6月份以來，電解液賽道迎來密集簽約潮。寧德時代接連與新宙邦、永太科技敲定長協大單，楚能新能源亦大幅上調與天賜材料的合作規模，兩家電池廠累計鎖單量逼近180萬噸。若將時間拉長，近一年來行業官宣的電解液長單總量已超400萬噸。

證券時報記者在采訪中了解到，頭部電池廠加速鎖定長期產能，核心目的是確保供應鏈安全，以應對下游需求攀升及原材料價格波動。在此過程中，具備原材料自給能力的供應商明顯更受青睞。

時報財經圖庫/供圖

伴隨著綁定策略的演化，產業鏈上下游博弈隨之加劇，電解液行業格局正在重構，新一輪行業洗牌已經來臨。多數受訪人士認為，現階段行業競爭核心聚焦于成本管控與技術、產能配套能力，具備一體化、強研發、全球化布局的電解液企業，將在市場角逐中占據主動權。

電解液大單頻現

今年6月，電解液賽道因多個大單的落地顯得格外熱鬧。

6月7日，新宙邦披露與寧德時代簽訂三年期合作協議，預計在2026年至2028年將分別向后者供應電解液5萬噸、10萬噸、15萬噸，合計供應量約30萬噸。6月8日，永太科技宣布與寧德時代達成電解液購銷合作，預計2026年至2028年供貨量分別為7萬噸、15萬噸、25萬噸，三年累計約47萬噸。

無獨有偶，6月1日，天賜材料與楚能新能源簽訂補充協議，雙方約定將電解液產品最低供應規模從此前的不少于55萬噸上調至不少于101萬噸，協議有效期至2030年12月31日。

事實上，電解液的鎖單潮從去年下半年開始就已經掀起。

2025年9月，天賜材料與瑞浦蘭鈞達成框架協議，約定在2030年底前向后者供應電解液不少于80萬噸。2025年11月，中創新航、國軒高科均與天賜材料簽署三年期供銷協議，預計2026年至2028年將分別采購電解液產品72.5萬噸、87萬噸。

據不完全統計，近一年來，行業公開披露的電解液長單已超400萬噸，合作期限最長至2030年底。按照1GWh電池需耗費1000噸電解液測算，前述長單對應的電池產量超4000GWh。

“下游需求持續放量，尤其是儲能領域訂單大增，從目前的情況來看，未來幾年行業景氣度仍有望延續。此時電池廠集中鎖定電解液產能，核心目的便是保障原材料穩定供應?！鄙虾Ｓ猩W電解液分析師胡雪潔告訴證券時報記者。

除保供外，穩價也是下游鎖單的一大考慮因素?！叭ツ晁募径纫詠恚姿徜嚨入娊庖涸牧蟽r格波動較大，通過長單綁定有助于強化整體議價能力，穩定中長期采購成本，對沖價格波動?！眹幐呖葡嚓P負責人表示。

“從當前供需格局來看，電解液產能本身并不缺，但六氟磷酸鋰、VC（碳酸亞乙烯酯）等上游環節呈現緊平衡狀態，且擴產周期較長，一旦下游需求爆發很容易出現供應缺口，去年四季度就曾短暫出現過‘有錢買不到貨’的情況。”華中地區一位電解液廠商人士坦言，從本質上來說，本輪電池廠鎖單，鎖的是更上游的原料，也正因如此，手握穩定原料渠道、具備上游配套能力的電解液廠商更受市場追捧。

具體來說，近一年來簽訂長單最多的天賜材料，六氟磷酸鋰年產能折固達11萬噸，基本實現核心原材料自供。新宙邦則通過戰略投資江西石磊氟材料有限責任公司（下稱“石磊氟材料”），綁定六氟磷酸鋰產能，整體自供比例為50%—70%。

博弈與分化加劇

值得一提的是，在熱鬧的鎖單潮背后，上下游博弈、行業格局重塑等深層變化正在上演。

從議價模式來看，長協訂單實則是供需雙方在量與價之間的博弈拉鋸。

“目前行業長協一般采用‘鎖量不鎖價’的模式?！?國軒高科相關負責人表示，訂單價格與六氟磷酸鋰市場行情掛鉤，按照“原料均價×系數+固定加工費” 公式核算，按月或按季度動態調價，如遇價格大幅異動可重新協商。

雖有動態調價機制，但長單價格通常存在一定讓利空間。國軒高科相關負責人向證券時報記者透露，基于采購規模大、合作周期長的特點，長協綜合成交價較現貨散單普遍低5%—15%。尤其在原料漲價周期下，長協價格調整節奏滯后于現貨市場，成本優勢更為明顯。

從合作方選擇來看，傳統供應鏈格局被逐步打破。

“動力電池一哥”寧德時代目前并未與“電解液一哥”天賜材料簽訂長單，而是將橄欖枝拋向了體量稍小的新宙邦、永太科技。天賜材料則選擇了綁定中創新航、國軒高科、瑞浦蘭鈞、楚能新能源等二線電池廠商。

“當前行業景氣度上行，各大廠商都傾向于建立多元化的供應鏈及客戶體系，主動分散風險，這也為很多二三線廠商騰出了發展空間?！鼻笆鲭娊庖簭S商人士告訴記者，“據我所知，寧德時代的電解液供應商多達十余家，在充分競爭之下，其采購成本也得以進一步壓低?！?/p>

記者關注到，在寧德時代與永太科技的長協訂單中，寧德時代按照約定數量下單的前提之一，便是永太科技的供貨價格具備市場競爭力。

伴隨著系列長單的達成與落地，電解液行業的兩極分化也在加劇。

“目前頭部電解液企業憑借規模及成本優勢，收獲訂單不斷，開工率處于高位，部分甚至要依靠新產能持續爬坡，才能跟上訂單交付節奏。但放眼全行業，電解液整體供應依然過剩，平均產能利用率也就六成出頭，腰部及尾部廠商處境并不樂觀。”胡雪潔表示。

盈利方面，天賜材料今年一季度凈利潤達16.54億元，已超越去年全年；反觀業內多數中小廠商，經營狀況卻大不相同。

前述電解液廠商人士告訴證券時報記者，當前原材料價格上行，但加工費卻有下降趨勢，中小廠商如果沒有低價庫存打底，只能勉強維持盈虧平衡，部分甚至出現虧損。

一體化布局成共識

在多數受訪人士看來，電解液行業正告別粗放的大宗品競爭模式，逐步進入以成本管控、定制化研發、穩定供貨為核心的精細化發展階段。

“電解液作為影響電池性能的關鍵主材之一，占電芯成本比重達10%以上，承擔著降本增效的重要責任，供應商的成本管控能力是我們首要關注的因素?！眹幐呖葡嚓P負責人表示。

在諸多降本舉措中，一體化布局是最有效也是最長遠的解決之道。

目前，天賜材料已打通從六氟磷酸鋰、添加劑等上游原材料產業鏈條，預計六氟磷酸鋰年化產能在2028年底將達到折固27萬噸以上，雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）年化產能在2027年將達約9萬噸。近年來，公司還進一步向上延伸至碳酸鋰加工及鋰礦資源環節，深度踐行“一體化”戰略。

新宙邦通過控股、參股公司實現鋰鹽、溶劑、添加劑等關鍵原料的部分自給，其中石磊氟材料擬在湖北宜昌新建基地，投產后將新增6萬噸六氟磷酸鋰產能，顯著提升公司核心原材料自給率；永太科技則依托氟化工原料優勢，已投產固態六氟磷酸鋰產能1.8萬噸/年，液態LiFSI產能6.7萬噸/年，VC產能1萬噸/年。

除降本外，技術協同也是頭部企業獲取溢價、擺脫同質化競爭的重要抓手。

“隨著下游應用場景的不斷細分，電解液產品呈現高度定制化特征，每家的配方都各有不同，電解液企業與電池廠的關系從單純的購銷走向聯合研發?！鼻笆鲭娊庖簭S商表示，在研發階段便與上游深度協同，有助于縮短新品迭代周期、鎖定長期客源。

據了解，目前適配高倍率、長循環、低溫、快充等場景的電解液頗受市場歡迎，同時配套鈉電、半固態、固態電池的新型電解液也是行業研發與布局重點。

產能方面，在電芯廠全球化布局加速背景下，電解液廠商通過產能出海實現本地化配套，也成為行業趨勢。

作為首批出海的電解液廠商，新宙邦波蘭生產基地于2023年投產，目前正在積極推進波蘭二期、中東、美國等海外項目；天賜材料也在摩洛哥及美國啟動產能建設，其中美國工廠于2025年12月開始土建施工；瑞泰新材波蘭工廠產銷逐步走高，馬來西亞建廠工作也在有序推進中。