作為光芯片關(guān)鍵材料，磷化銦成為市場焦點。

6月11日，宿遷聯(lián)盛(603065)再度“一字板”，連收3個漲停板，從6月3日開始統(tǒng)計，區(qū)間累計漲幅超66%。

6月8日晚間，宿遷聯(lián)盛公告，公司擬與多名投資者共同出資1000萬元設(shè)立合資公司（宿遷聯(lián)盛出資占比70%），從事磷化銦襯底的研發(fā)和生產(chǎn)銷售。

根據(jù)投資計劃，項目一期固定投資1億元，建設(shè)周期10個月，預(yù)期達到年生產(chǎn)12萬片4~6英寸磷化銦襯底；項目二期依據(jù)一期進展和市場行情，預(yù)計追加投資2億元，將產(chǎn)能擴充至40萬片/年。

宿遷聯(lián)盛主業(yè)為高分子材料防老化助劑，與磷化銦完全屬于不同賽道。對此，在公告發(fā)布后，上交所立馬發(fā)函問詢，要求公司披露項目建設(shè)的具體安排，說明在10個月內(nèi)建成年產(chǎn)12萬片4~6英寸磷化銦襯底產(chǎn)線是否具備可行性，并披露后續(xù)資金投入的具體計劃，評估各股東方的資金實力及可能出現(xiàn)的出資違約風(fēng)險。

此外，交易所還要求公司解釋大額跨行業(yè)投資的必要性、合理性，以及保障資金安全、管理控制的具體措施，并充分提示相關(guān)風(fēng)險。

中鋁系進軍磷化銦賽道

不僅僅是宿遷聯(lián)盛，由中鋁集團旗下多家A股公司合資設(shè)立的企業(yè)，近日也披露將進入磷化銦襯底賽道。

四川經(jīng)濟網(wǎng)日前發(fā)布的公示材料顯示，中鋁乾星（成都）科技有限責(zé)任公司（以下稱“中鋁乾星”）“2026年新建大尺寸先進化合物半導(dǎo)體襯底及高純材料中試平臺項目”環(huán)境影響評價征求意見稿正式公示，該項目已于4月23日完成環(huán)評第一次公示，目前正處于公眾意見征集階段。

公示文件顯示，項目選址位于成都彭州市，總投資3500萬元，規(guī)劃建設(shè)大尺寸先進化合物半導(dǎo)體襯底及高純材料制備中試平臺。項目核心研發(fā)內(nèi)容為6英寸級別銻化鎵、磷化銦、氧化鎵襯底材料，以及高純硒、碲、鎘金屬材料的中試研發(fā)。

建設(shè)規(guī)劃顯示，項目計劃于2026年12月建成并投入運行，建成后將形成化合物半導(dǎo)體襯底與高純金屬材料的中試研發(fā)能力，填補區(qū)域相關(guān)領(lǐng)域中試環(huán)節(jié)空白。

資料顯示，中鋁乾星背靠央企中鋁集團，由中鋁集團、中國鋁業(yè)、云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺及中鋁資本5家公司共同出資于2025年成立，注冊資本15億元。其中中鋁集團持股25%，中國鋁業(yè)、云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺分別持股20%，中鋁資本持股15%。

馳宏鋅鍺在今年一季度業(yè)績說明會上曾表示，中鋁乾星作為中鋁集團稀有稀散金屬產(chǎn)業(yè)延鏈拓鏈的專業(yè)化公司，依托中鋁集團有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈整合核心優(yōu)勢，主要聚焦先進半導(dǎo)體、集成電路、光電信息以及量子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域，推進稀有稀散金屬向“高純化、功能化、器件化”方向發(fā)展。

中鋁乾星依托中國鋁業(yè)、馳宏鋅鍺等資源型股東，手握豐富稀散金屬資源。中國鋁業(yè)曾披露，2024年公司金屬鎵產(chǎn)量約為280噸，馳宏鋅鍺擁有金屬鍺產(chǎn)能60噸/年，同時呼倫貝爾馳宏100噸/年銦錠和高純銦生產(chǎn)項目正在開展前期工作。

值得注意的是，馳宏鋅鍺發(fā)布的2025年股東會議資料從側(cè)面反映出中鋁乾星在半導(dǎo)體襯底的進度情況。公告顯示，馳宏鋅鍺2025年向中鋁乾星銷售鍺精礦、精銦、四氯化鍺等產(chǎn)品金額為9190.63萬元，預(yù)計2026年銷售金額為7.17億元，銷售額將擴大近7倍。

光互聯(lián)卡脖子材料

磷化銦光電性能優(yōu)異，是光模塊核心基礎(chǔ)材料。光模塊從800G向1.6T甚至3.2T演進，推動磷化銦襯底持續(xù)改進。單顆800G光模塊需要配備4~8顆磷化銦激光器芯片，而1.6T光模塊對磷化銦襯底的需求又是800G的2.7~3倍。

AI數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模建設(shè)極大拉動磷化銦的需求，但磷化銦襯底生產(chǎn)需在高溫高壓下進行極端的環(huán)境控制，疊加設(shè)備交付慢、良率爬坡難及長達兩年的客戶認(rèn)證期，使磷化銦襯底短缺在短期內(nèi)難以緩解。Yole預(yù)測，2026年全球磷化銦襯底需求飆升至260萬至300萬片，有效產(chǎn)能僅提升至75萬片左右，缺口仍在70%以上。

目前，國內(nèi)實現(xiàn)磷化銦襯底量產(chǎn)的主要有云南鍺業(yè)、廣東先導(dǎo)科技、珠海鼎泰芯源等少數(shù)企業(yè)。其中云南鍺業(yè)已實現(xiàn)4英寸磷化銦襯底穩(wěn)定出貨、6英寸產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)迭代，公司于今年4月開始實施擴產(chǎn)，計劃建設(shè)期18個月，在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上擴建一條年產(chǎn)30萬片磷化銦產(chǎn)線。

概念股大幅上漲

A股中，磷化銦相關(guān)概念股主要有上游銦原料、參股磷化銦相關(guān)企業(yè)的公司，相關(guān)概念股有近20只。

作為光模塊核心材料，受磷化銦供應(yīng)短缺影響，相關(guān)概念股年內(nèi)漲幅驚人。其中，歐萊新材、云南鍺業(yè)、博杰股份年內(nèi)股價翻番。龍頭云南鍺業(yè)年內(nèi)股價上漲近180%，相比2024年的低點，累計漲幅更是超10倍。

歐萊新材年內(nèi)大漲近240%，公司此前在投資者互動平臺表示，全資子公司歐萊銦專注于稀散金屬的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，已啟動“6N級以上高純銦制備工藝研究”和“磷化銦半導(dǎo)體材料制備工藝研究”在研項目立項。

博杰股份年內(nèi)股價上漲近107%，公司參股珠海鼎泰芯源，目前鼎泰芯源正積極擴產(chǎn)中，致力于打破相關(guān)技術(shù)海外壟斷局面。

從資金面來看，截至6月10日，云南鍺業(yè)、錫業(yè)股份年內(nèi)獲融資凈買入均超10億元，分別為14.14億元、11.39億元。錫業(yè)股份在接受投資者調(diào)研時表示，2026年一季度公司生產(chǎn)銦錠27噸。

中國鋁業(yè)、興業(yè)銀錫、中金嶺南、馳宏鋅鍺等獲融資凈買入均超3億元。興業(yè)銀錫曾披露，截至2024年末，公司銦金屬保有儲量為1130.7噸。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

校對：王蔚