證券時報記者 王軍
近年來，伴隨硬科技賽道行情持續升溫，A股市場大市值公司陣營迎來跨越式擴容，市場整體市值格局發生深刻變化。
Wind數據顯示，截至6月9日，A股超千億元市值公司已達202家，較2025年年末增加了26家；市值過萬億元的公司更是達到了12家，為歷史最高水平。而在2017年年末，超千億元和超萬億元市值公司的數量分別為75家和6家。近9年的時間里，A股千億市值公司的數量大增近兩倍。
曾經由金融、能源企業主導的“萬億市值俱樂部”，如今正被人工智能、新能源、光通信等新興產業加速重塑。受訪人士表示，A股大市值公司向科技方向擴容，不僅是科技行業的高光時刻，更是中國經濟從要素驅動向創新驅動轉變的資本印證。
大市值公司翻倍擴容
A股大市值公司的擴容進程，本質上是科技板塊的爆發式成長史。
數據顯示，截至2017年年末，A股市場超千億元市值公司僅75家，其中金融行業占據26家，占比達34.67%；信息技術行業的千億市值公司數量為4家，科技板塊在資本市場的頭部陣營中話語權薄弱。
此后的近9年時間，超千億元市值公司數量保持穩步增長態勢，其中，信息技術行業增長最為明顯。數據顯示，截至2026年6月9日，信息技術行業超千億元市值公司數量已達61家，占比30.20%，超越金融行業的36家，成為A股千億市值公司數量最多的行業。與此同時，信息技術板塊的總市值已達到32.89萬億元，居各板塊之首，遠超金融行業的20.40萬億元。
業內人士指出，信息技術板塊登頂并非偶然，而是與全球趨勢高度契合。過去多年，美股市值排名居前的公司長期被石油、金融、消費等行業占據，如今，英偉達、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜等科技巨頭持續穩居市值頭部，信息技術板塊成為美股上漲的核心引擎。
與之形成鮮明對比的是傳統行業市值持續收縮。數據顯示，截至6月9日，可選消費和日常消費兩大行業的超千億元市值公司共18家，較2017年年末增加5家，但全市場占比從17.33%降至8.91%。金融行業超千億市值的公司近9年增加10家至36家，占比卻從34.67%大幅降至17.82%。房地產行業變化更為劇烈，2021年年末尚維持3家千億元市值以上公司，此后持續下滑，2025年及2026年年內超千億市值房企數量連續為零。
制度紅利與產業升級雙向奔赴
A股大市值公司陣營的擴容，并非偶然的市場行情，而是資本市場制度改革與國家產業升級戰略雙向奔赴的結果。
中國（深圳）綜合開發研究院經濟學副研究員劉建黨向證券時報記者表示，昔日以金融、能源為主導的“萬億市值俱樂部”如今正被以硬科技為代表的新興產業加速重塑，這一趨勢變化具有劃時代的意義，是我國經濟高質量發展取得階段性成效的重要信號。
“我國正告別依賴土地、資本、資源投入的粗放增長模式，創新驅動發展戰略深度落地，新質生產力逐步成為牽引宏觀經濟增長的核心引擎。”劉建黨表示，以高端算力、先進半導體、人工智能硬件為代表的戰略性新興產業快速壯大、能級持續提升，逐步替代傳統資源型、金融型產業，成為支撐實體經濟穩增長、調結構、促轉型的核心支柱。
制度紅利的釋放，同樣推動了硬科技企業的上市與成長。復旦大學管理學院副教授唐躍軍接受證券時報記者采訪時指出，科創板和注冊制等資本市場制度改革為硬科技企業提供了激勵相容的資本環境，讓創新者獲得合理回報，讓市場篩選出真正具備核心競爭力的公司。
Wind數據顯示，以上市日期為統計口徑，2019年以來上市的近2200家公司中，來自信息技術行業的公司超580家，占比近27%；來自工業行業的公司達630家，占比近29%，兩大行業構成近十年新股上市的主要來源。
在資本市場定價層面，唐躍軍表示，信息技術板塊市值超越金融與能源，反映出動態激勵相容原則正被用于重估企業價值：那些愿意分享收益、充分尊重人力資本的企業（如實施股權激勵的科技龍頭）獲得更高溢價，而依賴壟斷或資源的公司溢價收窄。
未來有望向科技龍頭拓展
在經濟結構轉型的浪潮中，大市值公司向科技龍頭靠攏，本質上是經濟升級的“晴雨表”。
過去多年，A股萬億市值公司幾乎全部被傳統行業占據，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國石油等金融、能源企業占據了萬億市值梯隊的全部席位，這一格局一直延續到2018年。2019年起，貴州茅臺首次躋身萬億市值梯隊；2021年，寧德時代加入“萬億市值俱樂部”，成為新能源科技領域的龍頭代表。截至2026年6月9日，A股萬億市值公司中，除傳統金融龍頭外，寧德時代、工業富聯、中際旭創等科技企業已穩居其中，形成傳統龍頭與科技龍頭并存的多元格局。
談及后市發展趨勢，劉建黨認為，伴隨新質生產力向縱深推進，A股萬億市值梯隊將呈現領域擴容、新舊并存、結構優化三大核心特征。未來工業母機、高端新材料、生物醫藥、低空經濟、新型儲能、高端裝備等新興產業，將加速完成產業化落地，細分賽道內擁有核心技術壁壘、全球化競爭優勢的龍頭企業，有望憑借穩定的業績增長沖擊千億、萬億元市值，進一步豐富頭部梯隊的產業類型。
同時，金融、能源等支柱產業將通過智能化升級、綠色化改造挖掘全新增長曲線，依托成熟的商業模式、穩定的現金流與分紅能力守住基本盤，最終形成硬科技新興產業與傳統支柱產業互補協同、多元平衡的市值格局。
唐躍軍表示，未來萬億市值公司將從“金融+能源”的集中模式，轉向“金融+能源+科技+制造+消費”的多元格局。真正的萬億市值企業，必是治理機制能注重人才培養，實現收益權、經營權、控制權動態激勵相容的組織。
