科技產業熱潮席卷市場，各類基金業績走勢已然出現明顯分化。部分重倉半導體賽道的基金單月收益率超40%，也有不少基金僅小幅盈利甚至出現虧損。當前極致火熱的科技行情能否延續？
近一個月，市場維持震蕩，科技成長賽道表現亮眼，成為市場主流投資主線。
Wind數據顯示，截至5月27日，近一個月有兩只基金凈值漲幅超過40%，其一季度末重倉股均聚焦半導體存儲方向。一眾漲幅靠前的基金，持倉也大多集中在半導體芯片領域。
不過，即便同屬科技投資范疇，收益差距卻十分懸殊：部分產品單月漲幅突破30%，不少不足20%，更有部分基金同期凈值出現下跌。
分析人士指出，市場短期步入震蕩休整階段，整體延續結構性行情。科技板塊依舊具備投資機遇，建議布局時分散配置各大細分賽道，均衡把控風險。
科技基金業績分化
當下科技領域投資熱度居高不下。從申萬一級行業指數表現來看，近一個月漲勢最好的是電子行業，漲幅為24.89%；通信行業指數位居第二，漲幅為20.13%。火熱的科技行情帶動大批科技主題基金走強，其中重倉CPO（共封裝光學）、PCB（印制電路板）、芯片存儲等高景氣細分賽道的產品，整體斬獲可觀收益。
Wind數據顯示，截至5月27日，僅統計初始基金范疇內，近一月已有兩只基金凈值漲幅突破40%，分別為方正富邦核心優勢A上漲45.86%、東方惠新A上漲41.77%。一季報顯示，這兩只基金均重倉半導體存儲相關企業。除此之外，還有30余只基金同期凈值漲幅超30%，這些基金普遍重倉半導體產業相關企業。
不過，即便同屬科技賽道布局，基金收益差距依舊十分明顯，核心源于細分賽道布局差異與持倉個股選擇不同。比如，年內表現強勢的華商均衡成長、華商致遠回報，近一個月凈值漲幅均超15%。雖整體收益平穩，但對比漲幅超30%乃至40%的頭部基金，表現略顯平淡，其一季度重倉標的主要集中在光模塊領域。
也有部分科技主題基金同期收益不佳，甚至出現凈值虧損。例如廣發遠見智選A，其一季度重倉布局光纖光纜、存儲、Token漲價相關行業，近一個月凈值回撤2.25%。該基金年內整體表現十分亮眼，漲幅逼近90%，位列主動權益類基金前十，短期走勢卻與火熱的科技行情明顯背離。
國壽安保數字經濟A一季度重倉光模塊龍頭個股，年內漲幅超84%，整體收益可觀。但近一月表現偏弱，凈值僅上漲4.4%。
對于重倉科技股的基金短期業績分化現象，某公募業內人士向《國際金融報》記者表示，部分基金前期科技持倉較為集中，隨著短期凈值大幅上漲、基金申購份額激增，產品規模快速擴張。出于風控考量，基金后續會適度分散持倉，不再保持高度集中的配置，相比規模偏小、持倉集中的基金，行情彈性有所減弱。與此同時，當前科技板塊結構性行情突出，若基金布局的細分賽道偏離市場熱點，便難以取得強勢收益。
極致行情下怎么辦
今年4月下旬公募一季報集中披露，重倉半導體等科技賽道的權益基金經理普遍看好國產半導體產業長期發展，認為本輪科技股行情仍處于起步階段。銀華集成電路基金經理方建更是在一季報中直言，中國科技股行情剛剛開始，半導體是科技股的中堅力量，當前國產化仍是國內半導體領域最確定的投資機會之一。
進入5月以來，科技股在一個月內“瘋狂”上漲，已讓不少投資者感到擔憂，開始警惕泡沫破滅的風險。與此同時，當前板塊內部個股分化顯著：漲幅居前的仍是板塊龍頭，跟風個股表現平平，市場警惕情緒隨之升溫。
但記者從多方了解到，盡管短期風險引發警惕，機構投資者并未因此遠離科技板塊，反而繼續從中尋找機會；此前連續調整的傳統板塊也開始出現反彈跡象。
平安基金基金經理翟森明確指出，當前AI產業的重點投資機會集中在光互聯、國產算力、能源電力和緊缺上游這四大領域，各賽道均具備清晰的成長邏輯與較高的業績確定性。
針對市場熱議的算力與光模塊“交易擁擠”問題，翟森認為，擁擠度高是客觀事實，但這并非決定趨勢的核心矛盾。當前AI板塊走出獨立行情、甚至與大盤形成剪刀差，其根本原因是AI產業景氣度的絕對優勢，以及基本面的斷層式領先。
具體到投資布局，國泰基金認為，由于當前市場交易結構較為極致，在保持進攻的同時或可在結構上主動降波，分散行業布局，重點關注AI硬件、新能源、工業金屬、化工、保險。
長城基金認為，市場短期或將從快速反彈進入震蕩消化階段，對指數不宜過度悲觀，但結構選擇的重要性明顯上升。該機構還表示，當前投資寬度變大，新經濟看高成長、制造關注全球龍頭、傳統也有望迎來有修復。具體可關注集成電路等新興科技方向，電力設備、新能源等優勢制造方向，建材、化工等周期品以及消費品等傳統板塊有望反彈。
