6月17日，港股第一高價股智譜（02513.HK）“回A”進一步推進。據證監會網站披露，智譜的科創板IPO輔導狀態已變更為“輔導驗收”。
智譜于今年1月8日登陸港交所，發行價定為116.2港元。上市之后，智譜備受追捧，一路走高，坐穩港股第一高價股之位，5月29日更是最高觸及1993港元，風頭一時無兩。隨后股價有所下行，不過，本周三個交易日中，智譜在周一即暴漲32.83%，最近兩個交易日仍持續上行，三個交易日累計漲幅達51.32%。
在港股上市近五個月之際，智譜于6月1日在港交所披露，公司擬發行不少于909.88萬股且不多于3876.9萬股新A股，募資不超過150億元人民幣。資金投向具體安排為：120億元用于人工智能通用基座大模型項目建設，20億元布局大模型MaaS一站式服務平臺，剩余10億元則補充公司日常運營流動資金。
昨天，智譜宣布上線并開源GLM-5.2。公司表示，在全球百萬用戶參與盲測的前端開發評估系統Code Arena上，GLM-5.2取得全球可用模型第一的表現。公司從2025初開始，幾乎投入全部力量攻關Coding，歷時大半年，終于迎來代碼基座GLM-4.5，年底的GLM-4.7已經成為效果最好的國產Coding模型。據介紹，GLM-5.2專為長程任務能力而生，全新特色包括：Solid 1M上下文，穩定支撐長程任務；更強體感，更實用的Coding能力；極致Infra優化，Day 0運行在國產算力平臺；MIT開源協議，無地域限制，技術平權無國界。
公司表示，隨著GLM系列的持續迭代與調用量的快速增長，線上服務的穩定性與效率愈發關鍵。GLM-5.2的線上推理依托多個國產算力平臺，已在Day 0完成與華為昇騰、平頭哥、摩爾線程、寒武紀、昆侖芯、沐曦、海光、壁仞等國產算力平臺的推理適配，在國產芯片集群上實現高吞吐、低延遲、大并發的穩定運行。預計下半年昇騰950超節點上市后，也將成為GLM-5.2強勁的算力底座。
國信證券表示，智譜GLM系列大模型正沿著“代碼能力增強—Agent化—長時任務—自主操作系統”這條路徑演進，從GLM5開始確立了在編程領域的領先地位，且非常聚焦于模型Coding能力的提升。從數據、模型架構等維度都能體現出公司的人才優勢，在形成領先后，隨著越來越多優秀的程序員用戶數據沉淀，公司在編程領域逐漸形成良好的數據飛輪效應，領先優勢有望持續保持。
國信證券認為，2026年開始，Coding和Agent場景的需求爆發，MaaS將逐漸成為公司主要收入來源，由于公司主要通過API調用的模式實現自身商業模式閉環，今年以來隨著模型單位Token產生的價值量提升，模型的價格也持續上漲，預計云端部署的毛利率將持續改善。
