證券時報記者 謝忠翔
2026年以來，消費金融行業不良資產處置正以前所未有的力度推進。
證券時報記者據銀行業信貸資產登記流轉中心（下稱“銀登中心”）數據梳理發現，年內已有22家持牌消費金融公司掛牌轉讓不良貸款資產包，未償本息金額合計近490億元。在全國31家持牌消金公司中，參與轉讓的機構占比已超七成。
受行業合規監管趨嚴、市場競爭加劇影響，近兩年多家消費金融公司啟動增資擴股、優化股權結構。與此同時，行業高管等核心崗位人事變動也較為頻繁，據不完全統計，年內至少8家消金公司完成核心人員調整。
掛牌轉讓不良資產近490億元
從轉讓規模看，消金行業已成為不良貸款轉讓市場的核心供給方。
上述統計數據顯示，消金行業的不良資產出清呈現“量價齊升”的顯著特征。2026年以來，已有22家消金公司至少掛牌109個不良資產包，合計未償本息金額多達488.92億元。僅2026年一季度，參與轉讓的消金公司數量就同比增長1倍，合計掛牌未償本息多達306.28億元，同比增長96.6%。
分機構來看，轉讓呈現明顯的“頭部集中”特征。招聯消費金融以10個項目、106.29億元的掛牌金額居行業首位；中銀消費金融雖以29個項目成為掛牌數量最多的機構，但合計金額為83.35億元位列第二；螞蟻消費金融以5個項目、64.78億元緊隨其后。杭銀消費金融、興業消費金融、馬上消費金融的掛牌金額分別為54.41億元、30.86億元和26.65億元。上述六家機構合計掛牌金額超過360億元，占行業總規模的超七成。
值得注意的是，本輪不良資產轉讓呈現“短賬齡化”新趨勢。此前行業處置的多為逾期超1500天的長賬齡資產，而近期掛牌資產包的加權平均逾期天數明顯縮短，部分資產包加權平均逾期僅百余天。
業內研究人士認為，以往逾期1000天以上才處置的資產，現在不足一年就轉讓，這一變化背后是效率與成本的綜合考量。早轉讓雖然單筆回收金額減少，但能夠迅速盤活資金、節約運營成本，整體更為劃算。
“不良資產供給激增，印證行業不良率處于高位。部分機構風控能力未能及時跟上客群下沉節奏，進一步推升不良生成壓力?！币晃幌鹦袠I研究人士對證券時報記者表示。
在資產質量管控趨嚴與監管政策密集落地的背景下，通過批量轉讓回籠資金，優化資產負債表，成為多數機構的選擇。2025年底，監管部門明確將個人不良貸款轉讓試點期限延長至2026年末，銀登中心同步暫免掛牌服務費并對交易服務費予以折扣優惠，政策紅利進一步降低機構的打包轉讓成本。
頻現增資及換帥
在不良資產密集出清的同時，消費金融行業正迎來一輪深刻的合規重塑與資本重構。
2024年發布的《消費金融公司管理辦法》將最低消金公司注冊資本限額由3億元提升至10億元，主要出資人持股比例要求從不低于30%提高至不低于50%，監管門檻的大幅抬升直接觸發行業增資潮。
據證券時報記者梳理，2025年以來已有11家消金公司完成增資。其中2026年完成增資的公司包括：北銀消費金融注冊資本由8.5億元增至10億元；廈門金美信消費金融由5億元增至10億元；海爾消費金融由20.9億元大幅增至31.18億元，并引入三家新股東；蘇銀凱基消費金融增資5.3億元至47.3億元。
此外，在高管層面，2026年消金公司核心職位人事變動尤為密集。今年5月21日，馬上消金公告稱，因已屆退休年齡，郭劍霓申請辭任馬上消費金融公司總經理等職務，與此同時，董事會將聘任蔣寧為公司總經理，經監管機構核準任職資格后正式履職。
今年4月，李婉容擔任四川錦程消金新任董事長；平安消金總經理由賀靜代為履職；北銀消金總經理劉向途任職資格獲批。此外，長銀五八、哈銀、京東、湖北等多家消金公司的董事長、副總經理等關鍵崗位亦發生調整。據記者不完全統計，年內已至少有8家持牌消金公司完成核心高管變更。
業績分化加劇
資本補充與合規整改的背后，是消金行業經營業績的顯著分化。近年來，消金行業規模增速有所放緩，部分頭部消金公司主動收縮信貸投放，部分中等規模公司則快速發展，其中部分城商行系消金公司發力迅猛，行業競爭格局或有變數。
具體來看，目前已披露2025年經營數據的頭部機構中，螞蟻消金全年實現營業收入215.6億元、凈利潤31.11億元，保持行業首位；招聯消金營收161.44億元，同比下滑6.78%，但凈利潤小幅增長1.26%至30.54億元；馬上消金營收155.34億元，凈資產與資本充足率雙提升，但凈利潤增速出現下滑；興業消金則憑借主動優化業務結構，在營收下降的情況下實現凈利潤大增至12億元。
與頭部機構相比，腰部及尾部機構的盈利壓力更為突出。在已披露2025年數據的15家消金公司中，罕有機構實現營收、凈利雙增，部分機構盡管營收為正，凈利潤卻遭遇大幅下滑，個別公司降幅超過80%。以中銀消金為例，該公司2024年凈利潤僅0.45億元，同比降幅達91.62%，核心原因在于為覆蓋壞賬而計提的巨額信用減值損失；2025年則通過大規模不良資產出清實現稅后利潤2.15億元，同比大幅增長約377%。
中誠信國際在近期報告中表示，預計2026年將延續嚴監管和促消費的政策方向，消費金融公司由高速增長轉向穩健發展。在市場利率下行背景下，消金公司貸款利率整體承壓，資產質量短期或有一定波動。報告同時強調，風險成本占貸款利率的比重接近一半且進一步升高，第三方引流獲客及擔保增信類業務占比高的公司盈利受到侵蝕，未來消費金融公司自主獲客能力和風控水平仍需進一步提升。
