5月29日，萬隆光電(300710)披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易草案。根據(jù)草案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買匯格合伙、正泰電器、云吟合伙、智格合伙等17名交易對方合計持有的浙江中控信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司100%股份，并向公司實際控制人付小銅先生發(fā)行股份募集配套資金。本次交易完成后，中控信息將成為萬隆光電全資子公司，上市公司將在原有廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，新增基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化業(yè)務(wù)板塊，進一步拓展業(yè)務(wù)邊界，培育新的利潤增長點。

從交易方案看，本次交易標的資產(chǎn)中控信息100%股份的交易價格為23.25億元。其中，20.925億元以發(fā)行股份方式支付，按照發(fā)行價格19.19元/股計算，發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份數(shù)量為1.09億股；其余部分以現(xiàn)金方式支付。

本次交易發(fā)行股份收購資產(chǎn)并募集配套資金，實控人付小銅全額認購配套募資鞏固控制權(quán)，相關(guān)交易對方均出具不謀求控制權(quán)承諾，交易后公司實控人不變，不構(gòu)成重組上市。

草案顯示，中控信息100%股份以2025年12月31日為評估基準日，采用收益法評估，評估值為24.64億元，增值率為30.48%。同時，本次交易設(shè)置了業(yè)績承諾及分期發(fā)行、應(yīng)收賬款回收考核、減值測試，體現(xiàn)出交易方案對業(yè)績兌現(xiàn)、長期經(jīng)營質(zhì)量和股東利益保護的重視。

對萬隆光電而言，本次重組不僅是一次資產(chǎn)注入，更是圍繞產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換作出的戰(zhàn)略布局。交易前，公司主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于廣電傳輸網(wǎng)絡(luò)、雙向化改造、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化升級及寬帶接入等領(lǐng)域。近年來，受廣電運營商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入減少、行業(yè)支持力度下降等因素影響，公司營業(yè)收入承壓，并面臨改善持續(xù)經(jīng)營能力、拓展新業(yè)務(wù)空間的現(xiàn)實需求。在此背景下，公司通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)切入新賽道，有助于優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量、增強抗風險能力。

本次擬注入的中控信息，是國內(nèi)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化服務(wù)商。公司通過運用自動化、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，依托自主研發(fā)的eCityOS基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化平臺、行業(yè)數(shù)智化應(yīng)用及數(shù)智化裝備等軟硬件產(chǎn)品，為城市交通、軌道交通、公路交通、水環(huán)境、建筑智能體等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域提供涵蓋自主軟硬件產(chǎn)品、數(shù)智化系統(tǒng)集成、運維服務(wù)和技術(shù)服務(wù)在內(nèi)的綜合解決方案。其業(yè)務(wù)方向與智慧城市、數(shù)字交通、城市治理現(xiàn)代化、基礎(chǔ)設(shè)施智能化升級等趨勢高度契合，具備較強產(chǎn)業(yè)延展性和市場空間。

從經(jīng)營情況看，中控信息已形成以系統(tǒng)集成為主體，運維服務(wù)、技術(shù)服務(wù)和商品銷售協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。2025年度，中控信息主營業(yè)務(wù)收入為23.14億元，其中系統(tǒng)集成收入為21.23億元，占比91.77%；運維服務(wù)收入為9871.81萬元，占比4.27%；技術(shù)服務(wù)收入為5162.09萬元，占比2.23%；商品銷售收入為4011.67萬元，占比1.73%。這表明，中控信息當前主要依托基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化解決方案承接項目，同時通過運維、技術(shù)服務(wù)和自研軟硬件產(chǎn)品銷售形成延伸，具備從項目建設(shè)向持續(xù)服務(wù)拓展的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

中控信息的核心競爭力首先體現(xiàn)在研發(fā)能力和技術(shù)積累。草案顯示，公司已建立省級高新技術(shù)研發(fā)中心、浙江省博士后工作站和智慧交通省級工程研究中心，并與浙江大學(xué)、浙江工業(yè)大學(xué)等高校及科研機構(gòu)保持合作。截至2025年12月31日，中控信息擁有已授權(quán)專利292項、計算機軟件著作權(quán)692項，并參與多項國家標準、行業(yè)標準、地方標準和團體標準編制。對于基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化行業(yè)而言，技術(shù)沉淀、行業(yè)理解和工程交付能力缺一不可，中控信息在研發(fā)和標準建設(shè)方面的積累，為其持續(xù)獲取項目和推動方案復(fù)制奠定了基礎(chǔ)。

同時，中控信息形成了“核心自研軟硬件+場景化解決方案”的雙業(yè)務(wù)驅(qū)動模式。其典型產(chǎn)品包括eCityOS數(shù)智化平臺、易智大模型、交通信號控制機、邊緣控制系統(tǒng)、水廠智能控制柜等，并已在實際項目中規(guī)模化應(yīng)用。與傳統(tǒng)系統(tǒng)集成企業(yè)相比，中控信息能夠基于自研產(chǎn)品和行業(yè)場景理解，為客戶提供更貼合業(yè)務(wù)需求的垂直行業(yè)解決方案，有助于提升項目附加值、增強客戶黏性，并為后續(xù)標準化復(fù)制和多區(qū)域推廣提供支撐。

在應(yīng)用場景方面，中控信息已在城市交通、軌道交通、建筑智能體、水環(huán)境等領(lǐng)域形成一批標桿案例。公司打造杭州江南大道雙向綠波帶控制系統(tǒng)，推出“城市大腦-交通小腦”解決方案，并將智慧樞紐管控方案從杭州東站推廣至杭州西站、杭州南站、紹興北站、西安東站等多個樞紐場站；軌道交通解決方案也已應(yīng)用于杭州、寧波、武漢、西安等城市。上述項目既體現(xiàn)了公司在基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化領(lǐng)域的技術(shù)積累，也驗證了其方案從標桿項目向多地復(fù)制推廣的能力。

從產(chǎn)業(yè)趨勢看，基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化正處于城市治理現(xiàn)代化、交通強國建設(shè)、數(shù)字中國建設(shè)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)多重趨勢交匯點。隨著城市交通精細化管理、軌道交通智慧運營、公路交通數(shù)字化升級、水環(huán)境安全治理、建筑低碳智能運維等需求持續(xù)釋放，相關(guān)市場空間有望進一步打開。萬隆光電通過本次重組切入該領(lǐng)域，既有助于公司擺脫單一業(yè)務(wù)承壓局面，也有望提升上市公司成長性和長期投資價值。

本次交易完成后，萬隆光電有望借助中控信息的業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力和技術(shù)積累，實現(xiàn)從傳統(tǒng)廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)向基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化業(yè)務(wù)的延伸。（CIS）