5月18日，A股主要股指再度回落，滬指盤中逼近4100點，創業板指一度跌超1%，尾盤跌幅明顯收窄；港股大幅下挫，恒生科技指數跌超2%。
具體來看，兩市主要股指盤中震蕩回落，科創綜指逆市上揚。截至收盤，滬指微跌0.09%報4131.53點，深證成指跌0.2%，創業板指跌0.36%，科創綜指漲0.95%，滬深北三市合計成交約2.92萬億元，較此前一日減少4532億元。
A股市場約3000股飄綠，化纖、保險、醫藥、銀行等板塊走低，煤炭板塊逆市拉升，遼寧能源、新大洲A漲停；電力板塊強勢，京能電力斬獲4連板，浙江新能、江蘇新能午后漲停；存儲芯片概念再度活躍，同有科技、大普微20%漲停創歷史新高；聯訊儀器漲約15%，盤中一度攀升至1361元/股，超越貴州茅臺，晉級成為A股第一高價股；兆易創新盤中一度漲停，再創新高，全日成交278.8億元，位居A股成交額首位；算力概念強勢，弘信電子20%漲停，平治信息、朗科科技漲超10%。
港股方面，截至發稿，理想汽車跌超14%，零跑汽車跌約8%，老鋪黃金、京東健康等跌超5%。
資源股拉升
煤炭板塊盤中強勢拉升，截至收盤，遼寧能源、新大洲A漲停，昊華能源漲超6%，晉控煤業、兗礦能源等漲逾4%。
機構表示，受益于地緣沖突對于煤化工的戰略性提振、印尼減產對于海外低卡煤市場的沖擊、夏季厄爾尼諾預期下高溫拉動電煤需求等利好，同時度夏需求帶動煤炭需求增長，后續用煤旺季有望維持。
方正證券指出，當前油氣價格仍高位運行，而國內用電需求較強，同時煤炭庫存處于低位，一旦夏季補庫開啟，2026年煤炭價格將具備較強的向上動能。對于煤炭板塊而言，目前煤炭板塊具備較強的投資性價比，未來地緣沖突發酵帶來的彈性也將有所提升，2026年煤價中樞提升趨勢基本確定，地緣沖突或許帶來價格再度提升。此外，2025年業績可以看出，長協占比較高的中國神華、中煤能源業績穩定性較強；根據一季報，新集能源下滑幅度較小，煤電聯營企業或許能夠對沖業績，也有望在2026年下半年成為投資主線。
電力板塊再度走強，京能電力漲停斬獲4連板，浙江新能、江蘇新能午后雙雙漲停。
機構表示，當前中國Token消耗量高速增長，“算電協同”寫入政府工作報告，AI或推動電力消耗快速增長，進而對我國用電需求形成支撐，不少發電企業也紛紛布局“算電協同”，此外，在地緣沖突不確定性持續的背景下，高油價或對水火核風光等其它電源的需求側產生利好，防御性資產優勢進一步凸顯。
存儲概念強勢
存儲芯片概念盤中走勢強勁，截至收盤，同有科技、大普微20%漲停，均創歷史新高；聯訊儀器漲約15%，盤中一度攀升至1361元/股，超越貴州茅臺，晉級成為A股第一高價股。此外，佰維存儲漲超8%，盤中再創新高；兆易創新盤中一度漲停，突破400元大關再創新高，全日成交278.8億元，位居A股成交額首位。
行業方面，5月17日，長鑫科技更新科創板IPO招股說明書（申報稿）。得益于2026年一季度DRAM產品價格的快速上漲，公司營業利潤、利潤總額、凈利潤、息稅折舊攤銷前利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤及扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤均同比大幅增長。公司預計，2026年1—6月實現營業收入1100億元—1200億元，同比增長612.53%至677.31%；實現歸母凈利潤500億元—570億元。
據悉，受全球算力需求持續增長、全球主要廠商產能調配等因素影響，全球DRAM產品供不應求，價格自2025年下半年以來持續呈現大幅上漲趨勢。有分析稱，當前存儲缺貨持續加劇，供應很難在短時間內大幅增加，預計供需缺口或將持續至2027年甚至更久，存儲合約價漲勢同樣將延續，產業鏈公司業績有望持續高增。
招商證券表示，存儲行業缺貨預計延續至2027年，國內存儲原廠擴產整體有望提速，投產推升設備需求及市場空間，設備、材料及零部件等產業鏈環節訂單及國產化率持續提升，同時存儲技術迭代升級帶動定制化新品興起，CBA及先進封裝產業鏈有望受益。考慮到長鑫科技IPO恢復審核、利潤及現金流持續向好，建議關注存儲和上游產業鏈環節機遇。
校對：高源
