5月27日，顯示驅動芯片企業云英谷科技正式登陸港交所。
這家由哈佛大學博士歸國創立的公司，歷經十余年高強度技術投入，已成長為AMOLED（主流高端自發光顯示技術）顯示驅動芯片國產替代領域的頭部廠商，目前已進入諸多手機品牌供應鏈。
天眼查信息顯示，自成立以來，云英谷科技已累計完成13輪融資。其背后不僅集結了紅杉中國、啟明創投、祥峰投資等頂級投資機構，還獲得小米、華為哈勃、京東方等重磅產業資本的戰略加持。
作為公司最早的投資方，祥峰投資管理合伙人夏志進認為，云英谷科技是全球少數可實現高分辨率AMOLED及Micro-OLED顯示驅動芯片大規模量產的企業，已在硅基微顯示、超高刷新率顯示驅動等核心領域，構筑起深厚的技術壁壘與專利護城河。隨著AI眼鏡、VR/AR等空間計算硬件加速落地，Micro-OLED等新型顯示賽道迎來爆發期，顯示驅動芯片作為人機交互的核心底層器件，所屬行業成長空間十分廣闊。
深耕顯驅芯片賽道 市場地位突出
云英谷科技成立于2012年，是典型的Fabless（無晶圓廠）模式AMOLED顯示驅動芯片設計企業，核心為消費電子品牌提供高性能顯示驅動方案，下游對接顯示面板制造商與全球主流智能手機品牌。公司目前擁有兩大核心產品，分別是應用于智能手機的AMOLED顯示驅動芯片，以及適配AR/VR頭戴設備的Micro-OLED顯示背板/驅動。
早年間，高端AMOLED顯示驅動芯片市場幾乎被三星等外資企業壟斷。2015年起，國產企業開始加碼AMOLED顯示驅動芯片技術，并陸續取得突破。云英谷科技在其中殺出重圍，從2021年起成功量產AMOLED顯示驅動芯片，并向面板廠商大規模供貨，一舉成為國產高端顯示驅動龍頭。根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年銷量計，在全球智能手機AMOLED顯示驅動芯片市場，云英谷科技是第五大供應商，市場份額為5.7%。排在其前面的均為韓國和中國臺灣企業。
在Micro-OLED顯示背板/驅動領域，該業務體量雖小，但增速極快。數據顯示，在Micro-OLED顯示背板/驅動領域，云英谷科技已成長為全球第二、中國最大的獨立供應商，2024年其市場份額高達40.7%，僅次于日本索尼。云英谷科技2025年來自AMOLED顯示驅動芯片收入為8億元，占比為72.6%；來自Micro-OLED顯示背板/驅動收入為2.96億元，占比為26.7%。
隨著兩大核心業務持續放量，云英谷科技的業績表現也進入加速釋放階段。2023年至2025年，公司營業收入由7.20億元增長至11.06億元，復合增長率達23.94%。其中，2025年全年實現收入11.06億元，同比增長24.13%，展現出強勁的增長勢能。
集結明星資本 早期投資方提前“卡位”
云英谷科技創始人顧晶擁有清華學士、碩士及哈佛大學工程與應用科學博士學位，歸國創業后帶領團隊深耕顯示技術領域。
從融資歷程來看，成立至今，云英谷科技已完成13輪融資，吸引了紅杉中國、小米、華為哈勃、啟明創投、祥峰投資等知名投資機構與產業資本入局，投后估值最高達83億元，成功躋身獨角獸行列。2013年天使輪融資每股8元，2021年D++輪升至每股72.75元，投后估值達36億元；2022—2024年Pre-IPO融資對價進一步攀升至每股150.43元，資本認可度持續走高。
祥峰投資是云英谷科技最早的投資方，這也是祥峰投資布局的第一家芯片企業。夏志進回憶，2013年選擇投資云英谷科技，核心正是看中其極具突破性的創新算法。當時智能手機市場迎來爆發式增長，高清顯示屏供應卻被日韓廠商壟斷，視網膜屏技術尤為稀缺。云英谷科技研發的獨創像素增強算法，可在普通產線上實現視網膜級顯示效果，用更少像素呈現高清畫質，精準直擊行業核心痛點。
“我們2013年投資云英谷科技、2014年投資慧智微，算得上是國內最早布局芯片領域的一批機構。”夏志進坦言，彼時國內芯片行業的創業與投資氛圍并不活躍，愿意投向國產芯片企業的投資人寥寥無幾，整個行業還面臨制造成本高、技術創新能力不足、商業化落地難度大等多重挑戰。而云英谷科技擁有全球首創的子像素渲染專利技術，具備與國際廠商展開差異化競爭的核心能力。
鮮為人知的是，云英谷科技最早并不是做芯片的，只是做算法創新，但祥峰投資團隊認為，“單純的算法商業模式不太好，通過賣給屏廠或其他芯片廠家收授權費，很難賺很多錢；做成芯片既能保護知識產權，又能賺到更多錢。”所以，祥峰投資從戰略上給云英谷科技提供建議，助力云英谷科技明確將其核心算法技術與顯示驅動芯片深度集成的商業路徑，鎖定長期增長主線。
對于顯示驅動芯片未來價值的判斷，夏志進認為：
第一，顯示驅動芯片的應用場景正在升級，不再只是手機的基礎配件，更是AI眼鏡、VR/AR等空間計算設備的核心底層芯片，未來需求會持續爆發。
第二，AI時代，隨著Physical AI、世界模型的問世，眼鏡有可能發揮更大作用，其對周圍的感知以及虛擬與現實的融合是手機很難做到的，顯示會成為人機交互最重要入口，疊加國產替代趨勢，整個賽道的技術壁壘和商業價值會被不斷放大。
第三，像云英谷科技這樣擁有多項自主研發全球首創專利的企業，技術護城河深厚，精準踩中下一代硬件風口，長期成長價值被市場低估。
校對：許欣
