5月29日，A股房地產板塊盤中大幅拉升，萬科A等多只龍頭股盤中一度觸及漲停；港股內房股同步走強，碧桂園盤中漲幅甚至一度超過40%。事實上，今年以來地產板塊，尤其是龍頭房企標的已多次出現脈沖式上漲，成為市場關注焦點。
板塊頻頻異動的背后，是行業基本面、政策面與估值修復需求的共振。從行業景氣度看，多項數據出現邊際改善。國家統計局數據顯示，2026年4月份，70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環比上漲，二三線城市環比降幅收窄或與上月相同，市場企穩信號逐步顯現。政策層面，各地優化公積金政策、放松限購、盤活存量房源、支持“賣舊買新”等舉措密集落地，為市場注入信心。從估值角度看，歷經數年深度調整，多數上市房企股價與市值大幅縮水，多家龍頭公司市值較歷史高點縮水超過80%，在行業基本面出現修復跡象的背景下，板塊本身也具備估值修復動力。
與此同時，行業仍面臨不容忽視的挑戰，包括三線城市樓市復蘇明顯弱于一二線，呈現一定梯度分化格局。另外，從作為行業中堅力量的房地產行業上市公司經營業績來看，虧損面依舊較大。據Wind數據，若按照中信行業分類，在該行業分類下房地產行業106家上市公司中，有56家公司今年一季度出現虧損，虧損公司占比仍超過五成，表明行業內企業的盈利修復仍需時間。
總體來看，房地產行業與地產股的修復之路不會一蹴而就。股價短期脈沖式上漲，既反映政策與基本面的積極變化，也體現資金對低估值板塊的布局偏好。隨著城市更新推進、存量盤活提速、需求端持續改善等積極因素不斷累積，行業復蘇基礎將逐步夯實，房企估值持續承壓的局面有望得到緩解。未來，行業中經營穩健、順應轉型方向的房企，更有望在新一輪行業格局中占據優勢。
