2026年4月，公募基金行業邁入39萬億元時代。
近日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）發布的數據顯示，截至4月底，我國境內公募基金資產凈值合計39.36萬億元，首次突破39萬億元大關，再創歷史新高。
受科技股行情升溫與低利率環境雙重推動，全行業以1.82萬億元的單月增量，繪制出一幅“穩健資產壓艙、權益資產回暖、多元品類齊升”的圖景。
開啟39萬億元時代
3月末，受市場震蕩影響，公募基金總規模曾出現短暫回落。
然而僅一個月后，行業就強勢反彈——4月末，公募基金總規模達39.36萬億元，較3月末大增1.82萬億元，環比漲幅4.86%，創下2024年5月以來最大單月增幅。
不僅規模在飆升，份額也在快速擴張。截至4月底，公募基金產品總數已達1.41萬只，總份額升至33.52萬億份，單月增加7952.82億份，環比增長2.43%，一舉扭轉了3月份額下跌的態勢。
近一年來（2025年4月至2026年4月），公募基金總規模已累計12次刷新歷史紀錄，從2025年4月底的33.12萬億元一路攀升至2026年4月底的39.36萬億元，累計增長6.24萬億元，增幅18.85%。
具體來看，公募基金總規模于2025年4月突破33萬億元。2025年6月、7月、8月接連突破34萬億元、35萬億元、36萬億元關口，2025年11月突破37萬億元，2026年2月突破38萬億元，2026年4月突破39萬億元。
僅在2026年3月，公募基金份額和規模雙雙回調，環比分別下降0.14%、2.78%。對此，格上基金研究員關曉敏認為，份額下跌主要源于貨幣基金份額減少，這與季末沖存款效應有關，即資金季節性回流銀行；而規模下跌則主要源于股市回調，導致權益類基金規模縮水。
排排網財富公募產品運營曾方芳補充指出，受國際局勢動蕩、全球資本市場系統性調整以及國內權益市場波動加大的綜合影響，資金避險情緒升溫，權益基金遭遇資金流出，疊加凈值回落，最終造成公募基金規模和份額雙雙下滑。
而對于4月份公募基金總規模單月狂飆1.82萬億元的現象，關曉敏分析認為，其中，超過1萬億元的增量來自貨幣基金和債券基金的規模擴張，此外權益類基金凈值大幅上漲也推動了股票型和混合型基金規模的增長。
曾方芳將其歸納為兩大因素的共振：首先，A股市場顯著回暖，尤其是科技成長板塊大漲，帶動權益基金凈值大幅修復；其次，“存款搬家”效應持續顯現，在存款利率下行的背景下，大量居民儲蓄和銀行理財資金加速轉向公募體系。
固收“壓艙石”，權益“份額減、規模增”
4月公募基金市場呈現罕見的“全線增長”態勢——股票型、混合型、債券型、貨幣型、QDII、FOF等主要品類凈值均實現環比提升，但份額并非全部同步上升。
穩健型資產——貨幣基金和債券基金——依然是規模擴張的絕對主力。
貨幣市場基金以16.23萬億元的總規模穩居第一大品類寶座，單月大幅增長6415.29億元；債券基金緊隨其后，規模升至11.40萬億元，單月增長5127.54億元。二者合計貢獻超1.15萬億元的單月增量，占據了全月規模增量的六成以上，清晰地反映出在不確定性猶存的市場環境下，投資者對安全資產的極致偏好。
而權益類資產則呈現出耐人尋味的“份額減少、規模增多”特征。
其中，混合基金份額減少265.19億份，環比下降1.01%，但資產凈值卻大幅飆升3923.16億元，環比增長10.40%，成為4月規模增長最猛的細分基金類型。
股票基金同樣如此，份額縮水1614.68億份，環比下降1.81%；凈值卻逆勢增長1649.29億元，環比增長4.10%。
對此，關曉敏評價道，從4月份公募基金的規模來看，貨幣基金和債券型基金是公募基金的壓艙石，合計占有70%的比例，是當前資金配置的首要選擇。而權益類基金4月份規模跟隨市場上漲而增長，但份額出現下跌，說明增量資金入場意愿不足。
曾方芳則進一步剖析了基金結構背后的邏輯：4月份公募基金結構呈現鮮明的“固收主導、權益修復”特征。貨幣基金和債券基金合計貢獻超1.15萬億元增量，占比超六成，這主要因為在低利率環境下，兼具穩健性與流動性的固收及“固收+”產品成為承接市場避險資金的主力。而權益類基金方面，混合型基金規模環比增長10.4%，但份額卻出現凈贖回，呈現“規模漲、份額跌”的背離。這反映出投資者風險偏好依然謹慎，在基金凈值回升至成本線附近時，傾向于“解套離場、落袋為安”。因此，權益基金規模的增長主要由底層資產價格上漲驅動，而非增量資金大舉進場。
海外市場同樣貢獻了增量。4月QDII基金資產凈值增加836.57億元，環比增長8.62%，總規模達1.05萬億元，但份額僅環比微增0.41%——這意味著規模擴張幾乎全部由凈值上漲貢獻。
FOF基金規模也穩步上行，4月增加182.74億元，環比增長5.63%，份額也同步增加108.73億份，環比增長3.59%。背后是多元資產配置的需求正在持續釋放。
對此，關曉敏指出，4月份QDII基金和FOF基金依然保持穩定的增長態勢，反映了資金多元化配置的需求依然旺盛。
