6月4日，悅心健康（002162.SZ）發布公告，為進一步完善公司在康養產業鏈中的業務布局，公司擬聯合斯米克健康科技（上海）有限公司（以下簡稱“斯米克健康科技”）現有股東上海斯米克有限公司，共同受讓上海悅心健康科技發展有限公司（以下簡稱“悅心科技發展”）持有的斯米克健康科技75%股權。
據公告，本次拆分受讓比例為悅心健康受讓36%股權，上海斯米克有限公司受讓39%股權。交易完成后，上海斯米克有限公司合計持有斯米克健康科技64%股權，成為其控股股東；悅心健康持有36%股權。資料顯示，斯米克健康科技注冊資本為5000萬元，尚未開展實際生產經營活動，本次75%股權轉讓對價合計為0元。
此次交易是悅心健康在康養產業鏈上的又一次縱深布局，也是其與關聯方上海斯米克有限公司之間的又一次資產騰挪。早在2023年4月，悅心健康曾將全資子公司悅心科技發展44.86%股權以1.629億元的價格轉讓給上海斯米克有限公司，該次轉讓為公司帶來約1.63億元的投資收益。轉讓完成后，悅心科技發展由全資子公司變為參股公司。
2025年年報披露，悅心科技發展注冊資本3.31億元，總資產3.99億元，凈資產3.93億元，2025年實現營業收入2816.51萬元，凈利潤虧損959.43萬元。此次斯米克健康科技的股權重組，可視為雙方在康養資產整合上的延續。
悅心健康表示，公司目前已在機構養老、社區養老、居家養老等業務場景形成較為成熟的線下照護及運營管理能力。通過參股方式參與養老科技業務平臺建設，進一步增強與現有康養運營業務的協同效應。標的公司未來擬作為養老科技應用全場景產業平臺的核心運營載體，圍繞養老科技研發、智能硬件適配、全場景康養解決方案輸出及重資產養老項目落地協同等開展業務。此外，斯米克健康科技由關聯方控股、公司參股，有助于在業務協同的基礎上，明確上市公司輕資產康養運營與養老科技研發、硬件適配及部分項目實施等業務分工，減少上市公司直接承擔相關投入及業務拓展的不確定性風險，符合公司聚焦主業、穩健經營的發展原則。
從業績表現看，悅心健康正處于復蘇期。2025年年報顯示，該公司全年實現營業收入10.62億元，同比下降11.82%；歸母凈利潤672.71萬元，相較2024年虧損1.47億元實現扭虧為盈；但扣非凈利潤仍為-1331.42萬元。公司解釋稱，業績改善主要得益于資產減值損失減少、信用減值損失轉回以及公允價值變動收益增加，而非主營業務內生增長。
從行業背景看，悅心健康所處的大康養賽道正處于爆發式增長期。根據華經產業研究院數據，在“健康中國2030”戰略深化、人口老齡化加劇及居民健康意識升級的多重驅動下，2025年中國康養產業市場規模已達9.8萬億元，正式邁入十萬億級市場梯隊。國家統計局數據顯示，2025年中國60歲以上人口約3.13億，占總人口約22.4%，預計到2030年將達到3.71億，老齡化率超過26%。智慧康養作為“銀發經濟”與“數字經濟”的交叉風口，市場規模遠期有望突破10萬億元。
據了解，目前康養產業呈現“大行業、小企業”特征，集中度偏低，存在企業規模小、創新能力弱等問題。券商研報指出，隨著資本大量涌入，行業將加速整合與集中，預計2026年通過兼并重組、戰略合作等方式，將涌現一批具有品牌影響力和市場競爭力的龍頭企業。這些企業將通過標準化、規?；\營，提升整個行業的產品質量和服務水平。
