5月27日，據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，我國(guó)公募基金總規(guī)模在4月底合計(jì)達(dá)到39.36萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。
從基金種類來(lái)看，4月份超1.15萬(wàn)億元資金涌入債基與貨基等固收類產(chǎn)品，為整體規(guī)模貢獻(xiàn)最大增量。股市上行的背景下，權(quán)益類基金規(guī)模也有明顯增幅，但份額方面卻遭遇“邊打邊撤”，股票基金更有單月超千億的份額下滑。
固收類產(chǎn)品單月增超1萬(wàn)億元
據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至2026年4月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)39.36萬(wàn)億元。
值得一提的是，4月底的公募數(shù)據(jù)較前一個(gè)月的37.53萬(wàn)億元環(huán)比增加約1.83萬(wàn)億元，規(guī)模再度創(chuàng)下歷史新高。
從規(guī)模來(lái)看，4月內(nèi)穩(wěn)健型資產(chǎn)依然是基金規(guī)模擴(kuò)張的絕對(duì)主力。數(shù)據(jù)顯示，4月份貨基和債基的凈值分別環(huán)比大幅增長(zhǎng)了6415.29億元和5127.54億元，這兩大類穩(wěn)健型產(chǎn)品為公募基金貢獻(xiàn)了1.15萬(wàn)億元的單月增量。
有公募人士分析稱，固收產(chǎn)品規(guī)模的“狂飆”主要有兩層因素：一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期、市場(chǎng)預(yù)期尚待全面企穩(wěn)的背景下，全社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然處于低位，無(wú)論是機(jī)構(gòu)的配置資金還是居民的閑置財(cái)富，都在大規(guī)模向確定性強(qiáng)、低波動(dòng)的安全資產(chǎn)集中。
另一方面，這也是當(dāng)前金融市場(chǎng)“資產(chǎn)荒”的真實(shí)寫照。隨著存款利率的屢次下調(diào)，以及傳統(tǒng)非標(biāo)資產(chǎn)的持續(xù)壓降，大量無(wú)處安放的資金被迫在標(biāo)準(zhǔn)化的債券市場(chǎng)中尋找收益。
股票型基金和混合基金“份額減少、規(guī)模增多”
權(quán)益類資產(chǎn)方面，在4月各大股指整體上行的行情里，股票型基金和混合基金呈現(xiàn)“份額減少、規(guī)模增多”的情況。
具體來(lái)看，4月內(nèi)，混合基金的份額環(huán)比減少了265.19億份，降幅為1.01%，但資產(chǎn)凈值卻大幅飆升了3923.16億元，環(huán)比增幅高達(dá)10.40%。股票基金同樣如此，份額縮水1614.68億份，凈值卻逆勢(shì)增長(zhǎng)1649.29億元。
從基金新發(fā)來(lái)看，4月新發(fā)152只基金，合計(jì)募集規(guī)模達(dá)1057.90億元，但依舊無(wú)法阻止權(quán)益類基金份額的下滑。前述公募觀察人士分析指出，這表明在4月份A股迎來(lái)的一波強(qiáng)勁反彈行情中，當(dāng)基金凈值終于爬回到成本線附近時(shí)，投資者基于過(guò)去幾年的“傷疤效應(yīng)”，第一反應(yīng)往往不是加倉(cāng)追漲，而是解套離場(chǎng)、落袋為安。
“換言之，4月份權(quán)益基金的規(guī)模增長(zhǎng)，純粹是由底層股票資產(chǎn)升值帶來(lái)的‘賬面膨脹’，而非增量資金的真實(shí)進(jìn)場(chǎng)。這種存量博弈特征表明，修復(fù)場(chǎng)外投資者的長(zhǎng)期信心，依然是一項(xiàng)道阻且長(zhǎng)的系統(tǒng)性工程。”前述人士表示。
數(shù)據(jù)得以佐證上述觀點(diǎn)：4月份內(nèi)，作為股票基金的重要組成部分，ETF總份額從月初約3.36萬(wàn)億份減至月末3.23萬(wàn)億份，合計(jì)凈減少1335億份。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF被逢高減持，單月份額減少98億份，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF等基金份額也減少超過(guò)50億份。
此外，在AI熱潮席卷全球的背景下，QDII基金也貢獻(xiàn)了些許增量。數(shù)據(jù)顯示，4月份QDII基金資產(chǎn)凈值環(huán)比大幅增長(zhǎng)8.62%，在所有基金類別中增速領(lǐng)跑。值得注意的是，其份額環(huán)比僅微增0.41%，這意味著這一品種超8%的規(guī)模擴(kuò)張幾乎全部由底層資產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)上漲所貢獻(xiàn)。
排版：劉珺宇
校對(duì)：王朝全
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