5月27日，多只跨境產品再度發布溢價風險提示公告，并采取臨時停牌等措施，以警示二級市場交易風險。
近期，隨著海外科技成長方向持續活躍，半導體、AI等主題受到資金集中關注，部分熱門QDII產品場內交易價格明顯偏離基金凈值。
在市場熱度持續攀升的背景下，多家基金公司近期頻繁提示QDII產品的高溢價風險。與此同時，基金公司也提示投資者，除高溢價風險外，QDII跨境ETF還面臨匯率波動、跨境時差及流動性等隱性風險。
熱門QDII產品再度公告
近期，隨著海外科技成長方向持續活躍，半導體、AI等主題受到資金集中關注，部分跨境產品場內交易價格與基金凈值偏離明顯，市場情緒再度升溫。
5月27日，多只熱門QDII產品再度發布溢價風險提示公告，并采取盤中停牌等措施，以警示二級市場交易風險。
華泰柏瑞基金公告稱，旗下中韓半導體ETF華泰柏瑞二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。為保護投資者利益，該基金于5月27日下午開市起至當日收市停牌。公告同時表示，若后續二級市場溢價幅度未有效回落，基金管理人還可能申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施，以進一步向市場警示風險。
無獨有偶，景順長城基金也發布公告稱，旗下景順長城全球芯片LOF二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值。截至5月26日，該基金二級市場收盤價為4.581元，而截至5月22日基金份額凈值為3.1613元，場內價格明顯偏離凈值。
為保護投資者利益，該基金于5月27日開市起停牌，并于當日10:30起復牌。景順長城基金同樣提示稱，若產品后續溢價水平未有效回落，基金管理人將視情況采取進一步停牌措施。
基金管理人密集發布風險提示
華泰柏瑞基金表示，近期，A股市場QDII ETF高溢價現象持續發酵，熱度不斷攀升。面對居高不下的溢價水平，基金管理人頻頻發布溢價風險提示公告，甚至多次啟動臨時停牌機制，給火熱的市場降溫。
華泰柏瑞基金進一步指出，發布溢價風險提示公告、實施臨時停牌等舉措的核心目的，從來不是干擾正常市場交易，而是向所有投資者傳遞明確信號：當前ETF二級市場交易價格已顯著高于基金份額參考凈值（IOPV），出現較大幅度溢價，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。
國泰海通證券也分析稱，正常情況下，ETF溢價會吸引套利者在一級市場申購、二級市場賣出，從而抹平價差。但跨境產品需消耗QDII額度，當額度緊張時，一級市場申購通道受到限制甚至關閉，一二級市場套利機制隨之失靈。有限的存量份額在二級市場被持續搶籌，形成買盤遠大于賣盤的供需失衡，溢價率在追漲情緒中不斷自我強化。
跨境ETF隱性風險仍需關注
此外，華泰柏瑞基金提示投資者，除了高溢價泡沫風險，QDII跨境ETF其實還暗藏兩大易被忽視的隱性風險。
一是匯率波動風險。跨境ETF本身以人民幣計價交易，但底層持倉均為境外資產。人民幣與外幣的匯率雙向波動，會直接折算影響基金凈值。若后續外幣貶值、人民幣升值，即便海外個股股價不變，折算后的基金凈值也會被動縮水，給投資者帶來額外匯率虧損。
二是跨境時差與流動性風險。海外股市交易時間、節假日休市安排與A股存在明顯差異，容易出現A股場內資金提前炒作、隔夜海外市場行情突變的情況，導致下一個交易日價格劇烈波動。同時，一旦市場熱度快速降溫，部分時段場內流動性會急劇收緊，可能出現買賣價差擴大、難以成交的情況，進一步放大了投資風險。
排版：劉珺宇
校對：王朝全
