6月15日，云端AI芯片企業上海燧原科技股份有限公司（下稱“燧原科技”）過會，背后的股東及其供應商受到市場關注。
該公司與華為海思、寒武紀（688256.SH）為同行業公司，與摩爾線程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）被合稱為“國產GPU四小龍”。
目前，全球云端AI芯片行業中呈現英偉達獨大的競爭格局。國內云端AI芯片行業處于發展初期，國際廠商英偉達占據中國市場主要份額。中國本土云端AI芯片廠商包括以華為海思、寒武紀和燧原科技等為代表的DSA架構廠商和以摩爾線程、沐曦股份、天數智芯和壁仞科技等為代表的GPGPU（General-Purpose computing on Graphics Processing Units）架構廠商。
人工智能是新一輪科技革命和產業變革的核心驅動力，AI芯片作為人工智能底層算力基石，已成為全球科技競爭的戰略制高點。在此背景下，成立于2018年3月的燧原科技，受到資本密切關注，如今IPO闖過關鍵審核節點，背后的股東也備受市場關注。
燧原科技無控股股東，實際控制人為ZHAO LIDONG、張亞林。截至招股說明書簽署日（6月7日），兩人合計直接持有該公司17.9287%的股權，通過燧原匯智與燧原崇英兩個員工持股平臺間接控制公司10.2070%的股權，兩名實際控制人合計控制公司28.1357%的股權，不足30%。
除實際控制人和上述兩個員工持股平臺外，發行前持股比例高于5%的股東為騰訊控股有限公司（下稱“騰訊”）旗下騰訊科技，直接持有7726.6962萬股，持股比例為19.9493%。同時騰訊科技的一致行動人蘇州湃益持有0.3087%股權。也就是說，騰訊科技及其一致行動人合計持有燧原科技20.2580%股權。
燧原科技在業務層面也與騰訊深度捆綁。若按終端客戶統計，2023年度～2025年度（報告期），騰訊為燧原科技第一大客戶。其中，2023年度～2025年，燧原科技對騰訊科技(深圳)的直接銷售和對應的AVAP模式銷售合計收入占同期營業收入占比分別為33.34%、37.77%和83.79%。
根據招股說明書，燧原科技與騰訊于2019年起開始合作，雙方圍繞業務場景適配優化、AI模型性能調優、配套軟件棧完善等關鍵領域，共同投入大量資源持續打磨軟硬件產品性能。期間歷時7年，從單一場景小規模驗證到多場景大規模驗證，再到常態化批量合作。該公司產品已在騰訊大量AI業務場景中實現規模化部署，雙方已形成深度合作關系，報告期內公司對騰訊關聯銷售金額持續增長。
在股東名單中，還有多方面國資的身影。其中，國家集成電路產業投資基金二期發行前持股比例為4.3219%。
上海國資方面，上海產投、上海科創投、國泰證裕的持股比例分別為1.4837%、0.1547%、0.2498%。上海科技創業投資(集團)有限公司持有上海科創投100%股權，同時持有上海產投36.7370%股權。
浙江國資方面，浙江基金持股比例為0.4996%。
此外，上海國方私募基金管理有限公司旗下的國方金浦、國方構筑合計持有燧原科技3.7263%股權，中金公司（601995.SH）旗下的中金共贏、啟鷺廈門、中金盈潤、中金祺智合計持股比例為2.4696%，深圳同創偉業資產管理股份有限公司旗下的深圳南海、蘇州同創、無錫同創、鄭州同創合計持股比例為0.9892%。
隨著燧原科技IPO進程不斷推進，一眾早期股東有望借助公開市場實現股權價值重估。除了股東之外，在燧原科技的供應商中，還有一些上市公司或者其子公司的身影。
根據招股說明書，深南電路（002916.SZ）、天通股份（600330.SH）旗下子公司天通精電新科技有限公司、紫光股份（000938.SZ）旗下紫光數碼(蘇州)集團有限公司、通富微電（002156.SZ）旗下蘇州通富超威半導體有限公司，均為燧原科技的供應商。
