4月16日，“儲能黑馬”思格新能在香港聯交所主板掛牌上市。當日，公司股價翻倍，市值突破1600億港元。僅隔一日，“全球空間智能第一股”群核科技與高性能CMOS圖像傳感器龍頭長光辰芯，同步在港交所敲鐘，前者高開171.39%，后者開盤漲逾80%。
這三家橫跨儲能、空間智能、高端芯片領域的企業，背后均有高瓴的身影——高瓴是思格新能最大的外部投資方，是長期持有群核科技約10%股份的核心投資人，也是長光辰芯的最大外部財務投資人。
兩天三個IPO，高瓴的硬科技投資迎來集中收獲，這是重注產業牛人、生態賦能支持與逆周期投資帶來的價值兌現。
投資就是投人——這個樸素的投資信條，在高瓴的硬科技布局中體現得相當極致，重注“產業牛人”成為其突出風格。
“在硬科技和制造業領域，最值得長期陪伴的創業者，往往是那些在產業里摸爬滾打十幾年、經歷過完整周期、打過硬仗的人。”高瓴創始合伙人李良在思格新能上市時感慨說。
思格新能上市現場圖片
思格新能創始人許映童曾在華為工作近23年，先后擔任無線軟件平臺部長、華為智能光伏業務總裁及升騰人工智能計算業務總裁，擁有豐富的通信、新能源和AI行業的經驗。
在硬科技和制造業領域，決定一家創業公司能否走得遠，從來不只是一個概念、一份BP，或者某個融資窗口，而是創始團隊是否真正理解行業規律，具備從產品定義、研發、供應鏈、量產交付到全球市場開拓的系統能力。
許映童及其核心團隊，正是這樣一群人——許映童在華為帶隊智能光伏業務，從零做起，積累了稀缺的全球化研發、供應鏈和市場經驗。
群核科技和長光辰芯的創始人，也都有著深厚的產業背景。群核科技創始人黃曉煌曾是英偉達的軟件工程師，長光辰芯創始人王欣洋在CMOS圖像傳感器行業有深厚的專業積累。
高瓴對這類“產業背景深、已驗證戰斗力”的團隊，天然懷有信任與尊重。這種判斷不源于短期市場情緒，也不依賴簡單的財務模型，而是建立在對于人、產業、長期競爭力的深刻理解之上。
高瓴在硬科技、先進制造、能源等領域的長期投入經驗證明，真正能夠穿越周期、構建長期壁壘的公司，其創始團隊往往是這類產業老兵。
對硬科技創業者而言，資金只是入場券，真正的考驗在于供應鏈、產業資源和全球化能力。高瓴的差異化之處在于，其將多年積累的產業生態轉化為被投企業可調用的“基礎設施”。
思格新能早期的生存挑戰極具代表性。作為儲能領域的新入局者，思格新能在早期需應對供應鏈短缺的重大挑戰，最現實的問題是，能不能順利把產品做出來、交出去。
尤其在鋰電、功率器件等核心部件上，早期創業公司常常面對價格高、拿貨難，優質產能幾乎被頭部企業優先鎖定的問題。對一家初創公司而言，這是直接影響到產品迭代、交付節奏、客戶信任和公司生存的關鍵問題。
高瓴并未停留在“給錢”層面，而是主動把多年積累的生態內核心產業資源，開放給思格新能：在電池側，對接寧德時代，幫助思格新能在產能緊缺時期獲得穩定、優質的鋰電供應，緩解了BOM成本壓力和交付風險；在功率器件側，對接英飛凌等全球頭部供應商，確保IGBT等關鍵元器件不斷供，為產品的一致性與可靠性打下基礎。
“從天使輪開始，高瓴不只是我們的投資人，更是真正理解產業、懂得制造業長期規律的同行者。”思格新能創始人許映童如是說。
他指出，創業路上，最難的不是拿到第一筆錢，而是在最不確定的時刻，依然有人堅定地選擇相信你。思格新能起步于市場極富挑戰的時期，高瓴堅定看好；在產業資源緊張的關頭，高瓴開放其長期積累的生態能力，幫助團隊跨越了早期生存門檻。
對于群核科技，高瓴的產業資源嫁接同樣關鍵。除了投資，高瓴推動群核與百麗、蜜雪冰城、智元機器人、禾賽科技等高瓴已投企業達成深度合作。其中，蜜雪冰城借助群核的BIM系統，實現全球數萬家門店設計的標準化與數字化，大幅提升了開店效率并降低了成本。
另外，高瓴協助群核科技旗下平臺酷家樂，將核心技術能力從家居領域延伸至商業空間，乃至更廣闊的“全空間”場景，驗證了其技術平臺的普適性價值。
復盤這三個實現IPO的項目，高瓴對“逆周期投資”的戰略堅持一以貫之。
在2019年一級市場行業調整期與2020年疫情期間的不確定環境中，高瓴連續兩輪逆勢領投群核科技，表達對團隊和方向的堅定信心；高瓴對長光辰芯的投資始于2022年，彼時半導體行業正經歷周期性回調。
對真正看得懂產業趨勢的人來說，越是在信心低谷，越能看出長期機會的價值。高瓴和許映童團隊保持密集溝通，堅定支持團隊創業。2022年6月，思格新能成立，當時疫情帶來的不確定性仍然存在。高瓴表達的，不是對短期市場情緒的押注，而是對思格新能團隊能力和產業方向的堅定判斷。
高瓴在思格新能的天使輪領投5億元，此后連投兩輪。在其后續融資階段，行業一度不被看好，高瓴并沒有因為周期波動而動搖，協助思格新能拓展融資與生態合作空間，幫助引入云暉、鐘鼎等產業方和財務投資人，完成多輪關鍵融資。
這種“在別人恐懼時貪婪”的定力，源于對產業規律的深刻理解。硬科技創業，往往需要更長驗證周期、更強組織耐心，也需要投資人在順境和逆境中都保持穩定支持。高瓴用兩天三個IPO的成績單證明，逆周期布局終將迎來價值的兌現。
