張大偉 制圖

一季報業績兌現成為近期市場關注的重點。數據顯示，4月以來，公募基金調研熱度攀升，累計調研次數逼近5000次，環比增長超50%。業內人士認為，隨著中東局勢逐漸明朗，A股有望回歸自身邏輯，目前可繼續把握景氣主線和能源安全板塊。

4月信息密度處于年內高位

公募排排網數據顯示，截至4月28日，4月以來共有162家公募機構參與了446家A股上市公司的調研，合計調研頻次達4979次。

96家公募機構在4月調研尤為積極，調研次數均不下20次。其中：創金合信基金是調研最勤奮的公募機構，調研次數達194次，博時基金也調研超百次；華安基金、景順長城基金、富國基金等調研次數也較為靠前。

“4月為A股上市公司一季報集中披露窗口期，同時疊加年報披露收尾階段，市場基本面信息密集釋放，信息密度處于年內高位。”一位基金經理對上海證券報記者說，一季報作為全年經營走勢的核心風向標，可以為機構研判后續行情提供關鍵依據。在4月底前完成持倉復盤與結構優化，方便敲定后續配置思路，更好地銜接五六月的市場行情。

“在連續上行后，A股已從單邊的逼空反彈轉入高位震蕩與分歧加劇的階段，業績兌現情況成為決定個股能否繼續上行的核心變量。”金鷹基金有關人士對記者說。

近期，一季報績優公司成為公募基金的掘金重點。Choice數據顯示，4月以來，多數接受公募機構調研的上市公司一季度凈利潤都同比增長，且50家上市公司的增幅超過100%。

以恒逸石化為例，4月以來，該公司已經接受了多輪機構調研，參與的公募機構包括南方基金、富國基金、華安基金、興證全球基金、金鷹基金等76家公募機構。恒逸石化一季報顯示：該公司營業收入接近300億元，同比增長10.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近20億元，同比增長3773.77%。

關注景氣主線和能源安全

對于后市機遇，公募機構普遍認為，中東局勢將更為明朗，A股有望回歸自身邏輯，近期建議對一季度高業績板塊進行挖掘。值得注意的是，科技成長雖然仍是主線方向，但結構上出現高切低，市場對缺乏業績支撐的高位賽道容忍度在下降。

“本周年報與一季報消息集中釋放完后，市場可能以調結構為主。”光大保德信基金有關人士對記者說。

公募排排網數據顯示，4月以來，申萬一級行業均被公募機構調研超過百次。其中：公募機構最青睞電子行業，調研的上市公司數量達到72家，合計調研頻次達到993次，顯著領先于其他行業；醫藥生物行業緊隨其后，被調研688次；機械設備、計算機、基礎化工、汽車等行業也較受關注。

富國基金方面認為，目前可繼續把握景氣主線和能源安全板塊。科技成長方面：關注AI基建和自主可控，包括通信、存儲、半導體等；政策催化和產業進展或帶來具身智能、航空航天、新材料新能源、生物醫藥等行業的結構性機會。優勢出海方面，關注優勢產業的出海邏輯驗證，包括有色、電力設備、機械設備、創新藥等。能源安全方面，關注油價中樞上移壓力下的能源重估，包括新能源（鋰電、儲能、風電）、油氣、煤炭及煤化工等。