6月1日，A股市場縮量震蕩，科技股帶動三大指數(shù)下跌，深證成指跌逾1%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2%。煤炭、雞產(chǎn)業(yè)、AIGC、操作系統(tǒng)等多個板塊爆發(fā)，整個A股超3700只股票上漲，逾160只股票漲停。市場成交額為2.90萬億元，成交縮量。
資金面上，5月A股融資增加超1900億元，電子和通信兩大板塊融資凈買入額合計超1400億元。6月1日，滬深兩市主力資金凈流出超380億元，資金情緒謹(jǐn)慎。
分析人士認(rèn)為，短期來看，受股市情緒波動、科技板塊成交高擁擠度等因素影響，市場可能處于整體震蕩、結(jié)構(gòu)再平衡的階段，高估值板塊的波動可能相對較大。從長周期維度來看，當(dāng)前并不具備成長價值風(fēng)格大切換的條件。
多數(shù)個股上漲
6月1日，A股市場在6月首日沖高回落，盤中三大指數(shù)均一度上漲。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指分別下跌0.27%、1.51%、2.15%、3.78%，北證50指數(shù)上漲0.45%，上證指數(shù)報收4057.74點，創(chuàng)業(yè)板指報收3950.94點。
大小盤股走勢分化，微盤股走強。大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌0.94%、0.98%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)分別下跌0.76%、0.05%，微盤股集中的萬得微盤股指數(shù)上漲3.08%。
大盤科技股下跌明顯帶動指數(shù)調(diào)整，寒武紀(jì)跌逾5%，海光信息跌逾6%，瀾起科技、中微公司均跌逾8%，中際旭創(chuàng)跌逾2%，東山精密下跌10%。從對上證指數(shù)貢獻度來看，寒武紀(jì)、海光信息、瀾起科技、中微公司對上證指數(shù)負(fù)貢獻點數(shù)居前，合計為-8.49點，占上證指數(shù)下跌點數(shù)的近八成；從對深證成指貢獻度來看，中際旭創(chuàng)、東山精密、新易盛、勝宏科技對深證成指負(fù)貢獻點數(shù)居前，合計為-80.83點，占深證成指下跌點數(shù)的逾三成；從對創(chuàng)業(yè)板指貢獻度來看，中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技、天孚通信對創(chuàng)業(yè)板指負(fù)貢獻點數(shù)居前，合計為-47.05點，占創(chuàng)業(yè)板指下跌點數(shù)的逾五成。
大盤科技股帶動指數(shù)調(diào)整，小微盤股活躍之下，個股方面多數(shù)上漲。整個A股市場上漲股票數(shù)為3776只，166只股票漲停，1682只股票下跌，23只股票跌停。市場成交明顯縮量，當(dāng)日A股成交額為2.90萬億元，較前一個交易日減少4441億元。
從盤面上看，煤炭、雞產(chǎn)業(yè)、AIGC、操作系統(tǒng)等板塊爆發(fā)，玻璃纖維、GPU、光通信、光模塊、光芯片等前期大漲板塊顯著調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，煤炭、傳媒、美容護理行業(yè)漲幅居前，分別上漲5.53%、3.32%、2.66%；在下跌的行業(yè)板塊中，電子、通信、建筑材料行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.17%、3.28%、2.82%。
煤炭板塊中，大有能源、鄭州煤電、新集能源、昊華能源、晉控煤業(yè)等多股漲停。華福證券表示，煤價仍有望維持震蕩格局。煤企資產(chǎn)報表普遍較為健康，疊加分紅比例整體改善，煤炭股仍有比較優(yōu)勢。
AIPC板塊表現(xiàn)活躍，板塊內(nèi)用友網(wǎng)絡(luò)、春秋電子、華勤技術(shù)等多股漲停。消息面上，6月1日，在COMPUTEX 2026（臺北國際電腦展）的主題演講中，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛推出為個人AI助手打造的Windows PC（個人電腦）芯片RTX Spark。黃仁勛透露，今年秋季起，戴爾、聯(lián)想、華碩、惠普等主流PC廠商將陸續(xù)推出搭載RTX Spark芯片的筆記本和臺式機。
資金情緒趨于謹(jǐn)慎
從資金面來看，資金情緒趨于謹(jǐn)慎，5月A股融資余額增加超1900億元，其中上周增加額明顯放緩。6月1日，滬深兩市主力資金凈流出超380億元。
具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，A股兩融余額報29124.18億元，融資余額報28909.73億元，5月A股市場融資余額增加1953.93億元。5月的18個交易日中，有15個交易日融資余額出現(xiàn)增加，其中5月6日增加超410億元。
從行業(yè)情況來看，5月31個申萬一級行業(yè)中有24個行業(yè)融資余額增加，電子、通信、機械設(shè)備行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為1168.64億元、267.23億元、171.80億元，三大板塊融資凈買入金額合計超1600億元。在出現(xiàn)融資凈賣出的7個行業(yè)中，國防軍工、農(nóng)林牧漁、美容護理行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別為8.37億元、5.39億元、1.86億元。
從個股情況來看，5月融資客對523只股票加倉金額超1億元，對中際旭創(chuàng)、瀾起科技、兆易創(chuàng)新、藍(lán)思科技、中國平安加倉金額居前，分別為93.01億元、91.24億元、56.93億元、49.03億元、43.51億元。
6月1日，滬深兩市主力資金凈流出389.98億元，滬深300主力資金凈流出113.01億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2214只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2978只。
行業(yè)板塊方面，6月1日，申萬一級行業(yè)中有9個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中計算機、傳媒、煤炭行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為41.58億元、39.64億元、11.00億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的22個行業(yè)中，電子、機械設(shè)備、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為240.52億元、59.96億元、42.75億元。
個股層面，6月1日，有108只股票主力資金凈流入超1億元，風(fēng)華高科、藍(lán)色光標(biāo)、達實智能、光庫科技、思源電氣主力資金凈流入金額居前，分別為7.70億元、7.40億元、5.94億元、5.68億元、5.45億元。
短期處于結(jié)構(gòu)再平衡階段
對于A股市場，星石投資首席策略投資官方磊表示，短期來看，受股市情緒波動、科技板塊成交高擁擠度等因素影響，市場可能處于整體震蕩、結(jié)構(gòu)再平衡的階段，市場情緒、邊際資金流動對板塊的影響會更為明顯，高估值板塊可能出現(xiàn)相對較大的波動。中期視角下，科技板塊的中期邏輯仍在，具備明晰產(chǎn)業(yè)趨勢和較強業(yè)績兌現(xiàn)能力的科技類資產(chǎn)仍值得關(guān)注，待估值壓力消化后或仍有較好機會。此外，目前部分中國核心資產(chǎn)處于估值低位，已經(jīng)具有中長期投資性價比，隨著基本面的逐步企穩(wěn)也有望有所表現(xiàn)。
“當(dāng)前A股已進入盈利驅(qū)動的上行階段，預(yù)計6月指數(shù)將呈‘震蕩上行、高點抬升’格局。”招商證券首席策略分析師張夏表示，從外部看，油價高位回落緩解輸入通脹，美聯(lián)儲政策不確定性若消退，市場焦點將重回國內(nèi)盈利主線。AI已成為具有產(chǎn)業(yè)增長與波動放大雙重屬性的變量，其景氣度尚未見頂，但高交易集中度和大型IPO會加劇市場波動。因此，6月市場仍在驗證景氣邏輯，超額收益來源于業(yè)績、供需與漲價鏈條。預(yù)計6月市場風(fēng)格先價值后成長，成長價值階段性均衡，從長周期維度來看，當(dāng)前并不具備成長價值風(fēng)格大切換的條件。
“短期市場仍存在高位震蕩波動的可能。A股估值分化已接近近年高位，科技板塊開始出現(xiàn)一定恐高情緒?！敝秀y證券首席策略分析師王君表示，市場風(fēng)格可能出現(xiàn)短期均衡化，但年內(nèi)切換可能性較弱，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是當(dāng)下最為確定的景氣上行方向。短期節(jié)奏會從單一主線的沖鋒轉(zhuǎn)向主線內(nèi)部高低切換與適度均衡化。
對于市場配置，張夏表示，重點圍繞科技主線、出口高景氣領(lǐng)域、產(chǎn)能出清后的拐點修復(fù)方向布局，重點關(guān)注以下領(lǐng)域：科技主線中高景氣持續(xù)的領(lǐng)域，如電子（半導(dǎo)體）、機械設(shè)備（自動化設(shè)備）板塊；具有出口優(yōu)勢的高端制造領(lǐng)域，如電力設(shè)備（電池、電網(wǎng)設(shè)備）、國防軍工（航海裝備、航空裝備）板塊；產(chǎn)能出清后的拐點修復(fù)領(lǐng)域，如有色（工業(yè)金屬、金屬新材料）、基礎(chǔ)化工（化學(xué)制品、化學(xué)原料）板塊。
