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    ?華泰證券：618低價競爭降溫 平臺聚焦效率升級
    

    
    來源：人民財訊作者：許擎天梅2026-06-02 08:13
    
    
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    人民財訊6月2日電，華泰證券研報認為，結合各平臺活動規則與運營舉措，2026年618電商行業的核心趨勢表現為：大促周期常態化，平臺競爭重點由單純價格補貼持續轉向經營效率、生態協同與長期用戶價值的爭奪。一方面，各平臺延續“官方立減+簡化玩法”思路，低價競爭邊際趨緩，補貼更加注重精準觸達與轉化效率；另一方面，平臺圍繞商家側持續加碼扶持，通過降低經營門檻、優化回款與物流履約、加強流量傾斜等方式，強化商家留存與供給穩定性。同時，AI工具在今年618中加速普惠化，從營銷、客服到直播、投放全面滲透，逐步從輔助工具升級為商家經營基礎設施。從品類上看，帶電品類增長或面臨一定基數壓力，部分品牌方如蘋果正主動降價刺激需求，而酒水等可選品類或受益于世界杯等事件性催化。整體來看，618競爭正由“價格戰”進一步轉向“效率戰”與“生態戰”。
                
    
          
    責任編輯： 劉巧玲
    
            
    
        
                        
                
                
                
                
                
                    
    
    
        
    
        
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