中國證券報
2026-06-12 07:08
6月11日，A股市場延續調整態勢，ETF市場隨之走弱，超七成產品收跌，市場情緒有所波動。半導體板塊ETF獨立走出強勢行情，占據ETF市場漲幅榜前八，且這8只產品全部實現三連漲。資金層面，在6月10日ETF市場整體凈流出超50億元的背景下，通信賽道ETF逆勢吸引資金凈流入。
從近期公募發布的觀點看，多家機構認為，短期市場或呈震蕩態勢，但不會扭轉長期上行格局。半導體行業迎來景氣度拐點，疊加政策與產業雙重紅利，長期上行空間明確，而消費、醫療等低位板塊也已顯現布局機會。
半導體板塊ETF逆勢領跑
6月11日ETF市場整體表現較為疲軟。全市場超1500只ETF中，超1100只產品下跌，跌幅超1%的產品數量突破400只。逆勢收漲的ETF產品數量占比僅25%左右，賺錢效應偏弱。
在此背景下，半導體板塊ETF成為當日市場亮眼的投資主線。按照跟蹤指數含“半導體”“芯片”關鍵詞為統計口徑，全市場40只半導體相關ETF悉數收紅，半數產品漲幅突破1%。漲幅榜前八個席位被半導體板塊ETF包攬，單日漲幅全部超5%。這八只產品已連續三個交易日收漲，累計漲幅超16%。
其中，科創半導體設備ETF鵬華大漲6.02%，位列全市場ETF漲幅榜第一。該基金掛鉤指數的30只成分股中，4只成分股收獲20%漲停，另有5只單日漲幅超10%。
拉長時間維度來看，今年以來，半導體設備賽道投資收益十分可觀。截至6月11日，科創半導體設備ETF鵬華、科創半導體ETF華夏、科創半導體設備ETF華泰柏瑞三只產品今年以來漲幅均突破80%，三只產品均跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數。
除此之外，跟蹤中證半導體材料設備主題指數的5只ETF今年以來漲幅全部超75%。相較于上證科創板半導體材料設備主題指數，中證半導體材料設備主題指數成分股數量相對較多，共涵蓋40只個股，集中度相對分散，前十大成分股占比約65%。
通信賽道ETF大舉吸金
6月10日，ETF整體凈流出超50億元。6月9日至10日兩個交易日，ETF市場累計凈流出規模超320億元，已逼近6月8日市場調整時的逆勢凈流入規模，資金避險情緒有所提升。
從資金凈流出結構來看，約三成ETF遭遇凈流出，多為股票型基金。主投科創板市場的部分偏高彈性品種凈流出壓力較大。2只相關ETF單日凈流出額均超6億元，位居市場前兩位，6月以來的凈流出金額均已超15億元。
在資金避險情緒升溫的背景下，通信主題ETF逆勢吸金能力凸顯。6月10日，通信ETF國泰單日凈流入高達18.76億元，位居全市場所有ETF之首。截至6月10日，6月以來的8個交易日，該產品累計凈流入金額已突破60億元，資金布局意愿較強。
這也并非特例，整個通信賽道普遍獲得資金青睞。Wind數據顯示，全市場9只跟蹤各類通信指數（跟蹤指數名稱含有“通信”二字）的ETF中，8只產品在6月10日實現資金逆勢凈流入。截至6月10日，6月以來，9只通信主題ETF累計凈流入金額約88億元。
此外，6月10日資金還呈現出抄底和避險并存的特征。單日凈流入前十ETF中，除通信ETF國泰外，還出現5只寬基ETF和4只防御型品種的身影。
其中，5只寬基ETF分別為滬深300ETF華泰柏瑞、創業板ETF易方達，以及跟蹤中證A500指數的3只產品，基本以投資大盤股為主；4只防御型品種包括2只貨基產品、1只債基產品和1只銀行板塊產品。值得注意的是，6月1日至10日期間，2只貨基ETF累計凈流入金額已超過100億元。
機構關注多條賽道
對于當前市場，多家公募機構發布的觀點顯示，短期市場震蕩背后存在內外多重原因。外部層面，美國就業數據超預期、美聯儲政策預期出現變數、地緣局勢反復等因素給市場帶來沖擊；內部層面，前期稍顯極致分化的行情下，強勢的科技賽道存在獲利盤止盈、交易集中度過高等因素帶來的階段性調整需求。
多數機構認為，短期震蕩或不改長期上行趨勢。平安基金在6月11日舉辦的2026年中期策略會上表示，下半年A股整體或延續強勢格局，但正從估值驅動向盈利換估值階段切換，權益資產配置價值依然突出，結構重于總量。宏觀層面，全球經濟正向AI投資與裝備制造的范式切換，國內中游制造迎來戰略躍升期，有望成為未來一到三年的核心景氣主線；微觀層面，AI產業從獎勵資本開支轉向驗證真實回報，產能逐漸成為選股的首要標準，光通信、半導體設備材料等方向確定性強。
對于下半年資產配置，平安基金認為，權益優于債券。銅、鋁等工業金屬與貴金屬具備長周期重估邏輯；AI算力擴張正從芯片向電力基礎設施傳導，燃氣輪機、電網設備等環節的剛性約束開始顯現；新能源、商業航天等成長賽道在產業政策加速落地的背景下，預期差正在逐步兌現，可予以關注。
值得注意的是，除了備受關注的AI賽道外，部分前期偏低迷品種也開始受到機構關注。景順長城基金研究部總經理、股票投資部基金經理劉蘇認為，內需消費領域開始出現一些企穩跡象。從上市公司一季報數據來看，餐飲供應鏈、紡織服裝鏈、美妝消費等細分賽道涌現出部分積極信號。低位估值疊加市場情緒的逐步修復，后續有望迎來相應絕對回報的投資機會。
