美東時間5月20日，美國證券交易委員會（SEC）在官網(wǎng)發(fā)布了SpaceX（Space Exploration Technologies Corp.，即“太空探索技術(shù)公司”）提交的S-1表格。
本次IPO由高盛和摩根士丹利牽頭，美國銀行、花旗集團、摩根大通等另外18家銀行共同承銷，組成了近年來規(guī)模最大的承銷團之一。公司計劃募資750億美元，目標(biāo)估值約1.75萬億美元。路演計劃于6月5日啟動，預(yù)計6月末正式掛牌交易。如果成功，將大幅超越沙特阿美在2019年創(chuàng)下的約294億美元的紀(jì)錄，成為全球有史以來最大規(guī)模的IPO。
根據(jù)文件，總部位于美國得州的SpaceX選擇在納斯達克發(fā)行其A類普通股（每股將擁有1票投票權(quán)），股票代碼為“SPCX”。
SpaceX表示，今年第一季度營收同比增長15%，從一年前的40.7億美元增至46.9億美元。不過，一季度凈虧損42.8億美元，遠(yuǎn)超上年同期的5.28億美元，其中，太空業(yè)務(wù)板塊在一季度的收入為6.19億美元，運營虧損為6.62億美元。
2025年全年，SpaceX合并口徑下實現(xiàn)營收186.74億美元，運營虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。
SpaceX表示，其航天與連接兩大業(yè)務(wù)板塊“貢獻了截至2026年3月31日止三個月及2025年12月31日止年度合并收入的絕大部分”。
具體來看，主要由星鏈（Starlink）驅(qū)動的連接業(yè)務(wù)板塊，在截至2026年3月31日的三個月內(nèi)實現(xiàn)營收32.57億美元，運營利潤11.88億美元，調(diào)整后EBITDA為20.87億美元。2025年全年，該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收113.87億美元，運營利潤44.23億美元，調(diào)整后EBITDA為71.68億美元，同比分別增長49.8%、120.4%和86.2%。
SpaceX表示，截至3月底，已部署超過9600顆星鏈衛(wèi)星，擁有1030萬用戶。
SpaceX的航天業(yè)務(wù)板塊（包括其火箭發(fā)射業(yè)務(wù)），在截至2026年3月31日的三個月內(nèi)實現(xiàn)營收6.19億美元，運營虧損6.62億美元，調(diào)整后EBITDA虧損3.51億美元。2025年全年，航天業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收40.86億美元，運營虧損6.57億美元，調(diào)整后EBITDA為6.53億美元。
SpaceX透露，其已投入超過150億美元用于開發(fā)下一代火箭“星艦”（Starship）。該火箭將用于運輸大量貨物，并可能作為登月著陸器使用。150億美元的投入已超出SpaceX原先為該項目的預(yù)算。星艦將于本周晚些時候進行第12次試飛任務(wù)。
另外，SpaceX的AI業(yè)務(wù)板塊（包括xAI業(yè)務(wù)，現(xiàn)更名為“SpaceXAI”）僅2026年第一季度就實現(xiàn)營收8.18億美元，運營虧損24.69億美元，調(diào)整后EBITDA虧損6.09億美元。SpaceX表示，該AI板塊在2025年全年虧損高達63.55億美元。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司控制權(quán)方面，招股書披露了一項超級投票權(quán)股份計劃，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。埃隆·馬斯克目前持有SpaceX 12.3%的A類股和93.6%的B類股。由于每股B類股擁有10票投票權(quán)，而A類股每股僅1票，馬斯克在IPO后將繼續(xù)擁有該公司85.1%的絕對投票權(quán)。
這意味著，盡管馬斯克持有約42%的股權(quán)，卻牢牢掌控著這家火箭、衛(wèi)星和人工智能巨頭的絕對話語權(quán)。招股書明確寫道：“馬斯克將有權(quán)控制需要股東批準(zhǔn)的事項的結(jié)果，包括選舉我們所有的董事。”SpaceX在IPO后將維持“受控公司”地位，無需遵循多數(shù)董事為獨立人士的常規(guī)要求，僅須保留完全由獨立董事組成的審計委員會。
文件中列出的另一大股東為Valor Equity Partners創(chuàng)始人Antonio Gracias，持有7.3%的A類股。發(fā)行完成后，馬斯克將繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官、首席技術(shù)官，并將擔(dān)任SpaceX九人董事會主席。雖然根據(jù)摘錄，馬斯克去年的薪酬僅為54080美元，但在公司上市后，他將獲得數(shù)十億美元的股權(quán)。
SpaceX被要求在其IPO路演開始前15天公開提交招股說明書。路演啟動后，SpaceX及其承銷商將向大型投資者和經(jīng)紀(jì)商推介此次發(fā)行，并在股票正式公開上市前確定IPO價格。
