近期，黃金價格持續震蕩。受行情不確定性擾動，黃金ETF規模整體出現縮水，部分產品資金凈流出明顯。截至6月3日記者發稿時，14只黃金ETF近一個月資金凈流出超100億元。
此前廣受投資者認可的“金價回落、逢低加倉”觀點，在震蕩行情下開始出現分歧。當前黃金是否還有配置價值？在受訪人士看來，短期金價震蕩格局或將延續，但從中長期維度來看，支撐黃金配置價值的核心邏輯并未發生改變。
金價震蕩資金流出
黃金ETF是指將絕大部分基金財產投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格，使用黃金品種組合或基金合同約定的方式進行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。
目前，我國主要有兩類黃金ETF產品：一類是跟蹤上海黃金交易所Au99.99現貨實盤合約價格，共計7只產品，總規模為2563.38億元；另一類是跟蹤上海黃金交易所上海金集中定價合約價格，同樣為7只產品，規模合計319.03億元。
整體來看，在這14只黃金ETF產品中，華安黃金ETF規模居首，超過1000億元；博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、華夏黃金ETF規模均在100億元以上，分別為468.73億元、396.09億元、380.96億元和170.48億元。
Wind數據顯示，截至6月3日，上述14只黃金ETF近一個月資金凈流出100.03億元。其中，華安黃金ETF近一個月資金凈流出62.5億元，規模最大。
除黃金ETF外，借助黃金股ETF、各類黃金股票主題基金布局黃金賽道的投資者，其持倉凈值也受金價震蕩影響，出現不同程度回撤。
前海開源基金經理吳國清對《證券日報》記者表示：“黃金ETF主要跟蹤黃金現貨的價格，而黃金股票主題基金是投資黃金個股，凈值波動跟隨股價波動。長期來看，黃金股票主題基金的收益率會高于黃金ETF，因為黃金個股不僅會受益于金價上漲，還會受益于每個公司黃金產量的持續增長，是量價齊增的雙輪驅動。不過，需要注意的是，黃金股票主題基金的短期波動也會大于黃金ETF。因此，投資者可以根據自己的收益率目標、風險承受能力等決定不同基金的具體配置比例。”
短期承壓長期向好
受金價反復震蕩影響，黃金配置價值持續受到市場關注，去留抉擇成為困擾眾多投資者的難題。
國泰基金相關人士對《證券日報》記者表示：“短期來看，黃金或維持震蕩態勢。當前地緣政治因素仍可能帶來金價波動風險。相關數據顯示，黃金多空倉位正在同步下降，顯示出資金總體呈現觀望態勢。”
“從中長期來看，黃金配置價值仍然穩固。”上述人士同時表示，全球資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升，全球“去美元化”趨勢也使得黃金有望成為新一輪定價錨。全球央行購金仍在持續，投資者逢低承接黃金的需求也較強，買盤力量仍然相對堅實。投資者需結合自身投資期限與風險偏好進行投資，或可逢低布局，把握黃金中長期的配置價值。
中銀基金相關人士在接受《證券日報》記者采訪時分析認為：“短期金價大概率維持區間震蕩格局，短期利率與地緣政治帶來的行情擾動，并未破壞黃金中長期配置邏輯。黃金作為跨周期避險資產，在大類資產組合中分散波動、對沖尾部風險的配置價值依然穩固。”
