6月5日晚間，國新健康(000503)、佳華科技(688051)同時公告終止收購事宜。
國新健康終止購買神州博睿（深圳）投資企業（有限合伙）（以下簡稱“神州博睿”）99.01%合伙份額，佳華科技則公告終止發行股份及支付現金購買數盾信息科技股份有限公司（以下簡稱“數盾科技”）90%股份并募集配套資金。兩起交易從籌劃到終止歷經數月乃至數年，標的業績變臉與交易核心條款分歧成為交易告吹的主要原因。
國新健康終止購買神州博睿
國新健康終止收購神州博睿的決策，源于底層資產經營業績出現惡化。
這起交易的淵源可追溯至2019年。2019年9月29日，國新健康與國新基金簽署《關于神州博睿（深圳）投資企業（有限合伙）之出資份額轉讓協議》，擬以現金3.76億元購買神州博睿99.01%合伙份額，交易價款后經調整為3.56億元。彼時神州博睿持有神州醫療10.82%股份，國新健康意在通過此舉間接持股神州醫療，加強在健康醫療大數據領域的布局。該事項經公司董事會、監事會及股東會審議通過，并于2020年6月17日完成工商變更登記。
然而，神州醫療的經營狀況未能達到預期。國新健康2025年年報披露，實現營業收入3.504億元，同比下降1.81%，與上年基本持平；凈利潤虧損4.04億元，上年同期虧損1038萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損1.42億元。其中，公司持有的神州博睿99.01%合伙份額對應的交易性金融資產確認公允價值變動損失2.609億元。
國新健康公告稱，因神州醫療經營業績出現下滑，2025年主營業務收入低于預期，為維護公司整體利益，經與國新基金協商一致，雙方均同意解除《轉讓協議》。
盤面數據顯示，截至6月5日，國新健康股價報收7.09元/股，年內下跌約20%，總市值69.43億元。
佳華科技終止收購數盾科技
同日，佳華科技也按下重組“終止鍵”。公司公告稱，于2026年6月5日召開董事會，審議通過終止發行股份及支付現金購買數盾科技90%股權并募集配套資金事項。
自2025年11月24日停牌籌劃以來，佳華科技及相關方積極推進各項工作，但由于綜合考慮目前市場環境較交易籌劃初期已發生一定變化，交易雙方就核心條款進行了多輪磋商，最終未能達成一致意見。公司承諾1個月內不再籌劃重大資產重組，并將于6月8日召開投資者說明會。
佳華科技這起重組始于2025年11月。公司原計劃通過發行股份及支付現金的方式向朱云等49名交易對方購買數盾科技90%股份，并募集配套資金，交易預計構成重大資產重組及關聯交易。數盾科技專注于密碼技術的創新和密碼產品的研發、銷售及服務，為能源、運營商、交通、環境資源等領域提供以密碼技術為核心的整體信息安全解決方案。公司股票自2025年11月24日起停牌，后于2025年12月8日復牌。
當前，佳華科技處于虧損區間。2025年年報顯示，佳華科技全年實現營業收入2.07億元，同比下降31.26%；歸母凈利潤虧損1.21億元。2026年第一季度，公司實現營業收入4209.64萬元，同比下降24.25%；歸母凈利潤虧損2029.57萬元，同比下降52.72%。公司主營業務聚焦于物聯網大數據技術的研發與應用，在智慧環保、智慧雙碳、低碳智慧城市等關鍵領域為用戶提供全生命周期解決方案及數據運營服務。
值得注意的是，數盾科技在重組預案中展現了較強的盈利能力。數據顯示，數盾科技2023年、2024年及2025年上半年分別實現營業收入3.41億元、3.84億元和1.77億元，同期凈利潤分別為6716.99萬元、8526.14萬元和4630.73萬元。其營收體量和盈利能力均優于佳華科技，這起“蛇吞象”式并購的終止，意味著佳華科技通過外延式重組快速改善業績的路徑暫時受阻。
盤面數據顯示，截至6月5日，佳華科技股價報收30.75元/股，總市值23.78億元。
