(chǎn)初期與產(chǎn)能爬坡階段，成本端剛性增幅高于收入增幅，進(jìn)而拉低整體盈利水平與毛利率；三是2025年新增轉(zhuǎn)固產(chǎn)線產(chǎn)生折舊、報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用有所增加，疊加匯兌損益帶來的非經(jīng)營性負(fù)面影響，進(jìn)一步壓縮了當(dāng)期利潤空間。
近期，氦氣因地緣沖突價(jià)格出現(xiàn)大漲，投資者普遍關(guān)注華特氣體在該領(lǐng)域的布局。石思慧表示，2025年公司氦氣品類綜合收入占營業(yè)收入約12%。價(jià)格方面，公司針對不同領(lǐng)域客戶的調(diào)價(jià)幅度存在差異，同時(shí)氦氣產(chǎn)品價(jià)格受地緣政治、全球供應(yīng)等因素影響波動較大，未來價(jià)格存在回落的可能。
石思慧進(jìn)一步指出，截至2025年底，公司實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的產(chǎn)品已從上市初期的22款增加至57款，進(jìn)一步拓寬了公司國產(chǎn)化產(chǎn)品矩陣。高端新產(chǎn)品乙硅烷、溴化氫、三氯化硼等高端電子特氣新產(chǎn)品在2025年均已獲得銷售訂單，完成了從研發(fā)到市場的成果轉(zhuǎn)化。同時(shí)，公司積極拓展產(chǎn)品品類，目前取得的生產(chǎn)、經(jīng)營資質(zhì)覆蓋產(chǎn)品種類超過100種，是國內(nèi)經(jīng)營氣體品種最多的企業(yè)之一，能夠有效滿足客戶多品種、一站式用氣需求，避免客戶因?qū)佣鄠€供應(yīng)商而增加的采購成本、管理成本和供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，形成了“品類豐富—客戶黏性越強(qiáng)—需求挖掘越深—品類再拓展”的正向循環(huán)。
對于公司接下來的發(fā)展規(guī)劃，石思慧表示，將緊扣2026年技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品開發(fā)核心任務(wù)，抓住產(chǎn)業(yè)政策與資本雙重推動下戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇，以建立新產(chǎn)品導(dǎo)入先發(fā)優(yōu)勢為核心，助力公司突破價(jià)格競爭困境。以乙硅烷為切入點(diǎn)，重點(diǎn)開發(fā)硅基系列產(chǎn)品（含硅基前驅(qū)體），契合邏輯電路領(lǐng)域快速增長的需求；重點(diǎn)推廣新型氟碳類產(chǎn)品，該類產(chǎn)品主要應(yīng)用于3DNAND蝕刻及KrF激光銳利蝕刻半導(dǎo)體電容器圖形干法工藝，是用量大、盈利能力高的核心單品，且實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)供應(yīng)，有效提升公司盈利水平；同時(shí)，積極擴(kuò)產(chǎn)原有優(yōu)勢明顯、市場空間廣闊、產(chǎn)值較高的產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，降低單位成本，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品價(jià)格競爭力與市場占有率。
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