截至目前，首批北證50指數(shù)產(chǎn)品獲批已滿半年時間。整體來看，8只相關(guān)產(chǎn)品成立迄今業(yè)績優(yōu)勢并不明顯。業(yè)內(nèi)指出，自產(chǎn)品發(fā)行以來，北證50指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲回落的走勢，基金建倉完成后指數(shù)回落幅度較大，造成指數(shù)基金表現(xiàn)不佳。但該指數(shù)已于近期呈現(xiàn)觸底反彈之勢，5月以來8只基金凈值漲幅均超過4.5%。

公募投資人士表示，當(dāng)前北證50指數(shù)估值較低，隨著北交所產(chǎn)品種類豐富、指數(shù)體系完善、政策制度推進(jìn)等，流動性或?qū)⒊掷m(xù)得到改善。在業(yè)績和流動性改善的催化下，放遠(yuǎn)長期，北交所相關(guān)標(biāo)的及北證50指數(shù)的未來成長性可期。

首批北證50指數(shù)基金業(yè)績反彈

去年11月25日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金、招商基金、南方基金和嘉實(shí)基金等8家基金公司上報的首批北證50指數(shù)基金正式獲批，北交所駛?cè)胫笖?shù)投資時代。

截至今年4月25日，首批北證50指數(shù)基金獲批已滿半年，其投資成績單也浮出水面。整體而言，首批8只產(chǎn)品自去年底成立以來業(yè)績平平，平均收益率-2.4%。期間表現(xiàn)最好的產(chǎn)品招商北證50成份A凈值漲幅為0.86%，它也是8只產(chǎn)品中唯一斬獲正收益的基金。易方達(dá)北證50成份A表現(xiàn)相對遜色，區(qū)間虧損幅度為5.54%，與招商招商北證50成份A相差逾6個百分點(diǎn)。

招商北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理鄧童分析稱，首批北證50指數(shù)基金由于發(fā)行時點(diǎn)及建倉節(jié)奏原因，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)有所差異，截至2023年5月25日，招商北證50成份指數(shù)基金最新凈值為1.0015。自產(chǎn)品發(fā)行以來，北證50整體呈現(xiàn)上漲回落的走勢，基金建倉完成后指數(shù)回落幅度較大，造成指數(shù)基金表現(xiàn)不佳。

被問及如何評價首批北證50指數(shù)基金近半年的運(yùn)作，鄧童表示，“從運(yùn)作層面來看，首批北證50指數(shù)的運(yùn)作均相對平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)跟蹤誤差過大或者市場流動性不足的情況。”

嘉實(shí)基金認(rèn)為，作為被動管理的指數(shù)基金，首批北證50指數(shù)基金自去年12月成立以來秉承指數(shù)化投資管理策略，把握建倉期逐步建倉，整體業(yè)績表現(xiàn)基本與北證50指數(shù)走勢相契合。放遠(yuǎn)長期，北交所相關(guān)標(biāo)的及北證50指數(shù)的未來成長性可期。

事實(shí)上，北證50指數(shù)已于近期呈現(xiàn)觸底反彈之勢。今年5月以來，截至5月27日，北證50指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)5.06%。受益于此，首批北證50成份指數(shù)基金本月以來的平均收益率高達(dá)4.96%。對此博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理唐屹兵認(rèn)為，年初以來北證50指數(shù)的反彈一方面是受市場整體反彈推動，另一方面是隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以北證50為代表的中小創(chuàng)新型獨(dú)角獸經(jīng)營業(yè)績也恢復(fù)增長，基本面出現(xiàn)改善。

未來指數(shù)成長性可期

談及北交所及北證50指數(shù)的投資價值，業(yè)內(nèi)普遍年尾北交所股票估值普遍低于其他上市板塊中業(yè)務(wù)相關(guān)度較高的同類股票，具有較大估值提升空間。隨著市場流動性的增強(qiáng)和創(chuàng)新型中小企業(yè)的高速成長，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值雙升，長期投資價值顯著。

“北證50經(jīng)歷了一波調(diào)整后已經(jīng)逐步企穩(wěn)，”鄧童指出，當(dāng)前估值水平相對利潤增速來看依然偏低，我們?nèi)钥春帽弊C50未來的配置價值。隨著后續(xù)北交所成份股擴(kuò)容，未來會有更多有競爭力的公司納入北證50成份股，指數(shù)結(jié)構(gòu)將會進(jìn)一步優(yōu)化。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，北證50指數(shù)具有較強(qiáng)的專精特新屬性，多是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，在經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的背景下有望迎來進(jìn)一步擴(kuò)張機(jī)會。當(dāng)前北證50指數(shù)估值較低，隨著北交所產(chǎn)品種類豐富、指數(shù)體系完善、政策制度推進(jìn)等，流動性或?qū)⒊掷m(xù)得到改善。在業(yè)績和流動性改善的催化下，未來或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)。

長期來看，在唐屹兵看來，北證50指數(shù)機(jī)會來自于北交所的發(fā)展。這體現(xiàn)在兩方面，一是北交所的發(fā)展會推動更多優(yōu)秀的中小企業(yè)在北交所上市，指數(shù)有機(jī)會納入高增長的優(yōu)秀公司；二是北交所的發(fā)展能帶來流動性的提升，促進(jìn)北證50指數(shù)成份股企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值重估。

“短期看，北證50指數(shù)成份股許多屬于細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，雖然當(dāng)前規(guī)模不大，但在所屬細(xì)分領(lǐng)域具備一定的競爭優(yōu)勢和壁壘，在經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的大背景下有望迎來進(jìn)一步擴(kuò)張機(jī)會。同時，北證50指數(shù)當(dāng)前估值顯著低于同屬成長風(fēng)格的科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)，在業(yè)績和流動性改善的催化下，有望迎來估值修復(fù)。” 唐屹兵說道。

基于對指數(shù)投資價值的看好，基金公司也在積極布局相關(guān)指數(shù)基金。今年3月以來，公募持續(xù)加大對北交所市場的產(chǎn)品布局。3月7日，博時基金、工銀瑞信基金、萬家基金、鵬揚(yáng)基金上報的北證50成份指數(shù)基金產(chǎn)品正式獲批。4月26日至5月24日，第二批4只北證50指數(shù)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行成立。

整體來看，博時、工銀瑞信、萬家、鵬揚(yáng)4只北證50成份指數(shù)基金募集總規(guī)模約10.96億元。首募情況而言，鵬揚(yáng)北證50成份指數(shù)基金首募規(guī)模最大，達(dá)到3.89億元。

談及布局該產(chǎn)品的理由，唐屹兵表示，北證50是北交所首只寬基指數(shù)，從整體來看，北證50指數(shù)企業(yè)的營收規(guī)模均值與規(guī)模增速均高于北交所整體水平。北證50指數(shù)具有較強(qiáng)的專精特新屬性，專精特新相關(guān)企業(yè)占比達(dá)40%。布局北證50指數(shù)是希望為投資者提供一個配置創(chuàng)新型中小企業(yè)的工具，幫助投資者分享創(chuàng)新型中小企業(yè)成長紅利。

未來，或有更多北證50指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品問世。嘉實(shí)基金表示，后續(xù)伴隨北交所進(jìn)一步持續(xù)豐富和完善指數(shù)體系，推出更多的指數(shù)標(biāo)的，公司也將持續(xù)跟進(jìn)，選擇更具投資價值的標(biāo)的，為投資者曲線入市提供高效的指數(shù)投資工具。

“如果產(chǎn)品運(yùn)作穩(wěn)定，市場擴(kuò)容后流動性進(jìn)一步放大的情況下，考慮布局北證50ETF或者北證50指數(shù)增強(qiáng)基金。”鄧童直言。