6月3日，A股市場沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，盤中一度漲逾4%。培育鉆石、光芯片、稀土、光模塊等多個板塊走強，整個A股市場超1700只股票上漲，逾80只股票漲停，科技股領(lǐng)漲的結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)演繹。市場成交額為3.15萬億元，較前一交易日放量。資金情緒趨于謹慎，6月3日滬深兩市主力資金凈流出超140億元。
分析人士表示，6月市場仍有上行空間，企業(yè)盈利改善大概率是結(jié)構(gòu)性的，也將導致市場行情的結(jié)構(gòu)性。建議關(guān)注兩大主線：一是成長主線，重點關(guān)注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關(guān)的投資機會。
大盤科技股沖高回落
6月3日，A股市場沖高回落，盤中深證成指一度漲逾2%，創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾4%。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指分別上漲0.22%、0.73%、1.65%、2.10%，北證50指數(shù)下跌0.48%，上證指數(shù)報收4083.97點，創(chuàng)業(yè)板指報收4122.99點。
大盤科技股的沖高回落帶動指數(shù)沖高回落，寒武紀盤中漲近10%，工業(yè)富聯(lián)盤中漲逾6%，中際旭創(chuàng)盤中漲逾10%，新易盛盤中漲逾9%，天孚通信盤中漲逾14%，收盤這些股票分別上漲6.01%、1.30%、6.98%、4.72%、8.84%。從對上證指數(shù)貢獻度來看，寒武紀、中國石油、源杰科技、工業(yè)富聯(lián)、亨通光電對上證指數(shù)貢獻點數(shù)居前，合計為9.15點，超過上證指數(shù)上漲點數(shù)；從對深證成指貢獻度來看，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、東山精密、通富微電對深證成指貢獻點數(shù)居前，合計為125.43點，超過深證成指上漲點數(shù)；從對創(chuàng)業(yè)板指貢獻度來看，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、藍思科技、江波龍對創(chuàng)業(yè)板指貢獻點數(shù)居前，合計為78.28點，超過創(chuàng)業(yè)板指上漲點數(shù)。少數(shù)股票的表現(xiàn)直接影響指數(shù)，反映了市場的結(jié)構(gòu)性行情。
從盤面上看，培育鉆石、光芯片、稀土、光模塊、先進封裝等板塊爆發(fā)，科技板塊表現(xiàn)亮眼。申萬一級行業(yè)中，通信、煤炭、電子行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.78%、2.55%、2.30%；在下跌的行業(yè)板塊中，綜合、建筑材料、交通運輸行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.82%、1.69%、1.64%。
通信板塊中，美信科技漲逾13%，阿萊德漲逾12%，大唐電信、亨通光電、移遠通信等多股漲停。通信板塊中多只大漲股票均為光模塊概念股。消息面上，英偉達6月2日宣布，NVIDIA Spectrum-X以太網(wǎng)硅光技術(shù)現(xiàn)已實現(xiàn)全面量產(chǎn)，新一代Spectrum-X交換機基于光電一體封裝技術(shù)（CPO）構(gòu)建，支持NVIDIA Vera Rubin平臺在數(shù)據(jù)中心進行橫向擴展和跨區(qū)域擴展部署AI工廠。
電子板塊中，一博科技、迅捷興、久之洋、華特氣體等多股漲停，源杰科技漲逾16%，半導體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票表現(xiàn)亮眼。
資金情緒趨于謹慎
從資金面來看，資金情緒趨于謹慎，6月3日滬深兩市主力資金凈流出超140億元，較前一交易日的凈流出規(guī)模有所增加。
具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月3日滬深兩市主力資金凈流出140.48億元，滬深300主力資金凈流出76.32億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2335只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2860只。
行業(yè)板塊方面，6月3日申萬一級行業(yè)中有12個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中通信、電子、機械設(shè)備行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為36.33億元、13.26億元、9.91億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的19個行業(yè)中，電力設(shè)備、計算機、傳媒行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為79.32億元、30.80億元、25.54億元。
個股層面，6月3日有111只股票主力資金凈流入超1億元，通富微電、天孚通信、TCL科技、長川科技、中鎢高新主力資金凈流入金額居前，分別為30.98億元、19.76億元、14.74億元、9.59億元、8.83億元。風華高科、深南電路、興森科技、比亞迪、華天科技主力資金凈流出金額居前，分別為11.65億元、8.25億元、8.02億元、8.02億元、7.07億元。在主力資金凈流入金額前五和凈流出金額前五的股票中，多數(shù)為科技股，顯示了結(jié)構(gòu)性行情下資金對科技股的態(tài)度有所分化。
6月3日，電子和通信板塊成交額分別為10057.32億元和3084.52億元，兩大板塊占A股成交額比例超四成。
黑崎資本研究所所長賈小龍表示，6月3日A股呈現(xiàn)典型的“指數(shù)強、個股弱”格局，A股成交額穩(wěn)居3萬億元上方，流動性充沛，權(quán)重股托舉指數(shù)而中小盤股承壓。通信、電子、軍工板塊沖高回落，煤炭與石油石化板塊午后逆勢走強，這并非趨勢逆轉(zhuǎn)，而是前期極致結(jié)構(gòu)化行情后的正常消化——資金正從擁擠度超40%的科技賽道向低位紅利板塊遷徙，本質(zhì)是高擁擠交易后的風險再平衡，而非基本面惡化。
市場仍有上行空間
對于A股市場，賈小龍認為，當前市場更接近“風格再均衡”而非系統(tǒng)性切換，科技賽道去偽存真的過程恰恰為長期投資者提供了擇優(yōu)布局的窗口。
“當前市場的調(diào)整與波動，更多是科技板塊短期一致性預期過強、股價加速上行后累積的‘高擁擠’與‘微觀結(jié)構(gòu)過熱’所致，而非產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)趨勢性向下拐頭。”富榮基金基金經(jīng)理李延崢認為，傾向于將本輪調(diào)整定性為行情的“震蕩蓄力”階段，建議保持戰(zhàn)略定力。后續(xù)市場的企穩(wěn)與方向選擇，仍需等待產(chǎn)業(yè)景氣的進一步確認，或是宏觀層面（如通脹走勢、利率變化、地緣局勢）出現(xiàn)新的預期催化。對于產(chǎn)業(yè)趨勢確定性高、競爭格局清晰、未來1-2年景氣路徑較為明確的細分領(lǐng)域核心龍頭個股而言，當前的回調(diào)恰恰是逢低關(guān)注良機。
華安證券首席經(jīng)濟學家鄭小霞表示，6月市場有望在風險偏好穩(wěn)步改善中延續(xù)上漲格局，且這種格局預計將持續(xù)至年底前。
“6月市場仍然有上行空間，基本面仍然是背后最為穩(wěn)健的支撐。”光大證券首席策略分析師張宇生表示，未來盈利的改善大概率是結(jié)構(gòu)性的，這也確定了市場表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性。
對于市場配置，李延崢建議，關(guān)注兩大主線：一是成長主線，重點關(guān)注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關(guān)的投資機會。
張宇生預計，6月市場或主要偏向“弱現(xiàn)實、強情緒”情景，即對應成長風格。行業(yè)配置方面，成長風格下關(guān)注國防軍工、計算機、通信、電子、有色金屬、電力設(shè)備等板塊。
