打新成為銀行理財增厚業(yè)績的“法寶”。隨著A股及港股IPO市場持續(xù)高熱，新股賺錢效應(yīng)凸顯，今年以來銀行理財子公司參與權(quán)益市場的頻次顯著提高。據(jù)深交所數(shù)據(jù)，截至5月18日，寧銀理財、興銀理財、光大理財三家主要理財子公司今年以來累計打新報價239次，較截至3月初的今年累計100次，增幅達139%。今年以來不論是A股還是港股，新股市場的賺錢效應(yīng)明顯，部分銀行理財產(chǎn)品因獲利豐厚、觸及止盈線而提前清盤。
頭部機構(gòu)積極參與打新
當(dāng)前，銀行理財參與IPO打新的勢頭相當(dāng)火熱，頭部機構(gòu)表現(xiàn)得尤為積極。
據(jù)深交所統(tǒng)計，截至5月18日，寧銀理財、興銀理財、光大理財三家理財子公司今年以來累計打新報價239次，較截至3月初的今年累計100次，增幅達139%。其中，寧銀理財報價148次，申購與獲配均為148次，累計獲配41.32萬股；興銀理財報價64次，申購與獲配均為63次；光大理財報價27次，申購與獲配均為24次。
5月8日，寧波銀行在其官方微信公眾號“遇見寧波銀行”上表示，寧銀理財參與滬深直投網(wǎng)下打新的理財產(chǎn)品正式突破10款，產(chǎn)品數(shù)量位居銀行理財公司首位。
寧銀理財還給出了明確的布局賽道：“寧銀理財以科創(chuàng)為核心投資導(dǎo)向之一，陸續(xù)發(fā)行了智能制造、科技創(chuàng)新、制造出海等多款主題型個股策略混合理財產(chǎn)品。在打新實踐中，公司先后獲配摩爾線程（國產(chǎn)GPU）、電科藍天（航天電源）、盛合晶微（先進半導(dǎo)體封測）等優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，以實際行動支持新質(zhì)生產(chǎn)力。”
同時，寧銀理財還積極布局清潔能源賽道。其表示，將持續(xù)關(guān)注如華潤新能源等綠色能源企業(yè)的新股機遇，引導(dǎo)資金精準(zhǔn)流向碳中和方向，助力國家綠色低碳轉(zhuǎn)型。
截至2026年4月底，寧銀理財累計直投參與滬深交易所64次新股申購，其中60次成功入圍，入圍率94%。已獲配新股上市首日平均漲幅為231%，其中最高漲幅為818%，最低漲幅為63%（統(tǒng)計區(qū)間為2025年7月1日—2026年4月30日）。在打新實踐中，寧銀理財主動選擇鎖定期最長的A1檔位，體現(xiàn)了其踐行“耐心資本”的理念。
工銀理財年內(nèi)累計參與16筆港股IPO投資，勝率達到100%，投資加權(quán)收益率超過100%。其中，以基石投資者身份深度參與6筆重點項目，覆蓋半導(dǎo)體、新能源、高端制造等國家戰(zhàn)略核心賽道，代表企業(yè)包括兆易創(chuàng)新、大族數(shù)控、廣合科技、思格新能、長光辰芯和曦智科技。
招銀理財表示，其港股打新策略產(chǎn)品近期參與的新股認(rèn)購，覆蓋綠色制造、智能制造、半導(dǎo)體、光電算力等前沿賽道，相關(guān)新股上市后首日漲幅最高達到384%。中郵理財也同樣抓住港股IPO項目的市場機遇，作為基石投資者重倉瀾起科技、豪威集團，精準(zhǔn)捕捉AI風(fēng)口布局MINIMAX，聚焦國產(chǎn)算力賽道布局壁仞科技。
蘇商銀行特約研究員薛洪言坦言，從目前的實踐來看，銀行理財子公司參與港股IPO“打新”已形成頭部機構(gòu)主導(dǎo)、聚焦硬科技賽道、產(chǎn)品形態(tài)向普惠化延伸的格局。中小型機構(gòu)受限于資金和投研實力，則更傾向門檻低、流程熟的A股網(wǎng)下“打新”。
從產(chǎn)品端來看，參與“打新”的產(chǎn)品以“穩(wěn)健底倉+超額打新”結(jié)構(gòu)為特征，不過需要指出的是，雖然打新類理財產(chǎn)品逐步向普惠產(chǎn)品拓展，但是現(xiàn)在更多仍集中在高端的私人銀行客戶理財。
增厚業(yè)績的重要渠道
對于銀行積極參與打新，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳統(tǒng)固收資產(chǎn)收益率持續(xù)下行，銀行理財亟須收益增強工具來提升收益。A股、港股“打新”收益確定性較高，成為理財產(chǎn)品的“必選項”之一。據(jù)悉，自去年A股新股申購對銀行理財子公司“開閘”后，寧銀理財、興銀理財、光大理財?shù)茹y行理財子公司便開啟A股“打新”試水。與此同時，工銀理財、中郵理財、招銀理財?shù)冗€拓展到港股“打新”市場。
2025年1月，中央金融辦、證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，進一步明確在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財與公募基金同等地位。2025年3月28日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，滬深交易所同步修訂配套細則，標(biāo)志著銀行理財產(chǎn)品正式獲得參與A股IPO網(wǎng)下打新的資格。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，一系列政策優(yōu)化調(diào)整，充分體現(xiàn)出優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、推動中長期資金入市的政策思路。這改變了銀行理財長期以來只能作為C類投資者或通過公募基金間接參與打新的局面，為中長期資金直通資本市場掃清了制度障礙。
排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳告訴記者，銀行理財積極參與新股打新，主要基于以下幾方面原因：一是增厚收益。在低利率環(huán)境下，打新能在固收等底倉資產(chǎn)基礎(chǔ)上，提供相對較穩(wěn)且風(fēng)險可控的收益增強，契合理財產(chǎn)品絕對收益的投資導(dǎo)向。二是政策機遇。新規(guī)落地后，銀行理財在網(wǎng)下打新方面獲得了與公募基金同等的待遇，政策門檻降低，參與便利性顯著提升。三是策略補充。打新是理財資金以較低門檻和低波動參與權(quán)益市場、分享企業(yè)成長紅利的重要途徑，尤其近年硬科技等領(lǐng)域的IPO具備較好吸引力。四是產(chǎn)品競爭需要。打新有助于提升“固收+”等產(chǎn)品的綜合競爭力，從而更好地承接市場上低風(fēng)險偏好資金對于權(quán)益市場的配置需求。
從實際效果來看，由于股市表現(xiàn)較好，打新的“固收+”產(chǎn)品收益明顯增厚。光大理財部分產(chǎn)品提出了止盈策略。5月6日，光大理財宣布“陽光橙鑫盈打新策略優(yōu)選目標(biāo)盈3期（封閉式）”理財產(chǎn)品提前終止。該產(chǎn)品原到期日為2026年11月24日，但因連續(xù)兩個估值日成立以來累計凈值年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率，觸發(fā)止盈條件，于5月8日提前終止。據(jù)悉，光大理財近期還新發(fā)售了“陽光橙鑫盈打新策略封閉式產(chǎn)品”，業(yè)績比較基準(zhǔn)2.2%至3.2%，參與A股及港股優(yōu)質(zhì)新股申購。
