5月19日，A股早盤小幅回調(diào)，尾盤穩(wěn)步拉升，整體呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。當(dāng)日，行業(yè)板塊走勢(shì)分化，科技領(lǐng)域反彈表現(xiàn)亮眼，電力板塊走勢(shì)較強(qiáng)。

分析人士認(rèn)為，在前期持續(xù)上漲之后，市場(chǎng)短期大概率進(jìn)入震蕩休整階段，部分資金存在獲利了結(jié)行為，盤面波動(dòng)隨之加大。現(xiàn)階段市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，基本面支撐堅(jiān)實(shí)有力，短期震蕩不會(huì)改變市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)，后市可圍繞主流產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，理性進(jìn)行資產(chǎn)配置與投資布局。

電力板塊領(lǐng)漲

iFind數(shù)據(jù)顯示，5月19日收盤，上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.92%、0.26%，創(chuàng)業(yè)板指收盤微跌0.16%。科創(chuàng)50指數(shù)成為當(dāng)日最大亮點(diǎn)，盤中一度下跌超2%后強(qiáng)勢(shì)反彈，收盤大漲超3%，硬科技細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出。

從資金面來(lái)看，當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為2.91萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日縮量81億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為3608只，122只股票漲停，1774只股票下跌，26只股票跌停。

從主力資金凈流入來(lái)看，當(dāng)日電力板塊主力資金凈流入超47億元，IT服務(wù)板塊主力資金凈流入超24億元，通用設(shè)備、光伏設(shè)備、文化傳媒、半導(dǎo)體板塊主力資金凈流入均超10億元。主力資金凈流出方面，通信設(shè)備板塊主力資金凈流出超70億元，電池、小金屬、軍工裝備板塊主力資金凈流出均超30億元。

從盤面上看，電力、半導(dǎo)體、IT服務(wù)、軟件開發(fā)等板塊表現(xiàn)亮眼，能源金屬、小金屬、貴金屬等板塊跌幅較大。

電力板塊成為全市場(chǎng)最強(qiáng)主線，該板塊當(dāng)日大漲3.45%。成分股中，上海電力、涪陵電力、建投能源等多只個(gè)股漲停；浙能電力漲停開板，收盤上漲8.94%；京能電力盤中漲停，尾盤回落，最終收漲7.26%。

半導(dǎo)體板塊延續(xù)前日上漲勢(shì)頭，板塊當(dāng)日上漲2.85%。成分股中，滬硅產(chǎn)業(yè)、誠(chéng)邦股份、立昂微漲停，芯原股份、燦芯股份、晶晨股份等個(gè)股均漲超10%。

多因素共振驅(qū)動(dòng)創(chuàng)業(yè)板行情

近期，創(chuàng)業(yè)板指走出強(qiáng)勢(shì)上行行情，自4月29日以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指已累計(jì)上漲8.67%，今年以來(lái)累計(jì)上漲22.02%，成為A股市場(chǎng)最亮眼的寬基指數(shù)之一。

對(duì)于這一行情，中國(guó)銀河證券策略首席分析師楊超認(rèn)為，此輪創(chuàng)業(yè)板行情持續(xù)走強(qiáng)，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自產(chǎn)業(yè)周期上行與業(yè)績(jī)落地兌現(xiàn)。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板核心權(quán)重股主要集中在AI算力、半導(dǎo)體、高端制造、儲(chǔ)能、創(chuàng)新藥等硬科技領(lǐng)域，相關(guān)行業(yè)步入技術(shù)迭代升級(jí)和全球需求激增帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)周期，本輪創(chuàng)業(yè)板行情上漲，是企業(yè)訂單、營(yíng)收、利潤(rùn)切實(shí)落地后形成的估值修復(fù)和溢價(jià)提升。

具體來(lái)看，首先是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，作為全市場(chǎng)領(lǐng)漲核心，全球AI算力集群持續(xù)擴(kuò)容帶動(dòng)行業(yè)訂單增長(zhǎng)，光模塊、服務(wù)器、算力設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域因AI訓(xùn)練需求的增長(zhǎng)而受益，海外訂單量?jī)r(jià)齊升。創(chuàng)業(yè)板指的中際旭創(chuàng)、新易盛等龍頭一季度凈利潤(rùn)同比大增，主板相關(guān)算力設(shè)備企業(yè)同樣業(yè)績(jī)亮眼，驗(yàn)證了行業(yè)高景氣度的廣泛性。

其次是半導(dǎo)體與存儲(chǔ)板塊，全球存儲(chǔ)巨頭提價(jià)引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)預(yù)期，供需失衡推動(dòng)價(jià)格走高，疊加全球半導(dǎo)體周期見底回升與國(guó)產(chǎn)化率提升，全市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的均實(shí)現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板的佰維存儲(chǔ)、國(guó)科微與主板、科創(chuàng)板的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)呈現(xiàn)共振上漲態(tài)勢(shì)。

最后是新能源與創(chuàng)新藥賽道，經(jīng)過(guò)估值消化后迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，新能源領(lǐng)域儲(chǔ)能、光伏企業(yè)出海訂單高增，創(chuàng)新藥研發(fā)成果持續(xù)落地，寧德時(shí)代、沃森生物等創(chuàng)業(yè)板成分股與全市場(chǎng)同賽道企業(yè)共同構(gòu)成長(zhǎng)線資金配置核心。

短期震蕩整固為主

對(duì)于后市走向，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，短期震蕩整固不改中期上行趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)主線與政策導(dǎo)向仍是配置核心。

“當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體可控，行情并無(wú)終結(jié)信號(hào)，量能仍有支撐且潛在增量資金充裕。預(yù)計(jì)A股持續(xù)大跌的可能性不大，短期將震蕩整固，主題熱點(diǎn)擁擠度再平衡。”華鑫證券宏觀策略首席分析師楊芹芹表示。

楊超進(jìn)一步補(bǔ)充道，短期來(lái)看，市場(chǎng)外部擾動(dòng)因素仍不容忽視，在A股震蕩上行、創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)走強(qiáng)后，部分資金獲利了結(jié)、投資者分歧加大的可能性加大。但從中期來(lái)看，市場(chǎng)上行趨勢(shì)并未改變。此輪創(chuàng)業(yè)板行情持續(xù)走強(qiáng)的核心是產(chǎn)業(yè)周期與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)雙驅(qū)動(dòng)，行情特點(diǎn)在于高景氣度的兌現(xiàn)、基本面支撐強(qiáng)勁，當(dāng)前A股資金正持續(xù)從金融、地產(chǎn)、白酒等傳統(tǒng)周期性行業(yè)，向高研發(fā)、高壁壘、高增長(zhǎng)的硬科技成長(zhǎng)賽道集中。隨著盈利持續(xù)改善、估值穩(wěn)步抬升、增量資金持續(xù)入場(chǎng)，中期上行趨勢(shì)不變，需繼續(xù)聚焦主線投資機(jī)會(huì)。

在投資配置層面，多家機(jī)構(gòu)給出明確策略。廣發(fā)證券建議，投資策略應(yīng)延續(xù)重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)思路，緊扣政策與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最明確的主線，行業(yè)選擇采取“杠鈴策略”：一端配置煤炭、電力、銀行、高速公路等高股息與資源品，作為震蕩期的“壓艙石”；另一端布局AI算力、半導(dǎo)體、機(jī)器人、儲(chǔ)能、光伏、創(chuàng)新藥等受政策強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)的高景氣成長(zhǎng)主線。

華龍證券研究團(tuán)隊(duì)則從三大方向給出配置建議：一是科技與先進(jìn)制造領(lǐng)域，受益于行業(yè)高增速以及政策推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，景氣動(dòng)能延續(xù)，關(guān)注電子、計(jì)算機(jī)、通信、電力設(shè)備、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)；二是政策推動(dòng)供需優(yōu)化的領(lǐng)域，建議關(guān)注汽車、家用電器、醫(yī)療器械、化工等行業(yè)；三是“十五五”相關(guān)主題，持續(xù)關(guān)注人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等方向。