中國期貨業協會4月30日公布的數據顯示，3月份，全國150家期貨公司凈利潤11.58億元（未經審計的財務報表，不包含各類子公司數據）。一季度，全國150家期貨公司合計凈利潤達39.13億元，較2025年同期的24.79億元大幅增長，增幅超50%。

值得注意的是，受益于市場交投活躍與業務多元發展，國內上市期貨公司一季報也表現亮眼。

多業務驅動，市場資金總量快速增長

西安交大客座教授景川在接受期貨日報記者采訪時表示，多業務共同驅動是一季度期貨行業利潤同比顯著增長的核心動力。經紀業務回暖是基本盤，一季度全國期貨市場成交額256.71萬億元，同比增長58.43%，成交活躍度創歷史新高。資管業務等新業務貢獻增量，頭部期貨公司收入結構已形成“經紀+風險管理+資管”鼎立之勢。以永安期貨為例，其一季度凈利潤大增507%，正是經紀、財富銷售、風險管理業務協同發力的結果。

期貨市場資金總量今年以來也實現快速增長。中國期貨市場監控中心的數據顯示，截至3月下旬，期貨市場資金總量最高躍升至2.67萬億元，較去年年末增長24.19%。“從資金流入情況看，國際地緣風險加劇推升了能源、化工、貴金屬價格波動，實體企業套期保值需求激增。同時，在權益市場波動下，CTA策略和商品指數產品配置價值凸顯，吸引公募、私募及QFII等增量資金入場。”景川說。

在景川看來，期貨行業盈利增長源于“成交放量+資金擴容+業務多元”共振。數據顯示，一季度期貨市場有效客戶數突破300萬，市場基礎也更加堅實。

展望二季度，景川表示，需關注內外部市場形勢變化：從外部看，美聯儲貨幣政策路徑、地緣沖突演變、全球通脹韌性等將對大宗商品價格產生沖擊；從內部看，行業監管政策變化、高波動環境下的合規與流動性風險管理不容忽視。若后期市場波動率回落，套保需求可能會同步收縮，對期貨公司利潤會帶來一定影響。

上市期貨公司業績亮眼，獲券商積極評價

記者注意到，受益于行業高景氣度，國內上市期貨公司一季報普遍亮眼，獲券商積極評價。

對于永安期貨，東吳證券點評認為，其一季度實現營業收入4.4億元，同比增長139%，歸母凈利潤2.0億元，同比增長507%，主要受經紀、財富銷售及風險管理業務收入增加推動，且上年同期基數較低。其一季度手續費及傭金凈收入、利息凈收入分別同比增長45%、33%，投資收益與公允價值變動損益合計達1.2億元，而去年同期虧損0.4億元。東吳證券上調對其盈利預測，預計永安期貨2026年歸母凈利潤為11.9億元（同比增長82%），維持“買入”評價。

對于瑞達期貨，西部證券點評認為，其CTA資管彈性已全面釋放。瑞達期貨一季報顯示，營業總收入及歸母凈利潤同比分別增長108.42%、151.19%。西部證券認為，其投資、利息、手續費收入共同高增驅動增長。其中，資管業務手續費收入同比大增509.2%，大宗商品價格波動加劇為CTA策略創造了有利環境；經紀業務手續費收入同比增長74.1%，客戶保證金規模較上年年末增長26%，至212億元；風險管理業務中的做市及場外衍生品業務同步受益于市場擴容。此外，其擬收購申港證券11.94%股權，有望發揮牌照協同效應。西部證券認為瑞達期貨CTA資管業務業內領先，看好在期貨行業穩中向好的態勢下，其依托自身較強創新能力帶來的業績與份額的提升。預計瑞達期貨2026年歸母凈利潤同比增長34%，至7.34億元，維持“買入”評價。

對于南華期貨，東吳證券點評認為，其一季度營收及歸母凈利潤大幅增長，主要源于期貨市場投資活躍，客戶權益增加，公司客戶交易規模增長。數據顯示，南華期貨一季度歸母凈利潤同比增長138.82%，收入端各項業務高增共振。其中，手續費及傭金凈收入同比增長76%，主要系境內期貨經紀業務受益于市場景氣度上行；利息凈收入同比增長35%，受益于客戶保證金規模較上年同期增長107%，至408億元；投資凈收益同比增長289%，系大宗商品高波動背景下場外衍生品等業務充分受益。此外，南華期貨一季度支出端費用率同比下降10個百分點，經營效率顯著提升。東吳證券上調對其盈利預測，認為南華期貨憑借國際化戰略先發優勢打造差異化競爭力，尤其在境外清算方面優勢顯著，維持“增持”評價。