美聯(lián)儲“褐皮書”顯示能源漲價推高通脹水平。
當?shù)貢r間3日，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（美聯(lián)儲“褐皮書”）顯示，盡管人工智能（AI）投資熱潮仍在延續(xù)，但美國經(jīng)濟已顯現(xiàn)消費承壓、招聘疲軟及物價上漲等跡象。
目前，市場對于美聯(lián)儲加息的預期有所升溫。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為98.4%，累計降息25個基點的概率為1.6%。美聯(lián)儲到7月維持利率不變的概率為90.2%，累計加息25個基點的概率8.4%，累計降息25個基點的概率為1.4%。
美聯(lián)儲“褐皮書”發(fā)布
當?shù)貢r間3日，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告顯示，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟活動保持輕微至溫和增長，但消費者支出出現(xiàn)分化，通脹壓力上升。報告指出，與中東沖突相關的能源成本是推高通脹水平的主要因素，并外溢至航運、包裝、食品雜貨和化肥等領域。
報告顯示，在12個聯(lián)邦儲備區(qū)中，有10個轄區(qū)經(jīng)濟活動呈現(xiàn)輕微至溫和增長，1個轄區(qū)略有下滑，另1個轄區(qū)基本持平。受購買力壓力影響，各轄區(qū)消費者支出表現(xiàn)不一，不同收入群體之間的消費分化進一步加劇。高收入家庭消費表現(xiàn)相對穩(wěn)健，而中低收入消費者則面臨更大的財務壓力。
物價方面，報告指出，整體物價以適度至強勁的速度上漲，多數(shù)轄區(qū)報告稱通脹水平較上一份報告期有所上升。各轄區(qū)指出，受中東沖突影響而產(chǎn)生的能源相關成本，是推高通脹水平的主要因素；這種成本壓力已傳導至航運、包裝、食品雜貨和化肥等領域。非勞動力投入成本的上漲速度持續(xù)快于產(chǎn)品銷售價格的上漲速度，這加劇了外界對企業(yè)利潤空間受到擠壓的普遍擔憂。
報告還顯示，各行業(yè)將上漲成本轉(zhuǎn)嫁給下游的能力參差不齊，面向消費者的企業(yè)尤為如此。多個轄區(qū)提及，消費者對經(jīng)濟前景感到不確定，且擔憂燃料價格上漲會沖擊家庭開支。
報告強調(diào)，美國經(jīng)濟的“K型分化”正在加劇，高收入家庭保持韌性，對價格上漲敏感度較低；中等收入家庭減少了不必要的支出；低收入消費者則面臨更大的財務壓力。
美聯(lián)儲加息預期升溫
美聯(lián)儲主席凱文·沃什兩周后將主持首次美聯(lián)儲貨幣利率政策會議，目前，市場對美聯(lián)儲加息的預期有所升溫。
美東時間6月1日，美國5月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布，該指數(shù)錄得54，較4月份上升1.3點，為2022年5月以來的最高值，且已連續(xù)五個月處于擴張區(qū)間。
數(shù)據(jù)顯示，此次PMI走高主要得益于新訂單和生產(chǎn)量的雙增，其中新訂單增速加快至四個月以來的最高水平，工廠生產(chǎn)同步呈現(xiàn)上行態(tài)勢。
受此影響，交易員進一步加碼押注美聯(lián)儲的下一步利率行動將是加息。利率互換顯示，交易員已完全消化了2027年3月前加息的預期，并認為最早在10月加息的可能性高達50%。
華爾街老將、投資咨詢公司Yardeni Research創(chuàng)始人埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在最新發(fā)布的報告中表示，美聯(lián)儲應該在7月份加息，遠早于市場普遍預期的“最早也要到2026年底才會加息”。該報告稱，美國廣泛的通脹和韌性經(jīng)濟已經(jīng)將風險平衡果斷地轉(zhuǎn)向了緊縮政策：預計美聯(lián)儲將在6月16日至17日的會議上轉(zhuǎn)向收緊貨幣政策，隨后在7月份加息25個基點。報告寫道：“美聯(lián)儲面臨壓力，必須采取行動以維護其信譽。如果美聯(lián)儲不采取行動，債券市場將通過推高收益率來迫使美聯(lián)儲采取行動。”
美聯(lián)儲官員近期已將討論焦點從何時降息轉(zhuǎn)向是否需要加息，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)將為這一政策轉(zhuǎn)向提供更充分的理由。
克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克周二表示：“基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)，我更擔心的是通脹持續(xù)高企的風險正在加劇，而非充分就業(yè)面臨的威脅，同時貨幣政策可能尚未達到足以將通脹壓回2%目標的緊縮程度。”
哈馬克表示，受經(jīng)濟前景高度不確定性影響，現(xiàn)階段維持利率不變是合理之舉。但她同時警告，倘若近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)走勢延續(xù)現(xiàn)狀，美聯(lián)儲或很快需要動用貨幣政策，以應對通脹持續(xù)走高帶來的不斷加劇的風險。
紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周三表示，盡管中東戰(zhàn)爭及其他因素帶來了通脹上升風險，但美國貨幣政策目前處于恰當位置，他認為美聯(lián)儲短期無需調(diào)整利率。
威廉姆斯在當天接受媒體采訪時稱：“美聯(lián)儲貨幣政策目前正處于完全合適的位置，我認為當前既沒有必要加息，也沒有必要降息。”他補充道：“與此同時，我也看不到未來利率政策存在一個明顯的調(diào)整方向。”
綜合自：央視新聞、券商中國
校對：盤達
