工程機械板塊指數日K線圖郭晨凱 制圖
6月8日，受上周五美股科技股大跌影響，亞太股市主要指數集體低開，盤中雖然一度跌幅收窄，但午后市場情緒再度降溫，導致收盤明顯下挫。
截至收盤，韓國綜合指數大跌8.29%，兩大存儲龍頭——三星電子、SK海力士分別收跌10.18%和7.68%；日經225指數收跌3.85%。A股方面，上證指數失守4000點整數關口，收盤報3959.34點，跌1.70%；深證成指跌3.22%，創業板指跌3.69%，科創綜指跌3.46%。
熱門科技板塊集體回撤
AI相關的熱門科技板塊高位回撤，是昨日A股股指下跌的主要原因。CPO（共封裝光學）概念昨日領跌，天孚通信、協創數據、長電科技等千億元市值公司下跌超過6%；存儲芯片概念同樣表現不佳，佰維存儲、德明利、江波龍等跌逾6%，中芯國際收跌4.30%。
上周五美股市場，AI賽道也是資金拋售的重點。費城半導體指數單日下跌10%以上，創2020年3月以來最大單日跌幅。熱門科技股中：英偉達下跌6.20%，市值單日縮水3000多億美元；美光科技跌13.25%，邁威爾科技跌16.74%，AMD跌10.86%。
中信證券研報判斷，美國5月非農就業數據強勁，引發美聯儲貨幣政策預期調整，疊加市場此前在科技股中交易擁擠，以及SpaceX即將上市、博通財報未達最高預期、谷歌增發股票融資等，共同構成短期美股市場劇烈調整的主要原因。
中信證券認為，從短期維度看，全球AI產業不斷自我強化的看多邏輯料難逆轉，但產業當前進展較“商業化已完全閉環”的論調仍有明顯距離，產業仍需發掘更多高價值的貨幣化場景。同時，科技股交易擁擠導致市場層面的“容錯空間”極小，市場將繼續維持高波動狀態，當下需要緊密關注AI投入與產出節奏階段性不匹配的風險。
東吳證券全球首席經濟學家陳李發文表示，回顧1999年互聯網泡沫，事后看來問題信號早已存在——絕大多數公司沒有盈利，商業模式依賴持續融資，估值體系完全脫離現實。但當時這些信號都被一套新的敘事框架消化掉了——“這是新經濟，舊框架不適用”。
“當然，今天的AI和當年的互聯網存在實質性的不同，即英偉達不是靠敘事撐著估值，而是有真實落地的營收增速和利潤?！标惱畋硎荆壳霸茝S商的采購還在加速，AI智能體的應用還在擴張。資本市場波動會持續，但市場方向更多取決于AI產業能否繼續兌現預期，要警惕“AI資本開支不可持續”從少數派觀點變成主流敘事。
工程機械板塊逆勢走強
在科技股之外，A股部分傳統行業昨日逆勢升溫。以申萬二級行業劃分，工程機械指數昨日上漲2.30%，漲幅居所有行業首位，邵陽液壓收漲8.71%，三一重工、徐工機械漲4%以上，中聯重科、恒立液壓等均飄紅。
中國工程機械工業協會6月6日發布數據，經對挖掘機主要制造企業統計，2026年5月銷售各類挖掘機24794臺，同比增長36.2%。其中：國內銷量為11628臺，同比增長38.6%；出口13166臺，同比增長34.2%。
6月1日，三一集團旗下三一汽車起重機械有限公司、湖南三一中型起重機械有限公司、浙江三一裝備有限公司聯合發布《敬告客戶書》，宣布自7月1日起，對輪式、履帶式全品類起重機不同機型實行差異化調價，漲幅區間為2%至5%；同日，徐工起重機械事業部也發布通知，決定自7月1日起，對汽車起重機、履帶起重機等系列產品上調價格2%至5%。
華泰證券研報表示，2026年工程機械板塊有望演繹內外共振上行。未來，雅魯藏布江下游水電工程等重點基建項目陸續落地開工、煤價企穩回升帶來礦山需求增長，有望為挖機內需提供支撐。同時，全球金屬價格維持高位有望充分拉動海外礦山機械需求，看好國產工程機械主機廠全球市占率的提升。
除了工程機械板塊外，A股煤炭開采、油服工程、家電及銀行板塊昨日均表現強勢，帶動主板指數跌幅小于雙創指數。
中信證券研報認為，未來一階段，非AI板塊可能迎來轉機，從而改變當前“只有AI”的單一注意力敘事，給資本市場帶來更多元化的格局。一方面，霍爾木茲海峽的通航狀況是接下來影響經濟活動、貨幣政策預期及流動性預期的關鍵變量，若通航加速推進，將改善全球通脹和貨幣緊縮的預期；另一方面，AI行情本身也需要調整。
中信證券維持推薦“AI+能化”的配置結構，提示重視新能源、化工、有色、電力設備的配置性價比，同時增配低估值的券商和保險。對于具體的周期漲價品種，建議關注供需最緊俏的環節，主要有錫、鉭、玻璃基板、功率器件、柴油發電機組、燃氣輪機、碳纖維、電纜等。
