人民財訊6月10日電，中信建投指出，當前科技與紅利兩大風格極致分化，紅利類資產階段性跑贏，風格切換已經到中段。位置上，科技端估值、超額收益與成交擁擠度均處高位，創業板與紅利估值差逼近2倍標準差，電子板塊超額乖離率亦升至3倍標準差附近。相比之下，紅利類資產悲觀定價較充分，中證紅利價格擴散系數在季度級別已回落至-3倍標準差附近，這種極致高低差誘發了再平衡。資金上，部分科技類資金也開始向煤炭和銀行進行切換，科技類籌碼開始松動。該背景下，風格輪動迅速，市場仍處高波的左側過渡期，倉位不宜激進，但籌碼峰支撐指標突破1 sigma，科技回調后具備底倉配置價值，建議采用“科技底倉+紅利對沖”的啞鈴配置，等待科技賺錢效應回暖后，提高進攻倉位。
