6月1日，據(jù)上交所官網(wǎng)，上交所上市審核委員會召開2026年第31次上市審核委員會審議會議，審議結(jié)果顯示，宇樹科技股份有限公司首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。
至此，A股有望正式迎來通用人形機器人“第一股”。
按規(guī)則，獲得注冊同意之后，宇樹科技與主承銷商需向上交所報備發(fā)行與承銷方案，在5個工作日內(nèi)無異議后，宇樹科技即可刊登招股意向書，正式啟動發(fā)行工作。
根據(jù)最新披露的招股書上會稿，宇樹科技本次IPO計劃擬募集資金總額為42.02億元人民幣，投向包括智能機器人模型研發(fā)、機器人本體研發(fā)、新型智能機器人產(chǎn)品開發(fā)、智能機器人制造基地建設(shè)四大項目。
高速，審慎
宇樹科技此次IPO推進(jìn)速度堪稱高效。
3月20日，宇樹科技首次披露招股書申報稿，宣布IPO獲上交所正式受理，成為科創(chuàng)板“預(yù)先審閱”制度落地后的第二家申報企業(yè)。6月1日，宇樹科技IPO申報時隔73天火速上會。
此前，萬眾矚目的存儲企業(yè)長鑫科技，從申報稿披露到上會，累計耗時5個月左右。
另一方面，對于這家明星企業(yè)的上市，推進(jìn)IPO的各方仍各司其職，以確保發(fā)行計劃審慎客觀。
公開資料顯示，今年5月20日，上交所向宇樹科技下發(fā)《關(guān)于宇樹科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核中心意見落實函》，要求宇樹科技公司結(jié)合具身智能行業(yè)發(fā)展趨勢及競爭格局演變、報告期內(nèi)研發(fā)投入水平及主要方向、形成的核心技術(shù)壁壘及專利成果等方面，以及與同行業(yè)可比公司的最新比較情況，針對性完善招股說明書重大事項提示及相關(guān)披露內(nèi)容，客觀、充分揭示公司未來發(fā)展的潛在風(fēng)險和經(jīng)營業(yè)績波動風(fēng)險。
對此，宇樹科技明確并履行了招股書風(fēng)險提示義務(wù)，并全面修改了IPO招股書中的風(fēng)險提示內(nèi)容，有效地管理了IPO可能引發(fā)的市場預(yù)期波動風(fēng)險。
工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，此次評價體現(xiàn)出中國IPO審核體系正在向注冊制轉(zhuǎn)型，注冊制并不刻意限制IPO，而是要求企業(yè)盡可能完善風(fēng)險披露，告知投資人風(fēng)險。
他還告訴記者，IPO發(fā)行審批的主要目的就是為了信息披露，監(jiān)管層想要讓市場看到宇樹存在的風(fēng)險問題，同時也通過批準(zhǔn)上市的方式，讓宇樹科技能夠上市融資，也滿足投資人對宇樹科技股票的熱切需求，而這也將是未來中國IPO發(fā)行審核的常態(tài)。
IPO前轉(zhuǎn)向“具身智能”
根據(jù)招股書，這一年中，宇樹科技在公司經(jīng)營側(cè)重上，已經(jīng)出現(xiàn)了潛移默化的改變。
招股書（上會稿）顯示，2023年至2025年，宇樹科技分別實現(xiàn)營收1.59億元、3.92億元及17.08億元；扣非后歸母凈利潤分別為-0.18億元、0.78億元及5.9億元。2025年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到60.13%，較2023年的44.22%提升近16個百分點。
但是，今年一季度，宇樹科技雖實現(xiàn)營業(yè)收入4.23億元，同比增長68%；但歸屬母公司股東凈利潤5001.38萬元，同比下降48%；扣非歸母凈利潤4025.36萬元，同比下降53%。對于業(yè)績下滑原因，公司援引理由為市場推廣和研發(fā)開支增加。
值得注意的是，今年一季度，宇樹在其多個具身智能項目上披露了最新進(jìn)展。公司也從“小富即安”的機器人本體公司，徹底轉(zhuǎn)向高資本開支、高科技含量的通用具身智能企業(yè)。
招股書顯示，宇樹科技計劃將IPO募資總額42.02億元中的近一半——20.22億元，專項投入“智能機器人模型研發(fā)項目”，即構(gòu)建機器人“大腦”與“小腦”的核心技術(shù)。這一投入規(guī)模，與公司過去三年累計約2.65億元的研發(fā)費用相比，呈現(xiàn)出數(shù)量級的躍升。
在具身智能研發(fā)方向上，宇樹科技采取了WMA（世界模型—動作）與VLA（視覺—語言—動作）雙線并行的策略，并于近期相繼推出開源WMA模型“UnifoLM-WMA-0”，以及開源VLA模型“UnifoLM-VLA-0”。
5月后，宇樹將世界模型與視覺語言動作多模態(tài)模型概念合并，推出WVLA2.0具身智能大模型，聚焦機器人自主決策、抗干擾運行與多任務(wù)協(xié)同處理能力，并已通過適配宇樹G1人形機器人，獨立完成會議室物品識別、分類收納、精準(zhǔn)歸置等全流程自主作業(yè)。
6月1日，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在GTC Taipei 2026大會上宣布，公司已與宇樹科技達(dá)成合作，共同推出基于Isaac GR00T系統(tǒng)的新一代人形機器人參考設(shè)計H2。Isaac GR00T平臺整合了宇樹科技的H2人形機器人本體、英偉達(dá)的Jetson Thor邊緣計算芯片、Isaac GR00T軟件棧以及新加坡Sharpa公司的五指靈巧手，形成一套開箱即用的完整解決方案。
此舉標(biāo)志著英偉達(dá)正從純粹的算力供應(yīng)商，向定義下一代機器人開發(fā)范式的“產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者”角色轉(zhuǎn)變。
而宇樹科技也通過與英偉達(dá)的合作，明確向外界傳遞出其從聚焦機器人本體業(yè)務(wù)，大規(guī)模轉(zhuǎn)向具身智能業(yè)務(wù)開發(fā)的信號。
