潘悅 制圖

我國19家民營銀行中已有18家交出年度“成績單”。整體來看，18家民營銀行合計實現(xiàn)營業(yè)收入899.23億元，合計凈利潤186.22億元，同比微增1.92%，行業(yè)整體盈利規(guī)模保持平穩(wěn)。

同時，平穩(wěn)的總體數(shù)據(jù)之下，民營銀行業(yè)也正經(jīng)歷著結構性分化——資產(chǎn)規(guī)模首尾差距進一步拉大，微眾銀行一家凈利潤獨占全行業(yè)近六成，而億聯(lián)銀行成為唯一虧損機構，近兩年合計虧損超20億元。行業(yè)告別“牌照紅利+流量紅利”的時代，進入以風控能力與科技壁壘為核心的硬核競爭階段。

“金字塔”格局已成形

從資產(chǎn)規(guī)模來看，民營銀行已形成清晰的“金字塔”分層結構。微眾銀行以7662.90億元的總資產(chǎn)穩(wěn)居行業(yè)第一，同比增長17.57%；網(wǎng)商銀行緊隨其后，總資產(chǎn)達5045.88億元，同比增長7.12%。兩家頭部機構合計占據(jù)了民營銀行總資產(chǎn)的半壁江山，僅微眾銀行一家占比就超過34%。蘇商銀行資產(chǎn)規(guī)模達1655.16億元，新網(wǎng)銀行達1125.09億元，構成千億級第二梯隊；天津金城銀行以883.07億元領跑500億元至千億元區(qū)間。

在金字塔底部，福建華通銀行全年凈利潤僅0.24億元，同比暴跌70.93%，下半年更是出現(xiàn)凈虧損1.05億元，資產(chǎn)規(guī)模收縮4.93%至349.37億元。北京中關村銀行在營收增長13.76%的情況下，凈利潤同比下降16%，這已是其連續(xù)第三年凈利潤下滑。資產(chǎn)規(guī)模最小的江西裕民銀行資產(chǎn)總額僅205.48億元，與微眾銀行首尾差距高達36倍。

凈利潤維度的分化比資產(chǎn)規(guī)模更為懸殊。微眾銀行2025年凈利潤達110.12億元，同比增長1.00%，單獨占18家已披露機構盈利總額的近六成。網(wǎng)商銀行凈利潤32.93億元，同比增長4.01%，兩家合計貢獻了全行業(yè)近八成的凈利潤蛋糕。在第二梯隊中，新網(wǎng)銀行凈利潤11.03億元，同比增長35.98%，創(chuàng)下其成立以來第二高盈利水平；蘇商銀行凈利潤11.61億元，但增速僅0.16%，出現(xiàn)“增收不增利”的局面。

相比之下，三湘銀行凈利潤同比暴跌87.97%至1583萬元，江西裕民銀行凈利潤同樣不足2000萬元。最受關注的是吉林億聯(lián)銀行，作為18家已披露年報機構中唯一陷入虧損的民營銀行，2025年凈利潤為-14.75億元，較上年-5.90億元的虧損額進一步擴大，近兩年合計虧損超20億元，成本收入比飆升至118.14%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面同樣呈現(xiàn)分化格局。截至2025年末，民營銀行整體不良貸款率為1.68%，高于商業(yè)銀行1.50%的行業(yè)平均水平，但上升幅度有所收窄。微眾銀行不良率為1.41%，撥備覆蓋率達303.15%，顯著優(yōu)于監(jiān)管要求及行業(yè)平均水平；網(wǎng)商銀行不良率2.19%，撥備覆蓋率為240.68%，較年初上升39.68個百分點。尾部銀行中，部分機構的撥備覆蓋率已逼近監(jiān)管紅線，風險抵補能力明顯不足。

多重共振導致分化

2025年民營銀行的分化并非短期波動，而是股東基因差異、科技能力懸殊與監(jiān)管政策沖擊三者長期疊加的結果。

首先，股東資源稟賦的分化從誕生之日起便決定了各機構的發(fā)展上限?；ヂ?lián)網(wǎng)系銀行微眾、網(wǎng)商分別背靠騰訊與阿里的流量生態(tài)，具備幾乎零成本的線上獲客能力和天然閉環(huán)的風控數(shù)據(jù)體系，形成了難以復制的競爭壁壘。南開大學金融學教授田利輝表示，過去民營銀行背靠股東流量、以高于大行的定價放貸，靠息差覆蓋信用成本，如今三根支柱同時斷裂——“大行以低成本資金下沉小微市場擠占份額，長尾客群信用風險集中暴露，助貸新規(guī)落地后第三方導流模式收縮”。

其次，風控科技能力的懸殊決定了盈利韌性。頭部銀行每年投入數(shù)十億元用于科技研發(fā)，構建了完善的大數(shù)據(jù)與AI風控體系，能夠在凈息差收窄的環(huán)境下保持穩(wěn)定盈利。例如，微眾銀行2025年雖主動壓縮管理費用23.10%，但AI算力規(guī)模較上年末提升了3.5倍，日均Token消耗從2億提升至超50億，全年Token消耗量突破4000億。而尾部銀行科技投入不足，缺乏自主風控模型，過度依賴第三方助貸渠道獲客，在行業(yè)變革中首當其沖。

2025年對民營銀行影響最為深刻的外部變量，莫過于“助貸新規(guī)”的落地實施。2025年10月1日，《關于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務管理提升金融服務質(zhì)效的通知》正式施行，明確要求銀行不得將貸款發(fā)放、風險控制等核心職能外包，同時將借款人綜合融資成本壓縮至24%以內(nèi)。這一新規(guī)使過去“高成本獲客、高利率定價”模式的尾部銀行瞬間失去核心增長引擎。多家民營銀行主動壓降或終止與第三方助貸平臺的合作——億聯(lián)銀行一年內(nèi)將合作導流機構從56家砍至10家，藍海銀行主動停止了與40余家助貸機構的合作，華瑞銀行一口氣清退22家合作平臺。

行業(yè)格局進一步清晰

面對分化加速與監(jiān)管收緊的雙重壓力，民營銀行正加速從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”，探索各自的突圍路徑。

頭部機構率先調(diào)整業(yè)務結構。2025年，微眾銀行在貸款規(guī)模小幅回落的同時，金融投資類資產(chǎn)同比激增119.98%，達到1618.83億元；投資利息收入暴增55.33%，有效對沖了信貸業(yè)務利息收入減少7.81%的影響。網(wǎng)商銀行則從信貸服務向多元金融服務延伸，截至2025年末客戶資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）達1.2萬億元，同比增長20%，交易銀行業(yè)務已成為拉動增長的第二引擎。與此同時，微眾科技已進入中國香港、印尼、馬來西亞、泰國等市場，與超過20家機構達成合作意向，將成熟的數(shù)字銀行能力向海外輸出。

在行業(yè)分化加劇、尾部機構經(jīng)營承壓的背景下，引入地方國資正成為部分民營銀行破解困境的關鍵選擇。自2024年下半年以來，江西裕民銀行引入南昌金融控股成為第一大股東，成為19家民營銀行中首家由地方國資擔任第一大股東的機構，其國有股權占比已升至59.5%。安徽新安銀行于2024年11月完成股權重組，由3家安徽國資企業(yè)合計持股51%實現(xiàn)絕對控股。2025年8月，無錫市國聯(lián)發(fā)展集團受讓紅豆集團持有的全部25%股權，成為無錫錫商銀行新任第一大股東。近期，億聯(lián)銀行控股權也將被地方國資平臺接手。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，引入國資對民營銀行的資本金穩(wěn)定和經(jīng)營持續(xù)性具有直接支撐作用，同時也能有效防范金融風險。但他同時指出，引入國資只能暫時穩(wěn)定經(jīng)營局面，民營銀行若想真正實現(xiàn)突圍，仍須立足區(qū)域經(jīng)濟特點，走“專精特新”的發(fā)展道路，通過數(shù)字化手段提升中間業(yè)務發(fā)展水平，這才是培育特色經(jīng)營模式的關鍵。博通咨詢首席分析師王蓬博也直言，能否真正扭轉(zhuǎn)經(jīng)營局面，仍取決于銀行自身能否在保持市場化經(jīng)營機制的同時有效融合國資優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務模式的可持續(xù)重構。

展望未來，行業(yè)格局將進一步清晰。專家表示，頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行正向綜合金融服務商轉(zhuǎn)型，拓展財富管理、金融科技輸出等業(yè)務，持續(xù)擴大領先優(yōu)勢；腰部的產(chǎn)業(yè)系銀行將深耕區(qū)域與垂直領域，聚焦供應鏈金融、產(chǎn)業(yè)金融等細分賽道；而尾部銀行則面臨并購重組或有序退出的現(xiàn)實選擇。2025年的年報數(shù)據(jù)已經(jīng)釋放出清晰信號：民營銀行不再是誰有牌照就能“躺賺”的行業(yè)，真正決定未來位次的，是科技能力、風控內(nèi)功與差異化定位的綜合較量。