盡管市場波動加劇，多路增量資金卻積極加碼A股。數(shù)據(jù)顯示，主動權(quán)益類公募基金倉位連續(xù)四周提升，股票主觀多頭策略型私募基金平均倉位增至近八成，兩融交易活躍度有所回升，海外資金也為A股加持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股存在修復(fù)基礎(chǔ)，且有望進(jìn)一步吸引各類資金配置，未來一段時間市場或仍較為活躍，會有較明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
A股市場“活水”不斷
5月以來，主動權(quán)益類公募基金的倉位逐周提升。東方證券測算數(shù)據(jù)顯示，上周（5月25日至5月29日），主動權(quán)益類基金的股票測算倉位為89.88%，環(huán)比上升0.37個百分點(diǎn)。普通股票型、偏股混合型、配置型基金的倉位環(huán)比分別提升0.3個百分點(diǎn)、0.35個百分點(diǎn)和0.45個百分點(diǎn)。
私募基金也是5月積極加倉的一股力量。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位接近八成，環(huán)比上月末上漲1.56個百分點(diǎn)。具體來看，倉位在五成及以上的私募占94.29%。其中，24.90%的私募處于滿倉及加杠桿狀態(tài)，倉位在80%以上且非滿倉的私募占比超過四成。
場內(nèi)杠桿資金情緒也同步回暖，兩融交易活躍度有所回升。據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，上周，兩融資金繼續(xù)凈買入127.8億元，當(dāng)前仍處于年內(nèi)相對高位。
不僅如此，隨著“固收+”銀行理財(cái)?shù)目焖侔l(fā)展，許多居民資金也借此流入包括A股在內(nèi)的資本市場。光大證券研究發(fā)現(xiàn)，2026年1至4月，14家理財(cái)公司的“固收+”產(chǎn)品規(guī)模較年初增長1.12萬億元，固收純債較年初略增不到千億元，現(xiàn)管類產(chǎn)品規(guī)模甚至下降。“固收+”產(chǎn)品增量貢獻(xiàn)已開始在固定收益類理財(cái)中占據(jù)主導(dǎo)地位。
海外資金對A股關(guān)注度提升
近年來，中國資產(chǎn)尤其是科技公司，進(jìn)一步獲得海外投資者的關(guān)注。許多投資者甚至跨越山海，遠(yuǎn)赴東方調(diào)研后再“落子”。
今年一季度末，據(jù)格上基金統(tǒng)計(jì)，同期共有1549家A股上市公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)外資身影，外資持股市值合計(jì)高達(dá)2370.8億元。
“我們和海外投資客戶交流發(fā)現(xiàn)，很多客戶都深深感嘆于‘中國速度’，普遍覺得中國技術(shù)的發(fā)展超出了他們的預(yù)期。這并非偶然或者僥幸，而是得益于技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入、政策支持，以及技術(shù)不斷迭代。”匯豐晉信基金有關(guān)人士對上海證券報記者說。
具體到標(biāo)的選擇上，該人士表示：“我們服務(wù)的客戶主要還是以長線資金為主，客戶在配置上會更加偏重大盤股和行業(yè)龍頭，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)內(nèi)處于龍頭地位、前景可觀、估值相對便宜、現(xiàn)金流穩(wěn)定、公司治理結(jié)果比較好的公司。”
西部利得基金基金經(jīng)理張昌平對記者表示：短期市場或偏震蕩，警惕局部擁擠度風(fēng)險的釋放；從中期維度看，A股估值仍然不高，甚至相對偏低，存在修復(fù)的基礎(chǔ)，并有望吸引外資、機(jī)構(gòu)和居民資產(chǎn)再配置；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，政策頻出，AI等科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)展持續(xù)落地，提升市場信心。
科技成長仍是核心投資主線
從近期多路資金的加倉路徑來看，科技賽道仍存在一定的市場共識。
數(shù)據(jù)顯示：上周，科技在主動權(quán)益類基金股票增持的板塊中排名靠前；兩融資金同期也主要凈買入了電子、通信等板塊。此外，據(jù)開源證券統(tǒng)計(jì)，作為基金“專業(yè)買手”的基金投顧，今年5月也增配了電子、通信、電力設(shè)備等行業(yè)。
此外，6月3日，富時羅素公布了最新指數(shù)調(diào)整結(jié)果，該結(jié)果將在6月18日收盤后生效。其中，富時中國A50指數(shù)納入兆易創(chuàng)新、瀾起科技等多只科技股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，富時全球股票指數(shù)系列作為全球重要的股票指數(shù)之一，名單調(diào)整具有風(fēng)向標(biāo)意義，或?qū)⑽嗪Ｍ赓Y金流入中國科技行業(yè)。
展望后市，國聯(lián)安基金權(quán)益投資部執(zhí)行董事潘明對記者表示，科技成長仍是貫穿全年的核心投資主線，AI產(chǎn)業(yè)趨勢未變，算力、互聯(lián)、半導(dǎo)體等硬科技賽道長期成長邏輯清晰。只有堅(jiān)守高景氣細(xì)分賽道，方能把握科技行情的長期紅利。不過，當(dāng)前市場高位震蕩、處于中報真空期，配置時還需兼顧短期波動與長期價值。
