5月29日，A股市場風(fēng)格開啟切換模式，前期強勢的半導(dǎo)體、芯片股大幅回調(diào)，金融、大消費股崛起。

具體來看，兩市主要股指盤中震蕩下探，尾盤加速下行，科創(chuàng)綜指大跌近5%。截至收盤，滬指跌0.73%報4068.57點，深證成指跌1.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%，科創(chuàng)綜指大跌4.77%，滬深北三市合計成交約3.34萬億元，較此前一日增加逾3500億元。

A股近3900股飄綠，半導(dǎo)體板塊大幅下挫，華大九天、燦芯股份、利揚芯片等跌超10%，鋮昌科技、斯達半導(dǎo)等跌停，中芯國際跌近9%，寒武紀跌近6%；玻璃基板概念回落，京東方A尾盤跌停；電力板塊延續(xù)強勢，華電能源斬獲5連板，粵電力A連續(xù)3日漲停；銀行、保險、券商板塊集體上揚，工商銀行、招商銀行、新華保險等漲超2%，中信建投漲超5%；酒類股發(fā)力拉升，酒鬼酒漲停，貴州茅臺漲近4%；零售股集體走高，東百集團、百大集團、三江購物等漲停；免稅概念崛起，中國中免盤中一度漲停。值得注意的是，中際旭創(chuàng)盤中跳水，收盤跌逾3%，全日成交338.9億元，位居A股成交額首位。

港股方面，恒生指數(shù)漲0.7%，聯(lián)想集團大漲近22%，舜宇光學(xué)科技漲近14%，信達生物漲超11%，泡泡瑪特漲逾7%；中芯國際、地平線機器人跌逾7%。

多股尾盤異動

受MSCI成份股調(diào)整生效影響，多股尾盤集合競價出現(xiàn)大幅異動，生益電子、佰維存儲、中微公司、金山辦公、廣合科技、江波龍等快速拉升超2%；歐菲光、石頭科技、公牛集團則下挫超2%。

日前，全球知名指數(shù)編制公司MSCI公布5月審議結(jié)果，本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新納入22只成份股，剔除24只；MSCI中國A股在岸指數(shù)新納入19只成份股、剔除16只。本次調(diào)整于5月29日收盤后生效。

本次調(diào)整新納入光庫科技、天華新能、大金重工、大中礦業(yè)、廣合科技、長芯博創(chuàng)、長飛光纖等A股標的。同時，剔除石頭科技、首創(chuàng)證券、中國通號等16只A股標的。

電力板塊強勢

電力板塊今日再度走強，截至收盤，晉控電力、華能國際、深南電A、粵電力A、華電能源、華能蒙電等漲停，黔源電力漲超9%創(chuàng)歷史新高。

值得注意的是，華電能源已連續(xù)5個交易日漲停，公司28日晚間發(fā)布公告提示稱，公司股價短期上漲幅度較大，存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險，請廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

經(jīng)核實，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化。市場環(huán)境或行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷售等情況未出現(xiàn)大幅波動，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。經(jīng)調(diào)查核實，尚未發(fā)現(xiàn)可能或已經(jīng)對公司股票交易價格產(chǎn)生影響的媒體報道或市場傳聞和涉及熱點概念的事項。

粵電力A已連續(xù)3日漲停，公司28日晚間亦提示，目前公司基本面未發(fā)生重大變化，而股票價格短期波動較大，請廣大投資者關(guān)注可能存在的二級市場炒作風(fēng)險，審慎決策，理性投資。

目前公司主營業(yè)務(wù)為火力發(fā)電及新能源發(fā)電，2025年度公司售電收入占公司營業(yè)收入比例達98.09%。克拉瑪依項目主要通過光伏發(fā)電業(yè)務(wù)獲取收益，預(yù)計未來12個月內(nèi)投資收益不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來重大影響。截至2026年3月末，公司風(fēng)電控股裝機389.48萬千瓦、光伏控股裝機489.25萬千瓦，目前公司在建新能源項目約80萬千瓦，擬建新能源項目約159萬千瓦，暫無大規(guī)模擬投建的新能源項目。

對于電力板塊，招商證券指出，今年出現(xiàn)厄爾尼諾概率較大，氣候預(yù)計偏熱，有望支撐用電需求增長。一季度北方火電公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，主要受益于煤價同比下行，且北方區(qū)域電價韌性相對較強。地緣政治沖突下，煤價自3月份起快速上漲，二季度火電成本端壓力增加，同時，煤價上漲預(yù)計對明年的電價談判形成支撐，水電核電有望直接受益。

消費板塊集體拉升

酒類股盤中強勢拉升，截至收盤，酒鬼酒漲停，百潤股份、惠泉啤酒漲近7%，重慶啤酒、金徽酒漲超5%，貴州茅臺漲近4%。

零售板塊亦走強，東百集團、國芳集團、百大集團、寧波中百、三江購物等漲停。此外，中國中免大幅飆升，盤中一度漲停，收盤漲8.8%，全日成交75.3億元。

對于消費股，中信證券指出，國內(nèi)CPI逐漸修復(fù)，但存款利率下行。而中國居民儲蓄規(guī)模龐大，隨著存款實際利率走低，考慮到居民存款的風(fēng)險承受水平，部分資金或?qū)で蟾吖上①Y產(chǎn)作為替代。消費股息率隨估值持續(xù)走低顯著升高，且在消費復(fù)蘇周期中具有盈利向上彈性。若2026年消費景氣出現(xiàn)預(yù)期中的邊際修復(fù)，消費高股息標的有望同時獲得“股息托底+業(yè)績上修”的雙重驅(qū)動。

該機構(gòu)表示，由于當前宏觀環(huán)境仍然偏弱，消費景氣的自身修復(fù)仍在進行中，短期修復(fù)彈性有限或須依賴財政刺激類政策的可能性。建議當前配置仍重點關(guān)注財富效應(yīng)傳導(dǎo)、供給端優(yōu)化推動的經(jīng)營拐點機會，包括受益于資本市場財富效應(yīng)潛在傳導(dǎo)的偏高端消費，如免稅、博彩、出境游、酒店等，以及供給相對出清、需求有望逐步復(fù)蘇、格局較優(yōu)的子行業(yè)，如餐飲供應(yīng)鏈、乳制品、餐飲、啤酒及生豬養(yǎng)殖等。

校對：彭其華