證券時報網
王煥城
2026-06-11 06:45
美股大跌！
截至6月10日收盤，道瓊斯指數下跌1.87%，納斯達克指數下跌1.98%，標普500指數下跌1.62%。
大型科技股方面，微軟跌1.50%，谷歌A跌2.16%，Meta跌2.33%，阿斯麥跌2.45%，亞馬遜跌2.53%，英偉達跌3.73%，特斯拉跌3.80%，美光科技跌4.70%，超威半導體跌4.86%，高通跌6.92%。
市場人士表示，美股科技、半導體板塊淪為“重災區”，資金大舉撤離高估值成長賽道，轉向藍籌防御板塊避險，市場恐慌情緒明顯升溫。
消息面上，中東傳出局勢進一步升級的消息。
國際油價應聲大漲。截至發稿，紐約原油期貨價格上漲4.14%，報91.85美元/桶；布倫特原油期貨價格上漲3.7%，報94.83美元/桶。
風格切換，A股接下來如何走？
6月10日，A股“遇冷”，主要指數悉數下跌，保險等大金融板塊逆市上漲，表現亮眼，呈現明顯的“科技板塊調整、大金融板塊走強”的格局。當日早盤，證券、保險、銀行等大金融板塊集體走強，其中建設銀行股價再創歷史新高。分析師認為，前期熱度較高的科技板塊延續調整態勢，資金正從半導體、算力等細分板塊流出。
一德期貨股指分析師陳暢表示，昨日A股出現風格再平衡的現象，主要是受地緣局勢不確定性升溫、外圍資金流動性存收緊預期，以及“Semi Analysis發布研報稱英偉達主推的單端800伏直流方案規模化出貨時間已推遲至2028年及以后”消息的影響。“A股科技板塊出現調整，資金流向金融、消費板塊進行短期避險。”陳暢說。
中輝期貨股指研究員張清分析稱，當前A股正在經歷劇烈的風格切換。美國最新發布的非農數據強勁，市場加息預期升溫，因此A股高估值板塊成為市場下跌時的“重災區”。在避險情緒推動下，資金大規模從科技板塊轉向低估值、高分紅、現金流穩定的防御性板塊，大金融板塊憑借逆周期屬性和業績確定性成為資金首選。需要注意的是，6月是上市銀行密集披露2025年度權益分派實施公告的關鍵窗口期，特別是高股息率進一步增強了銀行板塊的吸引力。
不過，張清提醒道，在美聯儲加息預期升溫、美債收益率不斷攀升的背景下，全球無風險利率中樞將上移，高估值資產的折現率提高，或壓制科技成長板塊股票的估值水平。同時，美元和美債收益率雙雙走強會產生“虹吸效應”，導致全球資金流向美國資產，北上資金或階段性流出A股。
談及A股后續走勢，上述分析師均認為短期將以震蕩為主。
“從國內政策面看，4月財政支出減少，一季度貨幣政策執行報告刪除‘降息降準’的表述，這都預示著短期財政貨幣政策有邊際收緊的跡象。從海外擾動看，若中東局勢依然緊張，疊加歐洲央行和日本央行6月大概率加息，市場還將面臨全球流動性收緊的壓力。”陳暢告訴記者。
“此外，6月SpaceX、華潤新能源、長鑫科技等中美大型企業將相繼上市，這也會給市場及所屬板塊帶來‘抽水效應’。”陳暢補充道。
“短期A股將進入震蕩調整，上漲空間受限，前期領漲的科技板塊或面臨獲利盤兌現的壓力，市場風格將從‘成長主導’轉向‘價值與成長均衡’。”張清認為，中長期來看，A股仍將回歸自主定價的邏輯，短期受外部沖擊影響有限。中國經濟轉型升級趨勢不變，新興產業長期發展前景廣闊，A股有望維持上行趨勢。
