韓國(guó)政府出手了！

今天，韓國(guó)KOSPI指數(shù)以大跌超8%收盤，韓元兌美元匯率8日開盤報(bào)1555.2韓元（約合人民幣6.79元），創(chuàng)下國(guó)際金融危機(jī)以來最低值。在這關(guān)鍵時(shí)刻，韓國(guó)政府出手了。

韓國(guó)總統(tǒng)李在明表示，當(dāng)前外匯形勢(shì)似乎是暫時(shí)的，而非典型的。韓國(guó)股市仍然被低估。午后，韓國(guó)政府與銀行業(yè)開會(huì)，討論外匯問題，韓國(guó)承諾將對(duì)任何匯市不當(dāng)行為采取嚴(yán)厲措施。

韓國(guó)政府出手

以今天上午開盤為準(zhǔn)，在首爾外匯市場(chǎng)，美元兌韓元匯率報(bào)1555.2韓元，較前一交易日收盤價(jià)（1539.1韓元）下降16.1韓元，為國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期的2009年3月6日（1590韓元）后近17年3個(gè)月來的最低值。

隨后，局勢(shì)發(fā)生了重大變化。美元兌韓元出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。北京時(shí)間下午3點(diǎn)過后，韓元持續(xù)拉升，美元兌韓元跌幅擴(kuò)大至近2%的水平，一度逼近1529韓元。

報(bào)道指出，韓國(guó)政府上周日已召開由財(cái)政部長(zhǎng)具潤(rùn)哲主持的緊急會(huì)議，討論市場(chǎng)狀況和政策應(yīng)對(duì)。當(dāng)局將監(jiān)控投機(jī)性交易，分析離岸無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易活動(dòng)。預(yù)計(jì)各銀行將加強(qiáng)外匯供需管理，包括鼓勵(lì)大型出口商賣出美元。

韓國(guó)金融委員會(huì)8日下午在Shin Jinchang事務(wù)處長(zhǎng)主持下，與財(cái)政經(jīng)濟(jì)部、金融監(jiān)督院、商業(yè)銀行及外資銀行分行相關(guān)人士一道召開“外匯市場(chǎng)相關(guān)銀行業(yè)座談會(huì)”。外匯與金融當(dāng)局警告稱，將重點(diǎn)檢查是否存在趁韓元走弱進(jìn)行的投機(jī)性交易和擾亂市場(chǎng)行為，并將根據(jù)結(jié)果予以嚴(yán)肅處置。

此次座談會(huì)是前一天召開的有關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)合“緊急市場(chǎng)情況檢查會(huì)議”的后續(xù)措施，旨在檢查近期外匯市場(chǎng)和外幣資金市場(chǎng)動(dòng)向，并向銀行業(yè)共享前一天會(huì)議結(jié)果。

與會(huì)者評(píng)價(jià)稱：“近期韓國(guó)股市漲幅較高，出現(xiàn)了外國(guó)投資者調(diào)整持倉(cāng)比重和獲利了結(jié)等情況?！辈⒎Q，“隨著中東緊張局勢(shì)升級(jí)以及美國(guó)加息預(yù)期等全球不確定性被市場(chǎng)反應(yīng)，匯率波動(dòng)性有所擴(kuò)大。”

后續(xù)如何演繹？

韓國(guó)開發(fā)研究院（KDI）8日發(fā)布《經(jīng)濟(jì)動(dòng)向》指出，雖因中東戰(zhàn)事存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在半導(dǎo)體業(yè)績(jī)向好的帶動(dòng)下保持平穩(wěn)回暖勢(shì)頭。KDI從去年11月起一直使用“經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回暖”表述，上月則作出更加樂觀的研判，提出“經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭”，但本月重回“平穩(wěn)回暖”。

出口方面，韓國(guó)5月在半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)的帶動(dòng)下同比大增53.2%。此外，生產(chǎn)、消費(fèi)指標(biāo)也保持向好勢(shì)頭。但KDI認(rèn)為，因中東戰(zhàn)事延宕導(dǎo)致原油運(yùn)輸持續(xù)受阻，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)猶存。KDI還研判，中東戰(zhàn)事的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)：5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%。易受原油供應(yīng)變化影響的石油煉制生產(chǎn)下降20.5%，也是中東戰(zhàn)事負(fù)面影響的體現(xiàn)。

IG集團(tuán)市場(chǎng)分析師表示，本輪亞洲科技股回調(diào)的導(dǎo)火索為上周五美股科技板塊的大幅調(diào)整。若AI交易的樂觀情緒進(jìn)一步消退，將對(duì)亞洲AI產(chǎn)業(yè)鏈中的設(shè)備/工具類供應(yīng)商形成沖擊。此外，韓元貶值及韓國(guó)潛在的貨幣政策收緊，可能加大杠桿倉(cāng)位的壓力。但從正面看，持續(xù)上漲后的修正對(duì)市場(chǎng)健康運(yùn)行具有積極意義，當(dāng)前企業(yè)基本面仍然穩(wěn)健。風(fēng)險(xiǎn)方面，杠桿倉(cāng)位的被迫平倉(cāng)可能加劇短期波動(dòng)，而即將公布的通脹數(shù)據(jù)或推高債券收益率，將進(jìn)一步壓制成長(zhǎng)股估值。

高盛認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這次調(diào)整將被證明是一次技術(shù)性回調(diào)，盡管在長(zhǎng)期牛市中是一次可怕的回調(diào)，但基本面仍然非常強(qiáng)勁。高盛上周上調(diào)了對(duì)韓國(guó)股市的預(yù)期，原因是預(yù)計(jì)人工智能熱潮將推動(dòng)這些以科技股為主市場(chǎng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。韓國(guó)股票的估值非常合理，并預(yù)計(jì)潛在利潤(rùn)將繼續(xù)推動(dòng)增長(zhǎng)。

景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師David Chao分析稱，本周亞洲科技股開局承壓。此前美國(guó)頭部半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)收不及市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)并未上調(diào)人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)指引，直接誘發(fā)美股科技板塊大跌。

他指出，亞洲科技板塊與美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期深度綁定，二者共用產(chǎn)業(yè)鏈，且機(jī)構(gòu)資金持倉(cāng)高度趨同。但他認(rèn)為單家企業(yè)單季財(cái)報(bào)表現(xiàn)，并不代表行業(yè)整體趨勢(shì)將轉(zhuǎn)向，本輪回調(diào)核心原因是市場(chǎng)此前對(duì)AI業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)持續(xù)上調(diào)的預(yù)期過度樂觀。

目前亞洲市場(chǎng)AI投資主線高度集中，行情主要由少數(shù)龍頭企業(yè)主導(dǎo)，高度集中的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)放大了市場(chǎng)脆弱性。一旦出現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)爆雷、供需端波動(dòng)等負(fù)面信號(hào)，板塊極易出現(xiàn)大幅異動(dòng)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校對(duì)：王錦程